{"id":213,"date":"2013-09-15T00:16:02","date_gmt":"2013-09-15T00:16:02","guid":{"rendered":"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=213"},"modified":"2014-09-08T01:17:31","modified_gmt":"2014-09-08T01:17:31","slug":"1997-i2-nivel-de-actividad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=213","title":{"rendered":"NIVEL DE ACTIVIDAD"},"content":{"rendered":"

NIVEL DE ACTIVIDAD<\/span><\/h1>\n

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2.I. El Crecimiento de Argentina en el per?odo 1900 -1997<\/span><\/strong><\/p>\n

Tal como fue mencionado en el cap?tulo anterior, el crecimiento del PBI argentino acumulado durante siete a?os seguidos, alcanz? su m?ximo durante el per?odo posterior a la primera?<\/span>guerra mundial, en los a?os 1970 y 1997 con un aumento acumulado de 48,4% y 50,9% respectivamente.<\/span><\/p>\n

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En el gr?fico 2.1 se aprecia que, luego de obtenerse uno de los m?ximos valores de la serie?<\/span>en 1970, se produjo una estrepitosa ca?da durante los siguientes 15 a?os, alcanz?ndose m?s del 10% de decrecimiento acumulado del PBI en 1985, pr?cticamente coincidente con el otro m?nimo de la serie, el cual se remonta a 1917.<\/span><\/p>\n

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2.2. La evoluci?n de los principales componentes del PBI en los ?ltimos a?os<\/span><\/strong><\/p>\n

El PBI argentino de 1997 puede crecer alrededor de un 7,8% respecto a 1996, a juzgar tanto?<\/span>por el incremento observado durante el tercer trimestre, como por los datos disponibles sobre?<\/span>producci?n industrial de los dos primeros meses del cuarto trimestre.<\/span><\/p>\n

En el cuadro 2.1 puede observarse que, todos los componentes del PBI se han recuperado?<\/span>con respecto a los valores de 1995, destac?ndose especialmente las inversiones. En cuanto a las exportaciones, se observa un menor crecimiento, aunque debe se?alarse que las mismas se<\/span><\/p>\n

caracterizan por fuertes incrementos escalonados. La excelente perspectiva para el cultivo de la soja durante el corriente a?o agr?cola, junto con la puesta en marcha de importantes proyectos mineros y energ?ticos, hacen posible que en los pr?ximos a?os se produzca un fuerte incremento de las ventas externas.<\/span><\/p>\n

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Debido a la importancia de los cambios de tendencia observados, es conveniente detenerse?<\/span>en el an?lisis de la evoluci?n de cada una de estas variables en el per?odo 1980-1997, tal como?<\/span>se refleja en el gr?fico 2.2 de la p?gina siguiente.?<\/span>El an?lisis de la trayectoria de los componentes de la demanda agregada desde 1980, se?ala?<\/span>que el incremento de las exportaciones fue m?s del doble del observado en el PBI y en el?<\/span>Consumo. Esto confirma, junto con la recuperaci?n de las importaciones, el comienzo de un?<\/span>proceso de apertura econ?mica que se hab?a manifestado tenuemente en 1987 y que ahora?<\/span>parece avanzar con fuerza propia.<\/span><\/p>\n

Tal como fue expresado en las ediciones anteriores del Balance, el volumen de las inversiones en 1990 alcanz? s?lo a representar el 50% de los valores que hab?a tenido en 1980, y s?lo?<\/span>un tercio del nivel correspondiente a 1994, reflejando uno de los tantos aspectos adversos de la alta inflaci?n y de la inestabilidad derivada de la misma.<\/span><\/p>\n

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?2.3. An?lisis de la oferta por sectores<\/span><\/strong><\/p>\n

