{"id":241,"date":"2013-09-15T00:55:38","date_gmt":"2013-09-15T00:55:38","guid":{"rendered":"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=241"},"modified":"2014-09-08T01:16:18","modified_gmt":"2014-09-08T01:16:18","slug":"1997-4-sector-externo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=241","title":{"rendered":"SECTOR EXTERNO"},"content":{"rendered":"

SECTOR EXTERNO<\/span><\/h1>\n

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4.I. Evoluci?n del Intercambio<\/span><\/strong><\/p>\n

La balanza comercial argentina fue deficitaria en s?lo siete a?os de los 27 comprendidos?<\/span>entre 1970 y 1996 (1971, 1975, 1980, 1981, 1992, 1993 y 1994), siendo el grado de apertura?<\/span>de la econom?a muy bajo durante dicho per?odo. Entre 1991 y 1996, se observa un significativo?<\/span>progreso en la superaci?n del aislamiento del pa?s respecto al resto del mundo, reflejado por el?<\/span>valor del intercambio, que super? en dos veces y media al de los 21 a?os precedentes, abandon?ndose el rasgo contra c?clico caracter?stico de per?odos anteriores<\/span>1<\/sup>.<\/span><\/p>\n

Tambi?n se produjeron algunos cambios cualitativos. Por ejemplo, si se analiza la evoluci?n de las exportaciones al Mercosur y Chile, se observa que las mismas se incrementaron?<\/span>desde el 17% en el per?odo 1971\/76 hasta el 41% en la actualidad. Con la Uni?n Europea?<\/span>ocurri? lo contrario, reduci?ndose el porcentaje desde el 42% a principios de la d?cada de?<\/span>1970, hasta el 21% en el per?odo 1994-1996. Es importante destacar el crecimiento del intercambio con los pa?ses del Asia-Pac?fico en el per?odo 1991\/96, en donde las exportaciones e importaciones crecieron a una tasa anual del 14% y 37%, respectivamente.<\/span><\/p>\n

A continuaci?n, se analizar? la reciente evoluci?n de las compras y ventas externas argentinas. Mientras que en 1990, el intercambio comercial argentino s?lo llegaba a US$ 16.000?<\/span>millones, en 1997 el mismo se habr?a triplicado, con importaciones cercanas a los US$ 29.000?<\/span>millones y exportaciones por US$ 25.000 millones.<\/span><\/p>\n

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4.2. Las Exportaciones Argentinas<\/span><\/strong><\/p>\n

Desde 1990 hasta 1996, las exportaciones argentinas crecieron en forma ininterrumpida,?<\/span>acumulando un incremento del 92,7%, mientras que las exportaciones mundiales crecieron?<\/span>s?lo un 56,4%.<\/span><\/p>\n

En el gr?fico 4.1 se observan las tasas de crecimiento de las exportaciones para un conjunto?<\/span>de pa?ses americanos y el promedio mundial, en el per?odo 1990\/96. Luego de M?xico, Argentina lidera tales incrementos, con una tasa promedio anual del 11,6%.<\/span><\/p>\n


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1<\/span><\/sup> Ver \u00abLa Din?mica del Crecimiento\u00bb CEP N? 3, 1997. Si bien el crecimiento exportador del a?o 1995 mostr? un comportamiento contra c?clico importante, las ventas externas crecieron en ?pocas de expansi?n de la actividad interna como 1994 y 1996. Incluso una estimaci?n econom?trica realizada por el C.E.R demuestra que las exportaciones de 1995 hubieran crecido a?n sin el impulso provocado por la recesi?n interna post-Tequila.<\/span><\/p>\n

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Tal como fue mencionado en el cap?tulo 1, el n?mero de empresas exportadoras aument?<\/span>significativamente desde 8.113 en 1992 hasta 11.081 en 1996. Asimismo, se evidencian algunos signos de diversificaci?n, habi?ndose producido un aumento en el n?mero de art?culos?<\/span>comercializados desde 5.400 hasta 6.300.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, cabe destacar que entre 1992 y 1996, mientras el valor exportado total se?<\/span>incrementaba un 98,6%, el monto facturado por exportaci?n por empresas PyMEX (firmas que poseen ventas externas anuales por valores inferiores a US$ 2 millones) crec?a s?lo un 50%.<\/span><\/p>\n

