{"id":1821,"date":"2014-02-11T18:27:22","date_gmt":"2014-02-11T18:27:22","guid":{"rendered":"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1821"},"modified":"2014-09-19T02:21:31","modified_gmt":"2014-09-19T02:21:31","slug":"2010-cap-iii-que-problemas-frenan-el-desarrollo-sosteido","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1821","title":{"rendered":"QUE PROBLEMAS FRENAN EL DESARROLLO SOSTENIDO"},"content":{"rendered":"

CAP\u00cdTULO 3: QUE PROBLEMAS FRENAN EL DESARROLLO SOSTENIDO67<\/sup><\/h1>\n

A lo largo de la historia econ\u00f3mica argentina, se ha experimentado un crecimiento del PBI\u00a0per c\u00e1pita altamente vol\u00e1til. Este patr\u00f3n deviene de magros resultados de pol\u00edticas econ\u00f3<\/span>micas aplicadas internamente, que no resultaron como se preve\u00edan o que quiz\u00e1s no se ana<\/span>lizaron de manera integral antes de ser implementadas. Circunstancialmente, las mejoras en\u00a0<\/span>las condiciones macroecon\u00f3micas que se suced\u00edan, no se focalizaban o no lograban producir\u00a0<\/span>los cambios estructurales necesarios para un crecimiento sostenido. Ampliando el concepto\u00a0<\/span>hacia desarrollo econ\u00f3mico, el mismo se ha visto a\u00fan m\u00e1s deteriorado. Consecuencia de ello\u00a0<\/span>es la alta inseguridad, los niveles de pobreza, la mala nutrici\u00f3n de los infantes, el empeora<\/span>miento de la educaci\u00f3n como un todo (calidad e infraestructura), el incremento en la desigual\u00a0<\/span>distribuci\u00f3n del ingreso, entre otras. Dada estas cuestiones, existe la necesidad de determi<\/span>nar cu\u00e1les son los principales obst\u00e1culos que frenan el desarrollo y a partir de ello, generar\u00a0<\/span>una agenda de reformas que posibiliten entrar en una senda ascendente continua.<\/span><\/em><\/strong><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

3.1 Introducci\u00f3n\u00a0<\/strong><\/p>\n

Los hacedores de pol\u00edtica econom\u00eda argentina se han caracterizado por dirimirse en solucionar\u00a0cuestiones de \u00edndole coyuntural, es decir, en hacer y avanzar en el corto plazo. Eso los vuelve\u00a0<\/span>\u201cmiopes\u201d frente a un mayor plazo temporal \u2013mediado y largo plazo-, obviando un an\u00e1lisis pro<\/span>fundo de las cuestiones estructurales que obstaculizan la mejor din\u00e1mica econ\u00f3mica, favorecien<\/span>do el desarrollo sostenido.<\/span><\/p>\n

Un proceso de reforma, intr\u00ednsecamente necesita de un diagn\u00f3stico completo de toda la actividad\u00a0econ\u00f3mica. Para la realizaci\u00f3n de este an\u00e1lisis es primordial contar con la informaci\u00f3n adecuada.\u00a0<\/span><\/p>\n

Se resalta este punto, debido a que augura un mal comienzo para Argentina, dado que a partir\u00a0de la intervenci\u00f3n del INDEC en 2006, las estad\u00edsticas del organismo son puestas en duda, lo cual\u00a0<\/span>oscurece el panorama y di\ufb01culta la labor de los t\u00e9cnicos abocados a la realizaci\u00f3n de pol\u00edticas.\u00a0<\/span><\/p>\n

Conjuntamente a un buen diagn\u00f3stico, es necesaria la complementaci\u00f3n entre todos los agentes del ciclo econ\u00f3mico, a saber: estado, empresas, gremios, personas68. No se puede pensar en\u00a0<\/span>realizar cambios sin la mayoritaria aprobaci\u00f3n y colaboraci\u00f3n de la sociedad como un todo. Las\u00a0<\/span>diferencias y peleas que emergen de los distintos sectores, generan discordias que no mejoran el\u00a0<\/span>contexto de participaci\u00f3n, sino que contrariamente, dividen fuerzas. Si bien la pr\u00e1ctica reviste de\u00a0<\/span>excesivas di\ufb01cultades dada la mara\u00f1a de intereses en juego, el desempe\u00f1o hist\u00f3rico del pa\u00eds lo\u00a0<\/span>amerita.<\/span><\/p>\n