Como se aprecia en el cuadro 2.2, durante 1997, el sector mas din?mico fue el de construcciones, impulsado por el desarrollo del cr?dito hipotecario, la titulizaci?n y un mayor nivel de confianza respecto a las posibilidades de alcanzar un entorno econ?mico que no repitiera las crisis de la d?cada de 1980. A pesar de ello, el crecimiento regional fue bastante dispar debido a la mala distribuci?n de los fondos para obra p?blica y las distorsiones que introdujeron los reg?menes impositivos y la falta de desregulaci?n de los servicios profesionales en distintas provincias. Lamentablemente, tal como se ver? en el caso de la provincia de C?rdoba, esta situaci?n lejos de corregirse, se agrava.<\/span><\/p>\n

Las inversiones extranjeras directas, impulsaron el sector Minas y Canteras que tiene excelentes perspectivas de mejorar las condiciones de desarrollo de varias provincias ubicadas sobre la Cordillera de los Andes.<\/span><\/p>\n

Otro sector que se destaca es Establecimientos Financieros, el cual ingresa en una etapa en?<\/span>donde la orientaci?n de las inversiones extranjeras directas cambia hacia otros rubros distintos?<\/span>a las actividades primarias y de la construcci?n, tal como se produjo hace varios a?os en el?<\/span>sudeste asi?tico.<\/span><\/p>\n

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2.4. Comportamiento c?clico<\/span><\/strong><\/p>\n

Es interesante tambi?n analizar las caracter?sticas del ciclo econ?mico, en especial la magnitud de las recesiones y la forma en que se superan.<\/span><\/p>\n

En base a una serie trimestral del PBI, empalmando las estimaciones del per?odo 1970-<\/span>1990 a precios de 1970 con el per?odo 1990-1996 a precios de 1986, se obtuvo una sola serie?<\/span>desestacionalizada, donde se distinguieron dos tipos de contracciones en el nivel de actividad,?<\/span>seg?n la amplitud de las mismas.<\/span><\/p>\n

En el gr?fico 2.3, se incluyen aquellas recesiones que mostraron una mayor ca?da del PBI?<\/span>durante las ?ltimas d?cadas y luego se las correlaciona con los valores correspondientes a la?<\/span>?ltima recesi?n, provocada por los efectos de la devaluaci?n mexicana.<\/span><\/p>\n

La l?nea punteada que se incluye a continuaci?n de los valores de la recesi?n de 1995, es?<\/span>s?lo una trayectoria proyectada, utilizando un modelo estad?stico que de ninguna manera pretende ser un pron?stico, sirio tan s?lo se?alar la inercia de una serie temporal en base a los?<\/span>comportamientos hist?ricos anteriores.<\/span><\/p>\n

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En el cuadro 2.3 se incluye la duraci?n de las expansiones y contracciones econ?micas?<\/span>desde comienzos de la d?cada de 1970. La duraci?n promedio de las contracciones es de aproximadamente tres trimestres y medio mientras que las expansiones superan los doce trimestres y medio.<\/span><\/p>\n

Debido a que la ca?da porcentual del PBI durante las recesiones es por unidad de tiempo,?<\/span>cerca de tres veces la magnitud del crecimiento porcentual durante las expansiones, la tendencia de la serie refleja s?lo un tenue aumento del PBI durante el per?odo considerado.<\/span><\/p>\n

Por este motivo, el per?odo de recuperaci?n, tal como ha sido definido en el cuadro, alcanza?<\/span>una longitud de tiempo s?lo levemente inferior a la que corresponde al per?odo de expansi?n.<\/span><\/p>\n

Tal como puede comprobarse en el an?lisis del cuadro, la expansi?n previa a la recesi?n?<\/span>provocada por la devaluaci?n mexicana tiene caracter?sticas similares a las del per?odo I70-?<\/span>II75, as? como el tiempo que demand? recuperar los niveles anteriores a la recesi?n que interrumpi? la fase expansiva.<\/span><\/p>\n

La diferencia entre ambos ciclos es que durante la d?cada de 1990 la expansi?n fue?<\/span>substancialmente mayor a la de comienzos de la d?cada de 1970. Asimismo, el tiempo que?<\/span>demand? alcanzar nuevamente el m?ximo del per?odo expansivo luego de la recesi?n que lo?<\/span>interrumpi? en ambos casos, fue menor en el per?odo m?s reciente. Aun cuando la ?ltima recesi?n fue m?s severa.<\/span><\/p>\n