M?s adelante se analizar?n las dificultades que deben superar las PyMES a la hora de aumentar sus ventas externas. <\/span><\/p>\n

En el cuadro 4.1 se puede observar que el valor total exportado entre 1990 y 1996 aument?<\/span>un 92,7%. Este crecimiento se bas? principalmente, en el importante aumento de las cantidades exportadas, y en segundo lugar, en el incremento de los precios de exportaci?n. En el gr?fico 4.2 se observa la evoluci?n del valor, la cantidad y el precio de las exportaciones argentinas, entre 1992 y 1996.<\/span><\/p>\n

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Si se analizan las exportaciones por grandes rubros, se advierte que Combustibles y Energ?a y Manufacturas de Origen Industrial (MOI) son los rubros de mayor crecimiento. Asimismo, se observa que el precio promedio de las manufacturas industriales tiende a deteriorarse.<\/span><\/p>\n

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Los rubros Manufacturas de Origen Agropecuario y Productos Primarios muestran comportamientos m?s homog?neos, con incrementos tanto en cantidades como en precios.<\/span><\/p>\n

En el cuadro 4.2 se observan los principales productos exportados por Argentina a los?<\/span>pa?ses vecinos durante 1996. Si bien el rubro Combustibles y Energ?a representa s?lo el 13,0%?<\/span>del total, es el que posee mayor importancia como producto exportado al Mercosur.<\/span><\/p>\n

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Los Productos Primarios y Manufacturas de Origen Agropecuario representaron el 59,8%?<\/span>del total exportado, siendo los principales productos destinados al Mercosur las harinas de?<\/span>trigo, trigo, productos l?cteos, aceites vegetales, carne bovina fresca y congelada y cueros y?<\/span>pieles, entre otros.<\/span><\/p>\n

El principal destino de las Manufacturas de Origen Industrial fue Brasil, destac?ndose los?<\/span>rubros autom?viles y autopartes, como consecuencia de las importantes inversiones realizadas?<\/span>en a?os anteriores. Este rubro signific? en 1996 un ingreso de m?s de US$ 1.300 millones para?<\/span>las terminales automotrices instaladas en Argentina.<\/span><\/p>\n

Resulta interesante observar la dependencia de las exportaciones de los pa?ses de la Uni?n?<\/span>Europea y el Nafta con respecto a su principal socio comercial. En el gr?fico 4,3 se observa que?<\/span>Canad? y M?xico venden m?s del 80% de sus productos de exportaci?n a los Estados Unidos.<\/span><\/p>\n

Los pa?ses de la Uni?n Europea, pueden subdividirse en dos grupos. El primero, formado por?<\/span>Espa?a, Dinamarca, B?lgica y Portugal, que exporta hacia su principal socio, Alemania, entre?<\/span>el 43% al 46% del monto total. El segundo grupo de pa?ses, integrado por el Reino Unido,?<\/span>Francia e Italia exportan solamente entre el 12% y 18% hacia el mismo destino.<\/span><\/p>\n

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Puede afirmarse que, si bien las exportaciones hacia Brasil crecieron significativamente,?<\/span>tambi?n se incrementaron las ventas hacia el resto de los destinos. Estas ?ltimas evidenciaron?<\/span>un crecimiento del 57,6% en el per?odo 1990\/96.<\/span><\/p>\n

En el cuadro 4.3 se estima el total de exportaciones para 1997 y su composici?n por grandes rubros. El crecimiento de las ventas externas rondar?a el 7% anual, observ?ndose incrementos superiores al promedio en las Manufacturas de Origen Industrial y Productos Primarios Mineros.<\/span><\/p>\n