Los a\u00f1os transcurridos desde la creaci\u00f3n de Argentina, permiten aseverar que el trayecto relativo\u00a0a otros pa\u00edses que se ha seguido como pa\u00eds no es el correcto, y que urge la necesidad de cambiar\u00a0<\/span>la direcci\u00f3n para lograr un pr\u00f3spero porvenir.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

3.2 Remoci\u00f3n de las fallas estructurales de la econom\u00eda<\/strong><\/p>\n

El objetivo primordial de un Estado deber\u00eda ser el logro de un crecimiento69 sostenido en el tiempo. Esto incluye no s\u00f3lo el crecimiento del Producto Bruto Interno, sino tambi\u00e9n, la mejora en\u00a0<\/span>la calidad de vida. Pero de acuerdo al an\u00e1lisis que se esboz\u00f3 en el Cap\u00edtulo 2, Argentina no ha\u00a0<\/span>podido mantener una senda de crecimiento continua. Este hecho es resultado de las ine\ufb01cientes\u00a0<\/span>pol\u00edticas econ\u00f3micas implementadas y obliga a la generaci\u00f3n de reformas dentro de la econom\u00eda\u00a0<\/span>para eliminar aquellas restricciones que impiden el desarrollo.<\/span><\/p>\n

\n

67<\/sup> \u00a0Este cap\u00edtulo se basa en Hausmann, Rodrik y Velasco (2005), y en \u201cEl Balance de la Econom\u00eda Argentina 2009\u201d.<\/p>\n

68<\/sup> \u00a0Entendido como el resto de los actores privados.<\/p>\n

69<\/sup> \u00a0T\u00e9cnicamente existen diferencias entre crecimiento y desarrollo: crecimiento es una medida del incremento del PBI,<\/p>\n

en cambio, el desarrollo contempla otras variables que hacen a la calidad de vida. En adelante se utilizar\u00e1 desarrollo y\u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

crecimiento, como un mismo concepto de desarrollo.<\/p>\n

\n

Hausmann, Rodrik y Velasco (2005) parten de la premisa que dentro de una econom\u00eda existen\u00a0diversas distorsiones que afectan la rentabilidad percibida de la inversi\u00f3n, y por lo tanto in\ufb02uyen\u00a0<\/span>sobre el nivel de inversi\u00f3n y crecimiento. A partir de ello consideran distintos esquemas de refor<\/span>ma encaminadas a eliminar, o al menos atenuar, el efecto de tales restricciones, clasi\ufb01c\u00e1ndolas de\u00a0<\/span>acuerdo a su grado de penetraci\u00f3n.\u00a0<\/span><\/p>\n

Una de las reformas posibles, es realizar un proceso integral, es decir, eliminar todas las restricciones existentes. Sin embargo esta estrategia, si bien t\u00e9cnicamente correcta y que mejorar\u00eda el\u00a0<\/span>bienestar- presenta di\ufb01cultades operativas obvias: es muy dif\u00edcil, por no decir imposible, conocer e<\/span>identi\ufb01car todas las restricciones existentes. Una segunda posibilidad, es reformar en la mayor me<\/span>dida posible. La misma se basa en las nociones de que cualquier reforma es buena y mientras m\u00e1s\u00a0<\/span>\u00e1reas reformadas y m\u00e1s profundo sea el cambio, mejor. La limitante es que al atacar s\u00f3lo un n\u00fa<\/span>mero limitado de restricciones, se enfrentan con el problema de determinar el efecto neto sobre el\u00a0<\/span>bienestar de tales medidas, debido a los efectos de segunda ronda: si se elimina una restricci\u00f3n, la\u00a0<\/span>situaci\u00f3n \ufb01nal puede ser peor en t\u00e9rminos de bienestar debido a que dicha medida puede agravar\u00a0<\/span>el efecto perjudicial de otras restricciones. Cuanti\ufb01car estos efectos indirectos de antemano puede\u00a0<\/span>ser sumamente problem\u00e1tico. Precisamente frente a ello, se plantea posteriormente una reforma\u00a0<\/span>que considere esos efectos de segunda ronda. La di\ufb01cultad de la misma radica en determinar\u00a0<\/span>esas interacciones entre sectores. Otro proceso consiste en eliminar o suavizar las distorsiones\u00a0<\/span>m\u00e1s grandes, en cuanto a la brecha entre el valor privado y social de dicho bien, factor o servicio.\u00a0<\/span><\/p>\n

