{"id":313,"date":"2013-09-15T03:19:46","date_gmt":"2013-09-15T03:19:46","guid":{"rendered":"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=313"},"modified":"2014-09-08T01:07:10","modified_gmt":"2014-09-08T01:07:10","slug":"1996-cap-ii-nivel-de-actividad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=313","title":{"rendered":"NIVEL DE ACTIVIDAD"},"content":{"rendered":"

NIVEL DE ACTIVIDAD<\/span><\/h1>\n

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2.1.?????<\/span><\/span><\/strong>Oferta y Demanda Global<\/span><\/strong><\/p>\n

El PBI argentino del a?o 1996 puede crecer alrededor de un 3,4% respecto al?<\/span>a?o 1995, a juzgar tanto por el incremento observado durante el tercer trimestre?<\/span>como por los datos disponibles sobre producci?n industrial de los dos primeros meses del cuarto trimestre.<\/span><\/p>\n

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En el cuadro 2.1 puede observarse que todas las componentes del PBI se han?<\/span>recuperado con respecto a los valores de 1995, salvo las exportaciones que, a pesar?<\/span>de mostrar un crecimiento importante, no alcanzan el incremento registrado durante?<\/span>el ?ltimo a?o. Ello se debe principalmente a la recuperaci?n del consumo interno que?<\/span>absorbi? parte de la producci?n que durante 1995 debi? ser colocada en otros?<\/span>mercados.<\/span><\/p>\n

Debido a la importancia de los cambios de tendencia observados, es?<\/span>conveniente detenerse en el an?lisis de la evoluci?n de cada una de las variables a?<\/span>las que nos estamos refiriendo pero en un per?odo de tiempo m?s prolongado, tal?<\/span>como lo refleja el gr?fico 2.1 de la p?gina siguiente.<\/span><\/p>\n

El an?lisis de la trayectoria de los componentes de la demanda agregada?<\/span>desde el a?o 1980, se?ala que las Exportaciones aumentan m?s de dos veces que el?<\/span>incremento observado en el PBI y el Consumo, lo cual confirma, junto con la?<\/span>recuperaci?n de las importaciones, el comienzo de un proceso de apertura?<\/span>econ?mica que se hab?a manifestado tenuemente en 1987 y que ahora demuestra?<\/span>avanzar con fuerza propia.<\/span><\/p>\n

El aspecto m?s preocupante en la evoluci?n de las variables que comentamos?<\/span>es el deficiente comportamiento de las Inversiones, en especial durante la d?cada de?<\/span>1980, y que por sus efectos sobre la acumulaci?n de capital en la econom?a?<\/span>compromete las posibilidades de desarrollo futuro<\/span>?<\/span><\/p>\n

Tal como fue expresado en la edici?n anterior de este informe, el volumen de?<\/span>las inversiones en el a?o 1990 alcanz? solo a representar el 50% de los valores que?<\/span>hab?a tenido en el a?o 1980, o bien solo un tercio del nivel correspondiente a 1994,<\/span>indic?ndonos uno de los tantos aspectos adversos de la alta inflaci?n y de la?<\/span>inestabilidad derivada de la misma, constituyendo uno de los m?s contundentes?<\/span>argumentos a favor del equilibrio fiscal y monetario.<\/span><\/p>\n

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2.2.??<\/span>An?lisis de la oferta por sectores<\/span><\/strong><\/p>\n

En el primer trimestre del a?o 1996, la econom?a argentina tuvo una retracci?n?<\/span>del 3,2% respecto al primer trimestre de 1995, resultado de una ca?da en la?<\/span>producci?n de bienes del 5.2% y niveles de actividad aproximadamente iguales en los sectores?<\/span>productores de servicios.<\/span><\/p>\n

El mayor impacto sectorial se produjo en la construcci?n, que cay? un 18,0%,?<\/span>seguido por Agricultura, caza, silvicultura y pesca con una disminuci?n del 5,8% e?<\/span>?<\/span>Industrias manufactureras que se redujo en un 3,6%.<\/span><\/p>\n

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A pesar que el PBI del primer trimestre de 1996 disminuy? respecto a igual?<\/span>per?odo del a?o anterior, en t?rminos de las series desestacionalizadas se produjo?<\/span>una recuperaci?n del 2,6% respecto al cuarto trimestre de 1995. Habi?ndose?<\/span>publicado las principales cifras de la evoluci?n del nivel de actividad hasta el tercer?<\/span>trimestre del a?o 1996, se observa que se completaron doce meses de sucesivos?<\/span>aumentos hasta alcanzar un crecimiento del 6,6%.<\/span><\/p>\n

Dicha evoluci?n no difiere sustancialmente de la observada en anteriores?<\/span>fases expansivas, posteriores a una profunda recesi?n, tal como la ocurrida durante?<\/span>1995. Ello no significa que las condiciones de la estructura del sistema econ?mico no?<\/span>hayan cambiado, sino que ante la reversi?n de la tendencia de las variables?<\/span>monetarias y crediticias, profundamente afectadas durante la recesi?n por la crisis de?<\/span>confianza, se est? manifestando una reactivaci?n cuyo impulso m?s importante?<\/span>proviene del reestablecimiento de los niveles de los agregados monetarios y las?<\/span>reserves externas.<\/span><\/p>\n