Seg?n un informe de la Subsecretar?a de Miner?a de la Naci?n, las nuevas inversiones en el?<\/span>sector, contribuir?n a aumentar la exportaci?n de los productos mineros, estimando que el?<\/span>monto exportado en 1997 ser? cinco veces superior al registrado en 1996.<\/span><\/p>\n

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Asimismo, en el cuadro 4.3 se presenta la proyecci?n de la Secretar?a de Industria, Comercio y Miner?a del monto y la composici?n de las exportaciones para el a?o 2000. Se se?ala que?<\/span>los actuales cambios en el aparato productivo, la gran cantidad de inversiones directas y el<\/span><\/p>\n

surgimiento de nuevos sectores exportadores (miner?a, gas y energ?a el?ctrica) sustentaran el?<\/span>crecimiento exportador. Adem?s, se advierte que las exportaciones MOI continuar?n aumentando su participaci?n, destac?ndose la industria automotriz, papelera, qu?mica y petroqu?mica, mientras que los productos primarios agropecuarios y sus manufacturas continuar?n perdiendo importancia relativa en el total de exportaciones.<\/span><\/p>\n

Es importante mencionar que exportar por un valor de US$ 41.000 millones, implicar?a,?<\/span>tasas de crecimiento del 16 o 17% anual en los pr?ximos tres a?os, meta de dif?cil cumplimiento si no se solucionan los problemas pendientes en materia de comercio exterior, principalmente los obst?culos que poseen las PyMES argentinas para acceder a los mercados externos.<\/span><\/p>\n

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4.3. Las Importaciones Argentinas<\/span><\/strong><\/p>\n

En el gr?fico 4.4 se observa el crecimiento promedio anual de las importaciones para un?<\/span>conjunto de pa?ses americanos y el promedio mundial. Argentina muestra valores bastante?<\/span>superiores a los observados en los dem?s pa?ses analizados y al resto del mundo.<\/span><\/p>\n

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De la misma manera que en el caso de las exportaciones, se analiza en el cuadro 4.4 la?<\/span>evoluci?n del valor importado, las cantidades adquiridas y los precios de los distintos rubros de?<\/span>importaci?n. En el gr?fico 4.5 se expone el comportamiento de dichas variables entre 1992 y?<\/span>1996.<\/span><\/p>\n

Los precios de los art?culos importados descendieron un 2,6% en el per?odo 1990\/96, mientras que las cantidades adquiridas crecieron un 500%. De esta forma, el valor importado total se?<\/span>increment? un 483%.<\/span><\/p>\n

Entre 1990 y 1996 se observ? un importante cambio en la demanda de importaci?n argentina. A comienzos de este per?odo, los Bienes Intermedios representaban m?s del 50% del valor?<\/span>total importado y los Bienes de Capital y sus Piezas y Accesorios aproximadamente el 33%.<\/span><\/p>\n

Seis a?os m?s tarde, son los Bienes de Capital y sus Piezas y Accesorios los que representan?<\/span>casi el 50% del total importado, habiendo disminuido la participaci?n del rubro Bienes Intermedios.<\/span><\/p>\n

El rubro Bienes de Consumo fue el que mostr? el mayor crecimiento, ya que su valor se?<\/span>increment? 14 veces entre 1990 y 1996, aumentando su participaci?n en el total importado?<\/span>desde el 8,1% en 1990 hasta el 14,7% en 1996.<\/span><\/p>\n

El valor importado de los Bienes de Capital se increment? un 785% mientras que Piezas y?<\/span>Accesorios registraron un crecimiento del 494,3%.<\/span><\/p>\n

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En el gr?fico 4.5 se puede apreciar como la crisis derivada de la devaluaci?n mexicana no?<\/span>afect? demasiado los precios de importaci?n, realiz?ndose el ajuste mediante una ca?da del?<\/span>volumen.<\/span><\/p>\n

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4.4. Balanza de pagos<\/span><\/strong><\/p>\n