Pero se generan dos problem\u00e1ticas: por un lado requiere que se tenga una lista completa de las\u00a0distorsiones de la econom\u00eda y por otro, no garantiza que las reformas que se lleven primeras a\u00a0<\/span>cabo, sean las que generen un mayor impacto en el crecimiento y bienestar de la econom\u00eda. Por\u00a0<\/span>\u00faltimo, exponen una reforma enfocada en eliminar la restricci\u00f3n m\u00e1s importante al crecimiento,\u00a0<\/span>es decir, aquellos principales \u201ccuellos de botellas\u201d presentes en la econom\u00eda. Y agregan, que una\u00a0<\/span>vez que se han se\u00f1alado las principales aver\u00edas, se debe determinar la remoci\u00f3n de cu\u00e1les de ellas\u00a0<\/span>otorgar\u00eda la mayor contribuci\u00f3n en la eliminaci\u00f3n de las contracciones al crecimiento.<\/span><\/p>\n

Las di\ufb01cultades pr\u00e1cticas expuestas para cada una de las alternativas anteriores, sugieren que un\u00a0proceso de reforma exitoso y viable debe comenzar con la identi\ufb01caci\u00f3n y remoci\u00f3n del principal\u00a0<\/span>obst\u00e1culo al crecimiento. Consecuentemente, una operativa exitosa deber\u00eda corregir aquellas dis<\/span>torsiones que m\u00e1s escollos presentan al proceso de crecimiento. Si se corrigen esas distorsiones,\u00a0<\/span>la econom\u00eda podr\u00e1 crecer por un tiempo, pero se debe ir avanzando en la eliminaci\u00f3n de otras\u00a0<\/span>cl\u00e1usulas que ralentizar\u00edan la senda de crecimiento.<\/span><\/p>\n

Hausmann et al. (2005) destacan que el crecimiento econ\u00f3mico depende de tres factores:<\/p>\n

Crecimiento Econ\u00f3mico = f (tasa de retorno, apropiabilidad privada, costo \ufb01nanciero)<\/p>\n

El primer factor que afecta de manera positiva el crecimiento es la tasa de retorno de las inversiones. La misma es la encargada de alentar o disminuir el esfuerzo que realizan los individuos (la\u00a0<\/span>cantidad de recursos que aplican al emprendimiento de actividades productivas). Sin embargo,\u00a0<\/span>el rendimiento efectivo que obtiene el inversor est\u00e1 determinado por el grado de apropiabilidad\u00a0<\/span>privada. Este hace referencia a la proporci\u00f3n del excedente generado que corresponde al inversor,\u00a0<\/span>mientras mayor sea la ganancia que quede en manos del mismo, m\u00e1s incentivos tendr\u00e1n para\u00a0<\/span>invertir. Aunque la actividad en cuesti\u00f3n sea altamente productiva, el rendimiento efectivo que\u00a0<\/span>obtiene el agente puede ser bajo debido a la existencia de impuestos elevados, a un alto grado\u00a0<\/span>de expropiaci\u00f3n por parte del Estado u otro agente, o a la inestabilidad macroecon\u00f3mica, por\u00a0<\/span>mencionar algunas de las posibles causas. El tercer factor es el costo \ufb01nanciero, que cuando es\u00a0<\/span>alto deprime el crecimiento, dado que di\ufb01culta inversiones. Mientras mayor sea el costo \ufb01nancie<\/span>ro de obtener capital, menores ser\u00e1n los proyectos que presenten la rentabilidad necesaria para\u00a0<\/span>poder ser llevados a cabo, esto se relaciona directamente con la innovaci\u00f3n y la productividad.\u00a0<\/span>La existencia de un sistema \ufb01nanciero din\u00e1mico, posibilita mayores vol\u00famenes de \ufb01nanciaci\u00f3n a\u00a0<\/span>tasas coherentes que promuevan la actividad econ\u00f3mica.<\/span><\/p>\n