En base a una serie trimestral del PBI, empalmando las estimaciones del?<\/span>per?odo 1970-1990 a precios de 1970 con el per?odo 1990-1995 a precios de 1986,?<\/span>se obtuvo una sola serie desestacionalizada donde se distinguieron dos tipos de <\/span>contracciones en el nivel de actividad de acuerdo a la amplitud de las mismas.<\/span><\/p>\n

En el siguiente gr?fico se incluyen aquellas recesiones que mostraron una?<\/span>mayor ca?da del PBI durante las ?ltimas d?cadas y luego se las correlaciona con los?<\/span>valores correspondientes a la ?ltima recesi?n provocada por los efectos de la?<\/span>devaluaci?n mexicana.<\/span><\/p>\n

La l?nea punteada que se incluye a continuaci?n de los valores de la recesi?n?<\/span>del a?o 1995 es solo una trayectoria proyectada utilizando un modelo estad?stico que?<\/span>de ninguna manera pretende ser un pron?stico sino tan solo se?alar la inercia de una?<\/span>serie temporal en base a los comportamientos hist?ricos anteriores.<\/span><\/p>\n

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Para aclarar con mayor precisi?n los conceptos anteriores, resulta interesante?<\/span>repasar la duraci?n de las fases correspondientes al ciclo econ?mico argentino de los?<\/span>?ltimos a?os.<\/span><\/p>\n

En el cuadro 2.3 se incluye la duraci?n de las expansiones y las contracciones?<\/span>econ?micas desde comienzos de la d?cada de 1970. La duraci?n promedio de las?<\/span>contracciones es de aproximadamente tres trimestres y medio, mientras que las?<\/span>expansiones alcanzan alrededor de once trimestres y medio.<\/span><\/p>\n

Debido a que la ca?da porcentual del PBI durante las recesiones es por unidad?<\/span>de tiempo cerca de tres veces la magnitud del crecimiento porcentual durante las?<\/span>expansiones, la tendencia de la serie refleja solo un tenue aumento del PBI durante?<\/span>el per?odo considerado.<\/span><\/p>\n

Por este motivo el per?odo de recuperaci?n, tal como ha sido definido en el?<\/span>cuadro, alcanza una longitud de tiempo solo levemente inferior a la que corresponde?<\/span>al per?odo de expansi?n.?<\/span>De la misma manera que en el an?lisis precedente, resulta in<\/span>teresante?<\/span>comparar la evoluci?n del nivel de actividad sectorial con lo que aconteci? en la?<\/span>d?cada anterior, para lo cual nos vamos a valer del gr?fico 2.3.<\/span><\/p>\n

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Como puede observarse, tanto el sector industrial como el de construcciones?<\/span>han recuperado con creces durante los primeros seis a?os de la presente d?cada lo?<\/span>que hab?an perdido durante los diez a?os de la anterior, a?n cuando ambos sectores?<\/span>han tenido un crecimiento negativo durante el a?o 1995.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, para que dicho comportamiento no sea solo la fase de un ciclo,?<\/span>es necesario que el sector industrial recobre el impulso del per?odo 1991-1994?<\/span>mediante la exportaci?n, para no quedar sujeto a la saturaci?n de la demanda interna?<\/span>como ha ocurrido en tantas oportunidades anteriores. Asimismo, ser?a deseable que?<\/span>el sector construcciones encontrara una creciente demanda destinada al desarrollo?<\/span>de la infraestructura en apoyo de los sectores productivos y exportadores.<\/span><\/p>\n

Resulta particularmente significativo el comportamiento del sector Minas y?<\/span>Cameras cuyo crecimiento esta se?alando el gran potencial que ya puede avizorarse?<\/span>por el n?mero de empresas multinacionales radicadas en el pa?s y las enormes?<\/span>inversiones en exploraci?n y explotaci?n<\/span><\/p>\n

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2.3 Sector industrial<\/span><\/strong><\/p>\n

Por el efecto multiplicador y los altos niveles de valor agregado que genera, se?<\/span>analiza a continuaci?n con mayor detenimiento a la industria.<\/p>\n

Desde el tercer trimestre de 1990 hasta los ?ltimos meses de 1994 se hab?a?<\/span>observado un aumento en el ?ndice de Producci?n Industrial. Durante 1991 se?produjo un crecimiento acelerado, llegando el IPI a un valor cercano a 110 de?acuerdo a la serie que estamos utilizando y que reproducimos en el Gr?fico 2.6. A?partir de all? y hasta enero de 1994 se mantiene la tendencia creciente pero ya en?forma moderada. Desde marzo de 1994 se observa un estancamiento del ?ndice a?niveles cercanos a 120. Desde el segundo trimestre de 1995 y hasta el primer?trimestre de 1996 se produjeron variaciones negativas, Io que confirm? que la?econom?a estaba evolucionando en una fase recesiva del ciclo econ?mico.<\/p>\n

