Lo dijo el presidente de S&C Inversiones, AnÁ­bal Casas Arregui, quien formó parte -junto a Iván Petrini (Petrini Valores), John Walker (Dracma) y Gonzalo Becerra (Becerra Bursátil) del After Office que organizó el Instituto de Investigaciones JurÁ­dicas Empresariales (IIJE) de la Bolsa de Comercio de Córdoba

“El mercado de capitales junta a aquellos a los que les sobra plata con aquellos a los que les hace falta. Y todo vehÁ­culo que sirve para invertir, sirve para financiarse, dependiendo del lado del que uno se ponga. Los que se refieren a la especulación y a la timba lo hacen desde el desconocimiento”, asÁ­ inició AnÁ­bal Casas Arregui, presidente de S&C inversiones, su exposición el jueves pasado en el After Office organizado por el Instituto de Investigaciones JurÁ­dicas Empresariales (IIJE) de la Bolsa de Comercio de Córdoba (BCC), que acompaÁ±ó Comercio y Justicia y del que formaron parte también Iván Petrini -de Petrini Valores-, John Walker -de Dracma- y Gonzalo Becerra -de Becerra Bursátil- junto a Julio Tallone Maffia, director de la Sala de Mercado de Capitales del instituto de la BCC.

Sin embargo, Casas Arregui destacó que “todos los intrumentos del mercadco de capitales sirven para financiar la economÁ­a real. En algún momento, el que emitió un instrumento se hizo de dinero que invirtió en algún proyecto. El que emitió acciones, en definitiva consiguió socios para su empresa, el que emitió un fideicomiso financiero logró liquidez de un activo, el que constituyó un fondo común de inversión cerrado logró financiar un proyecto a través de inversores; todos estos instrumentos logran que crezca la economÁ­a. Ningún mercado desarrollado lo es sin haber desarrollado su mercado de capitales. Y esto no quiere decir que los bancos no sirvan. Quiere decir que la conjunción no es bancos o mercado de capitales sino bancos y mercado de capitales. Cada uno con su función es complementario”, aclaró, para dar espacio a la explicación de las modificaciones que la reciente ley de reforma del mercado de capitales -exactamente, Ley de Financiamiento Productivo- generó en cada uno de los instrumentos (nuevos o existentes) en beneficio de las pequeÁ±as y medianas empresas (pymes).

AsÁ­, Petrini se refirió a los cheques de pago diferido (CPD), a los pagarés bursátiles, a las caracterÁ­sticas de cada uno y a la operatoria reciente en los mercados, en los que se podÁ­a apreciar la baja de las tasas de interés desde el ingreso a las rondas del Banco de Inversiones y Comercio Exterior (BICE), que busca que las pymes encuentren alivio financiero al fondearse con tasas por debajo de las que determina el Banco Central.

Por su parte, Becerra se explayó sobre la renta financiera y realizó algunos ejercicios prácticos sobre diferentes instrumentos para que pudiran observar los 120 asistentes.

En tanto, Walker hizo referencia a las modificaciones y beneficios de los fondos comunes de inversión cerrados, que permiten el acceso a inversiones de grandes emprendimientos, con gestión profesional y transparente y una serie de ventajas fiscales. En tanto, generan un aumento de las inversiones en la economÁ­a real, profesionalizan e impulsan el mercado inmobiliario, principalmente, y favorecen la inversión en proyectos sin depender de la aparición de grandes inversores. Al respecto, se refirió a las experiencias en paÁ­ses como Perú, Colombia, México, Chile y Brasil, en donde estos fondos tuvieron incidencias favorables en el producto bruto interno de cada uno.

Algunas reformas

La posibilidad de securitización de hipotecarios para que los bancos puedan vender esa deuda y ampliar el fondeo.

Excepciones al pago del impuesto a las Ganancias para operaciones de compraventa de acciones, debido a que este punto se contradice con la Reforma Tributaria aprobada a fines de 2017.

Incorporación de las letras hipotecarias y una factura de crédito electrónica, de aceptación obligatoria a los 30 dÁ­as, como si fuera un cheque.

Publicado el dÁ­a 2 de julio.