Estos tres factores, los cuales se vinculan mutuamente y que a la vez dependen de diferentes\u00a0variables, son los que deben ser estudiados para identi\ufb01car aquel que no se encuentra en un\u00a0nivel adecuado -y por lo tanto impacta negativamente sobre el crecimiento econ\u00f3mico, dada la\u00a0<\/span>complementariedad entre los factores- \u00a0y a partir de all\u00ed corregir el problema. \u00bfC\u00f3mo identi\ufb01car\u00a0<\/span>esta restricci\u00f3n o distorsi\u00f3n clave? En la medida que una restricci\u00f3n afecte a la econom\u00eda, deber\u00eda\u00a0<\/span>veri\ufb01carse que la retribuci\u00f3n a los factores afectados fuera elevada. As\u00ed, por ejemplo, si el factor\u00a0<\/span>limitante al crecimiento en un momento dado es la falta de capital humano, entonces se tendr\u00edan\u00a0<\/span>que observar salarios relativamente altos para las personas con alto nivel de capacitaci\u00f3n. En el\u00a0<\/span>caso de que el problema sea la falta de recursos para invertir, deber\u00eda observase una elevada tasa\u00a0<\/span>de inter\u00e9s por el acceso al capital. Debe tenerse en cuenta que de ninguna forma la distorsi\u00f3n\u00a0<\/span>se\u00f1alada es el \u00fanico obst\u00e1culo para el crecimiento; las otras distorsiones deben ir corrigi\u00e9ndose,\u00a0<\/span>pero de acuerdo a un esquema de prioridades, de las m\u00e1s relevantes a las menos relevantes.\u00a0<\/span><\/p>\n

Hausmann et al. (2005) para facilitar este diagn\u00f3stico proponen seguir un \u00e1rbol de decisi\u00f3n en el\u00a0que se agrupan las posibles distorsiones de acuerdo al factor (retorno social de la inversi\u00f3n, apro<\/span>piabilidad por parte del sector privado y costos \ufb01nanciero de la inversi\u00f3n) sobre el que in\ufb02uyen.\u00a0<\/span><\/p>\n

Siguiendo a Rodrik (2002), mientras que hay principios universales que deben ser respetados (la\u00a0protecci\u00f3n de los derechos de propiedad; el reconocimiento de la importancia de los incentivos al\u00a0<\/span>sector privado, mediante precios que re\ufb02ejen los verdaderos costos y bene\ufb01cios sociales de ma<\/span>nera de proveer los incentivos adecuados; pol\u00edtica macroecon\u00f3mica s\u00f3lida y sustentable; integra<\/span>ci\u00f3n econ\u00f3mica con el mundo), no existe una con\ufb01guraci\u00f3n de pol\u00edtica que goce de aceptaci\u00f3n\u00a0<\/span>universal. Por lo tanto, las recomendaciones espec\u00ed\ufb01cas de pol\u00edtica deben tomarse como posibles\u00a0<\/span>alternativas dentro del amplio abanico de medidas posibles. \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