A juzgar por estos comportamientos, la tendencia en la d?cada actual es hacia un crecimiento m?s r?pido y con una capacidad de recuperaci?n mayor.<\/span><\/p>\n

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De la misma manera que en el an?lisis precedente, resulta interesante comparar la evoluci?n del nivel de actividad sectorial con lo que aconteci? en la d?cada anterior y con el per?odo?<\/span>1964-74, para lo cual se utiliza el gr?fico 2.4.<\/span><\/p>\n

Como puede observarse, tanto el sector industrial como el de construcciones, han recuperado con creces durante los primeros siete a?os de la presente d?cada lo que hab?an perdido?<\/span>durante los diez a?os de la anterior.?<\/span><\/p>\n

Sin embargo, para que dicho comportamiento no sea s?lo la fase de un ciclo, es necesario?<\/span>que el sector industrial recobre el impulso del per?odo 1991-1994 mediante la exportaci?n, para no quedar sujeto a la saturaci?n de la demanda interna, como ha ocurrido en tantas oportunidades anteriores. Asimismo, ser?a deseable que el sector construcciones encontrara una creciente demanda, destinada al desarrollo de la infraestructura en apoyo de los sectores productivos y exportadores.<\/span><\/p>\n

Resulta particularmente significativo el comportamiento del sector Minas y Canteras, cuyo?<\/span>crecimiento est? se?alando el gran potencial que ya puede avizorarse por el n?mero de empresas multinacionales radicadas en el pa?s y las cuantiosas inversiones en exploraci?n y explotaci?n.<\/span><\/p>\n

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2.5. Sector industrial<\/span><\/strong><\/p>\n

Por el efecto multiplicador y los altos niveles de valor agregado que genera, se analiza a?<\/span>continuaci?n con mayor detenimiento la industria.?<\/span>Desde el tercer trimestre de 1990 hasta los ?ltimos meses de 1994, se hab?a observado un?<\/span>aumento en el ?ndice de Producci?n Industrial. Durante 1991 se produjo un crecimiento acelerado, llegando el IPI a un valor cercano a 110, de acuerdo a la serie utilizada y que se reproduce en el Gr?fico 2.5. A partir de all? y hasta enero de 1994, se mantiene la tendencia creciente pero ya en forma moderada. Desde marzo de 1994 se observa un estancamiento del ?ndice a niveles cercanos a 120. Desde el segundo trimestre de 1995 y hasta el primer trimestre de 1996, se produjeron variaciones negativas, lo que confirm? que la econom?a estaba evolucionando en una fase recesiva del ciclo econ?mico.<\/span><\/p>\n

Las cifras provisorias de FIEL indican que el nivel de actividad industrial en la econom?a?<\/span>argentina tiene siete trimestres de crecimiento continuo, si se considera la serie desestacionalizada.<\/span><\/p>\n

Los sectores que presentaron un comportamiento m?s din?mico durante los primeros nueve?<\/span>meses de 1997, fueron Automotores, Agroqu?micos y Cemento. Los sectores que mostraron un?<\/span>decrecimiento fueron Insumos pl?sticos, Qu?micos Minerales, Papel y Cart?n y Textiles.<\/span><\/p>\n

?\"\"<\/span>2.6. Indicador Sint?tico de Servicios P?blicos <\/span><\/strong><\/p>\n

El Indicador Sint?tico de los Servicios P?blicos permite conocer la evoluci?n que ha tenido?<\/span>el conjunto de servicios relevados. Como se observa en el cuadro 2.4., la comparaci?n de los ?<\/span>primeros nueve meses de 1997 con los de 1996 muestra un incremento del 17,1%. Este valor es superior al registrado entre los nueve primeros meses de 1996 y 1995.<\/span><\/p>\n

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