En la Balanza de Pagos se registran las transacciones que realizan los residentes de un pa?s?<\/span>(empresas, gobierno y familias) con todos aquellos que residen en el exterior. Son tres las?<\/span>partidas que la componen: Cuenta Corriente, Cuenta Capital y Variaci?n de Reservas. La primera agrupa los movimientos de mercanc?as (exportaciones e importaciones), servicios reales (turismo, fletes, seguros, etc.), servicios financieros (intereses, dividendos, etc.) y transferencias?<\/span>unilaterales (donaciones, etc.). La Cuenta Capital computa los movimientos de fondos?<\/span>originados en pr?stamos del o al exterior y en transacciones financieras. La diferencia entre?<\/span>ambas cuentas da origen a variaciones en el nivel de reservas internacionales.<\/span><\/p>\n

En el gr?fico 4.6 se observa la evoluci?n de las exportaciones e importaciones en los ?ltimos a?os. En el primer semestre de 1995 las compras externas superaron ampliamente a las?<\/span>ventas, mientras que en el segundo semestre esta relaci?n se revirti? y se alcanza un super?vit?<\/span>comercial de US$ 2.238 millones.<\/span><\/p>\n

Durante 1996 se registraron tasas similares de crecimiento en las exportaciones e importaciones, lo que deriv? en un super?vit comercial de US$ 1.621 millones. En 1997 se aprecia un desaceleramiento en las ventas externas y un crecimiento sostenido en las compras. De esta manera, como se observa en el gr?fico 4.6, el d?ficit comercial en el primer semestre de 1997 alcanz? a US$ 470 millones, y se estima que ser? de US$ 2.000 millones al finalizar el a?o4<\/sup>.<\/span><\/p>\n

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Tal como se observa en el cuadro 4.5, en el primer semestre del presente a?o, los servicios?<\/span>reales y financieros implicaron una salida de divisas de m?s de US$ 3.500 millones, mientras?<\/span>que en concepto de transferencias se recibieron US$ 170 millones. Por lo tanto, el d?ficit de?<\/span>Cuenta Corriente alcanz? US$ 3.800 millones, una cifra mayor al rojo de US$ 1.278 millones?<\/span>registrado en igual per?odo del a?o anterior. Se estima que el d?ficit de la Cuenta Corriente?<\/span>Argentina, de acuerdo a la metodolog?a oficial, ser? de m?s de 10.000 millones para el corriente a?o, monto que supera el saldo negativo registrado en 1994. De acuerdo a la forma de c?lculo del FMI, el d?ficit aumentar?a alrededor de US$ 2.000,?<\/span>En el contexto de expansi?n de la econom?a nacional, no es descabellado pensar que Argentina absorba m?s bienes y servicios que los que provee al mercado internacional. Es importante destacar que gran parte del d?ficit comercial viene ?compa?ado de incrementos en los?<\/span>vol?menes de inversi?n, dado el substancial crecimiento de las compras de bienes de capital y?<\/span>sus piezas y accesorios. No obstante, teniendo en cuenta la hist?rica salida de divisas por el?<\/span>pago de servicios reales y financieros, se advierte la necesidad de acelerar y estimular las ventas externas argentinas, ya que ?sta es la ?nica forma genuina de generar divisas.<\/span><\/p>\n


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4<\/span><\/sup> Calculado en base a exportaciones e importaciones a valor FOB, el d?ficit comercial considerando importaciones por su valor CIF rondar?a los US$ 4.300 millones.<\/span>?<\/span><\/p>\n

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El d?ficit de cuenta corriente debe financiarse con capitales que ingresan a nuestra econom?a o con la p?rdida de reservas internacionales. En el primer caso, es importante que los?<\/span>mismos sean principalmente privados, ya que de no ser as? el gobierno estar?a contrayendo una nueva deuda, que podr?a significar un aumento de la presi?n fiscal en el futuro.<\/span><\/p>\n