3.3 Las problem\u00e1ticas del crecimiento<\/strong><\/p>\n

3.3.1 Bajo retorno social de la actividad econ\u00f3mica: mala geograf\u00eda, el capital\u00a0<\/strong><\/p>\n

humano y la infraestructura<\/strong><\/p>\n

La baja rentabilidad que pueda generar un negocio, conlleva a un menor nivel de actividad econ\u00f3mica. \u00a0Por \u00a0ende, \u00a0es \u00a0necesario \u00a0analizar \u00a0qu\u00e9 \u00a0factores \u00a0perjudican \u00a0el \u00a0normal \u00a0desenvolvimiento,\u00a0<\/span>afectando de manera negativa la tasa de retorno social. Los autores plantean tres factores con<\/span>dicionantes del mismo: el capital humano, la geograf\u00eda y la infraestructura. La importancia del\u00a0<\/span>capital humano reviste en que son las personas las que llevan a cabo las actividades econ\u00f3micas,\u00a0<\/span>administrativas, t\u00e9cnicas y de investigaci\u00f3n; la debida capacitaci\u00f3n y una correcta asociatividad\u00a0<\/span>entre oferta y demanda laboral es primordial para el desarrollo. Por otro lado, una mala geograf\u00eda\u00a0<\/span>condena a un pa\u00eds a depender del resto del mundo para satisfacer necesidades primarias como\u00a0<\/span>puede ser la alimentaci\u00f3n. Por \u00faltimo, la infraestructura es crucial en el fomento de inversiones.\u00a0<\/span><\/p>\n

Cuestiones b\u00e1sicas como la capacidad de comunicaciones, la posibilidad de trasportar a bajo costo tanto la producci\u00f3n como las materias primas y la disponibilidad de energ\u00eda, son pilares claves.\u00a0<\/span><\/p>\n

Cualquier adversidad en alguno de ellos, se convierte en una restricci\u00f3n estructural.<\/p>\n

Dentro de Argentina, se podr\u00edan considerar como alarmantes las problem\u00e1ticas que subyacen a\u00a0<\/span>la infraestructura y al capital humano. En cuanto a infraestructura, se estudia la fuerte restricci\u00f3n\u00a0<\/span>que viene azotando al pa\u00eds como es la escasez de energ\u00eda, que se re\ufb02eja a\u00f1o tras a\u00f1o, en los cortes\u00a0<\/span>en el suministro de gas y energ\u00eda el\u00e9ctrica durante picos de demanda, ocasionando p\u00e9rdidas eco<\/span>n\u00f3micas signi\ufb01cativas a las empresas y a la sociedad. Adem\u00e1s, el decaimiento de las reservas de\u00a0<\/span>petr\u00f3leo y gas natural70<\/sup> jaquean el futuro de la generaci\u00f3n energ\u00e9tica, la cual \u2013parad\u00f3jicamente-\u00a0<\/span>ha aumentado su potencial a trav\u00e9s de centrales t\u00e9rmicas que funcionan a base de combustibles\u00a0<\/span>f\u00f3siles; de no llevarse a cabo las inversiones necesarias, se corre el riesgo de un agravamiento se<\/span>cular que haga peligrar la factibilidad econ\u00f3mica del sistema. Entonces, se debe estudiar la matriz\u00a0<\/span>energ\u00e9tica, sus limitantes, las necesidades de inversi\u00f3n y las fuentes de generaci\u00f3n renovables.\u00a0<\/span><\/p>\n

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70<\/sup> \u00a0A \ufb01nales de 2010 se anunci\u00f3 un descubrimiento de pozos de gas no convencional en la provincia de Neuqu\u00e9n, que\u00a0podr\u00eda triplicar los a\u00f1os de reserva. Est\u00e1 sujeto a con\ufb01rmaci\u00f3n y detalles t\u00e9cnicos.<\/span><\/p>\n

\n

Pero la falta de energ\u00eda no es el \u00fanico aspecto que genera estragos, sino que tambi\u00e9n existen\u00a0complicaciones en materia de infraestructura de medios de transporte: vial, f\u00e9rrea y mar\u00edtima.\u00a0<\/span><\/p>\n