Las cifras provisorias de FIEL indican que el nivel de actividad del tercer?<\/span>trimestre de 1996 fue un 9.8% superior al de igual per?odo del a?o anterior. Este es el?segundo trimestre consecutivo de crecimiento, luego de los cuatro trimestres con?cifras negativas, Io que estar?a confirmando la recuperaci?n de la econom?a?argentina.<\/p>\n

Los sectores que presentan un comportamiento mas din?mico durante los?<\/span>primeros 9 meses de 1996 son los productores de bienes comercializables?internacionalmente, entre ellos, petr?leo, cocinas, calefones y termotanques,?sider?rgicos, agroqu?micos y alimentos. Los sectores que detuvieron su crecimiento?<\/span>son los que est?n orientados al consumo dom?stico como Automotores y Cemento.<\/p>\n

En relaci?n a las perspectivas para los pr?ximos meses, la encuesta mensual?<\/span>de FIEL afirma que el 13% de las firmas consultadas anticipa una mejor situaci?n, el?85% no espera que se produzcan cambios y el 2% cree que va a empeorar.<\/p>\n

La encuesta de expectativas industriales realizada por la Uni?n Industrial?<\/span>Argentina es a?n m?s optimista que la mencionada anteriormente, ya que muestra?que el 69% de las empresas encuestadas espera un incremento en sus niveles de?producci?n en 1997. Un 32% espera que sus vol?menes se mantengan y solo el 4%?espera una ca?da.<\/p>\n

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2.4? ? ? ?<\/span>Crecimiento Econ?mico en la Perspectiva Hist?rica<\/span><\/strong><\/p>\n

Como es habitual en nuestro an?lisis sobre el crecimiento a largo plazo de la?<\/span>econom?a argentina, reproducimos en el Gr?fico 2.7 que se encuentra al final del?<\/span>cap?tulo, la tasa de crecimiento acumulada del PBl de los ?ltimos seis a?os para una?<\/span>serie empalmada desde el comienzo del presente siglo.<\/span><\/p>\n

Tal como Io indica el gr?fico, debemos remontarnos hasta el a?o 1969 para?<\/span>encontrar un crecimiento acumulado en seis a?os similar al actual, lo cual debe?<\/span>alentarnos a no interrumpir el esfuerzo que esto significa, a fin de no repetir las?<\/span>fuertes fluctuaciones que han caracterizado a nuestra econom?a en el pasado.<\/span><\/p>\n

Por cierto que este crecimiento no disimula los restantes problemas de la?<\/span>econom?a argentina, sino que los evidencia con mayor fuerza conduciendo por lo?<\/span>tanto a una soluci?n m?s r?pida de los mismos.?<\/span><\/p>\n

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2.5 Indicador Sist?mico de Servicios P?blicos<\/span><\/strong><\/p>\n

El ?rea de los servicios p?blicos reviste particular importancia debido a la?<\/span>??<\/span>participaci?n que ellos tienen en la producci?n nacional y su influencia en la calidad?<\/span>de vida de la poblaci?n.<\/span><\/p>\n

El Indicador Sist?mico de los Servicios P?blicos permite conocer la evoluci?n?<\/span>que ha tenido el conjunto de servicios relevados. Como se observa en el cuadro 2.4.,<\/span>la comparaci?n de los primeros nueve meses de 1996 con los de 1995 muestra un?<\/span>incremento de 10.2%. Este valor es superior al 6,4% verificado entre los nueve<\/span>primeros meses de 1995 y 1994.<\/span><\/p>\n

Es importante destacar que no se observan cambios en la sostenida?<\/span>expansi?n de los servicios p?blicos que fueran privatizados, ya que entre 1993 y?<\/span>1996 estos crecieron m?s de un 30%, mientras que la econom?a en su conjunto se?<\/span>vio sumida en una recesi?n que alcanz? el 3,5% entre el tercer trimestre de 1996 y el?<\/span>promedio de 1994.<\/span><\/p>\n

Esta fuerza expansiva responde a distintas causas, entre las que podemos?<\/span>mencionar:<\/span><\/p>\n

? Demanda cautiva a?n no cubierta, ya que en el momento de las privatizaciones?<\/span>se registraba un importante d?ficit en la cobertura.<\/span><\/p>\n

? Oferta crece a un ritmo acelerado como consecuencia de las inversiones que?<\/span>generan una excepcional relaci?n Producto\/Capital.<\/span><\/p>\n

En el cap?tulo correspondiente a Mercado de Capitales se reproducen los ?<\/span>indicadores burs?tiles b?sicos por cada sector de actividad, y por lo tanto puede?<\/span>obtenerse una idea complementaria a los comentarios de este cap?tulo a nivel de las?<\/span>empresas cotizantes.<\/span><\/p>\n

Asimismo, en el an?lisis sectorial de la econom?a de la Provincia de C?rdoba?<\/span>se detallan algunos indicadores de producci?n a nivel nacional por su impacto sobre?<\/span>la econom?a de la regi?n.<\/span><\/p>\n

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