Analizando el saldo de la cuenta capital y financiera, se observa que ?sta arroj? un super?vit de US$ 4.921 millones en los primeros seis meses del corriente a?o, lo que signific? un?<\/span>incremento de m?s de US$ 2.250 respecto a igual per?odo del a?o anterior. Este saldo se compone de ingresos del sector privado no financiero (incluyendo otros movimientos de capital) por US$ 4.080 millones, ingresos del sector p?blico m?s el Banco Central por US$ 3.382 y salidas del sector bancario (otras entidades financieras excluido el BCRA) por US$ 2.541 millones.<\/span><\/p>\n

El super?vit del sector p?blico no financiero se origin? tanto en la colocaci?n de t?tulos?<\/span>p?blicos, como en los ingresos generados por operaciones financieras de los gobiernos provinciales y municipales. En este sentido, se pueden mencionar la privatizaci?n de ESEBA en la provincia de Buenos Aires y una colocaci?n de deuda a no residentes por parte de la Ciudad de Buenos Aires.<\/span><\/p>\n

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5? <\/span><\/sup>Informe Econ?mico, MEyOSP primer trimestre de 1997.<\/span><\/p>\n

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Como se se?ala en el Informe Econ?mico del Ministerio de Economia5<\/sup> \u00abdesde el segundo?<\/span>trimestre de 1995, el sector p?blico recurri? en forma sostenida a fuentes de financiamiento?<\/span>externas para cubrir los requerimientos de las cuentas fiscales\u00bb. Si bien por este medio se financi? gran parte del d?ficit de balanza de pagos, una vez m?s se advierte la importancia de alcanzar una estricta disciplina fiscal, que garantice los fondos necesarios para afrontar futuras situaciones adversas a la econom?a nacional. Nuevamente se remarca la necesidad de estimular al ahorro dom?stico, elemento que repercutir?a favorablemente en la deficitaria cuenta de los servicios financieros.<\/span><\/p>\n

El saldo negativo que se observa en las operaciones externas del sistema bancario se debi?<\/span>fundamentalmente a que algunas entidades residentes realizaron colocaciones y pr?stamos en?<\/span>el exterior. Esta salida fue compensada en parte por aportes de capital y por una mayor captaci?n de dep?sitos de no residentes.<\/span><\/p>\n

En el primer semestre del a?o, el importante saldo positivo de la cuenta capital del sector?<\/span>privado se origin? principalmente en las colocaciones de bonos y t?tulos y de inversiones directas, en el marco de una buena situaci?n de liquidez internacional y de aumentos en el nivel de actividad econ?mica.<\/span><\/p>\n

Es probable que a partir de la crisis asi?tica, el flujo de fondos hacia los pa?ses emergentes?<\/span>disminuya. No obstante, exponer las virtudes y debilidades de la econom?a argentina, puede?<\/span>contribuir a que los inversores extranjeros reduzcan su incertidumbre, lo que posibilitar?a una<\/span><\/p>\n

cierta diferenciaci?n respecto a los restantes mercados emergentes.?<\/span>El incremento de las reservas del Banco Central, estimado en m?s de US$ 2.000 millones,?<\/span>demuestra que el ingreso de capitales excede al desequilibrio externo. Se advierte que durante<\/span><\/p>\n

1997, tanto el sector p?blico como el privado han aumentado el plazo de sus colocaciones en el exterior. Los bonos colocados por el gobierno nacional en los mercados de capitales internacionales durante los ocho primeros meses del a?o tienen un promedio de vida de diez a?os frente a los dos a?os y medio de los bonos colocados en 1994 o a los ocho a?os y medio de los t?tulos colocados en 19966<\/sup>.<\/span><\/p>\n

No obstante ello, la vulnerabilidad argentina a los cambios en el entorno, el desaceleramiento?<\/span>de sus ventas externas y el peso de un deficitario sector p?blico todav?a constituyen rasgos?<\/span>caracter?sticos de la econom?a, aspectos sobre los cuales se deber? trabajar para construir bases m?s solidas de crecimiento.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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