El buen estado de la misma es fundamental para el traslado de productos, materias primas y\u00a0recursos humanos; es central en el eje productivo de un pa\u00eds con una vasta extensi\u00f3n geogr\u00e1\ufb01ca\u00a0<\/span>como el nuestro, con el \ufb01n de lograr la integraci\u00f3n entre las distintas jurisdicciones subnaciona<\/span>les y nacionales. Por \u00faltimo, se analiza la situaci\u00f3n h\u00eddrica. Esta cuesti\u00f3n cada vez cobra mayor\u00a0<\/span>relevancia con miras hacia el futuro, al ser un recurso escaso, que es indispensable para la vida y\u00a0<\/span>consecuentemente para la econom\u00eda, m\u00e1s a\u00fan en un pa\u00eds con una alta producci\u00f3n agr\u00edcola como\u00a0<\/span>es Argentina. Temas como la huella h\u00eddrica de los cultivos, la disponibilidad de aguas para las ur<\/span>bes, la contaminaci\u00f3n de r\u00edos, son centrales hacia adelante. En los Cap\u00edtulos 5, 6 y 7, se abordan\u00a0<\/span>las tres problem\u00e1ticas mencionadas.<\/span><\/p>\n

Respecto al segundo factor \u2013capital humano- que se considera problem\u00e1tico, se presenta una ambig\u00fcedad: si bien es un recurso abundante, el mismo est\u00e1 perdiendo secularmente preparaci\u00f3n.\u00a0<\/span><\/p>\n

Esto ocasiona que desde el IIE, la educaci\u00f3n, sea vista como una materia pendiente de mejora,\u00a0<\/span>que ha tenido un empobrecimiento a trav\u00e9s del tiempo. El basamento se halla en el an\u00e1lisis de la\u00a0<\/span>evoluci\u00f3n de los resultados de la evaluaci\u00f3n PISA 2009 (The Programme for International Student\u00a0<\/span><\/p>\n

Assessment). La misma eval\u00faa las habilidades de los estudiantes de quince a\u00f1os de 65 pa\u00edses en\u00a0matem\u00e1ticas, ciencias, soluci\u00f3n de problemas y lectura. En el Cuadro 3.1 se muestran los resulta<\/span>dos disponibles para la prueba de 2009. Argentina se encuentra en la posici\u00f3n 55\u00b0 en ciencia, 58\u00b0\u00a0<\/span>en lectura y 56\u00b0 en matem\u00e1ticas, claramente la calidad de la educaci\u00f3n, medida a trav\u00e9s de los\u00a0<\/span>conocimientos adquiridos y comparados con los del resto del mundo, es p\u00e9sima. Respecto con los\u00a0<\/span>pa\u00edses de la regi\u00f3n, en las tres disciplinas queda ubicado por debajo de Chile, Uruguay y M\u00e9xico;\u00a0<\/span>mientras que frente a Brasil es superior en ciencias, pero inferior en lectura y matem\u00e1ticas (en\u00a0<\/span>\u00e9sta \u00faltima Argentina se vio superada de 2006 a la actualidad). Per\u00fa es el \u00fanico pa\u00eds de la regi\u00f3n\u00a0<\/span>que se encuentra peor ubicado en las tres \u00e1reas, pero hay que considerar que este es el primer\u00a0<\/span>a\u00f1o de medici\u00f3n en ese pa\u00eds y que est\u00e1 mostrando tasas de crecimiento elevadas, lo cual permite\u00a0<\/span>considerar mejoras en las pr\u00f3ximas mediciones.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Pero ello no es lo \u00fanico que sit\u00faa a la educaci\u00f3n en una posici\u00f3n latente de peligrosidad en los\u00a0a\u00f1os venideros, la falta de alumnos en ciencias duras aplicadas, derivado de un mayor estudio de\u00a0<\/span>ciencias sociales, da lugar a que cada vez se genere menos investigaci\u00f3n tecnol\u00f3gica e innovativa.\u00a0<\/span><\/p>\n

En el Cap\u00edtulo 8 se estudia la importancia de la educaci\u00f3n en el crecimiento, haciendo hincapi\u00e9\u00a0en las cuestiones innovativas.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

3.3.2 \u00a0La apropiabilidad de los rendimientos\u00a0<\/strong><\/p>\n

Otro factor que in\ufb02uye en el crecimiento es la apropiabilidad de los rendimientos generados por\u00a0un proyecto. La baja apropiabilidad por parte de los agentes privados de los rendimientos de sus\u00a0<\/span>inversiones, siguiendo el esquema de diagn\u00f3stico utilizado, puede deberse a fallas del Estado as\u00ed\u00a0<\/span>como a fallas del mercado. \u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

3.3.2.1 Fallas del Estado<\/strong><\/p>\n

3.3.2.1.1 Riesgos macroecon\u00f3micos<\/strong><\/p>\n

La estabilidad de las principales variables macroecon\u00f3micas de un pa\u00eds son claves para generar\u00a0con\ufb01anza en los inversores. Variables como in\ufb02aci\u00f3n, balance comercial, cuentas \ufb01scales y efectos\u00a0<\/span>redistributivos, \u00a0son \u00a0focos \u00a0de \u00a0observaci\u00f3n \u00a0y \u00a0seguimiento, \u00a0cuyo \u00a0comportamiento \u00a0condiciona \u00a0las\u00a0<\/span>expectativas de los inversores. Al ser la con\ufb01anza una cualidad muy dif\u00edcil de conseguir, pero muy\u00a0<\/span>f\u00e1cil de perder, es que las pol\u00edticas \ufb01scal, monetaria y cambiaria, que in\ufb02uyen sobre esas variables\u00a0<\/span>generando la maduraci\u00f3n o volatilidad de las mismas, deben ser analizadas en todos sus aspectos\u00a0<\/span>antes de ser llevadas a la pr\u00e1ctica.\u00a0<\/span><\/p>\n

No s\u00f3lo es relevante analizar el impacto de la pol\u00edtica macroecon\u00f3mica, sino tambi\u00e9n la sostenibilidad de esta en el tiempo. En el Cap\u00edtulo 2, se realiz\u00f3 un an\u00e1lisis longitudinal en el tiempo\u00a0<\/span>reconociendo hechos estilizados relacionados al crecimiento.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

3.3.2.1.2 Riesgos microecon\u00f3micos<\/strong><\/p>\n

La teor\u00eda ha ido reconociendo, cada vez en mayor medida y quiz\u00e1s coronado con el premio nobel\u00a0de econom\u00eda a Douglas North en 1993, la importancia de los aspectos institucionales dentro del\u00a0<\/span>proceso \u00a0de \u00a0desarrollo. \u00a0Las \u00a0instituciones \u00a0de\ufb01nidas \u00a0como \u00a0las \u00a0\u201creglas \u00a0que \u00a0rigen \u00a0el \u00a0juego \u00a0de \u00a0una\u00a0<\/span><\/p>\n

sociedad\u201d son las gu\u00edas que comandan el desenvolvimiento de una sociedad. El respeto de los\u00a0derechos de propiedad, el cumplimiento de los contratos, la obediencia de la justicia, la correcta\u00a0<\/span>separaci\u00f3n de poderes, etc., tienen un efecto positivo sobre las posibilidades de crecimiento y\u00a0<\/span><\/p>\n

han ido avanzando en su incorporaci\u00f3n en la toma de decisiones por parte de los agentes. Muchas teor\u00edas del Estado se\u00f1alan a la protecci\u00f3n de la propiedad como el fundamento mismo de\u00a0<\/span>su propia existencia. Siguiendo a Acemoglu (2007), las instituciones econ\u00f3micas son de suma\u00a0<\/span>importancia para el crecimiento econ\u00f3mico ya que determinan la estructura de incentivos de los\u00a0<\/span>actores involucrados. La pol\u00edtica econ\u00f3mica exitosa, a su vez, depende de la gobernabilidad que\u00a0<\/span>de\ufb01nida en forma amplia, constituye la capacidad que le brindan las instituciones al Estado para\u00a0<\/span>ejercer su autoridad.\u00a0<\/span><\/p>\n

Numerosos indicadores de competitividad incluyen variables que captan diferentes dimensiones\u00a0de la calidad institucional de una econom\u00eda. El World Economic Forum (WEF) en su Global Com<\/span>petitiviness \u00a0Report \u00a0incluye \u00a0variables \u00a0tales \u00a0como \u00a0la \u00a0independencia \u00a0del \u00a0poder \u00a0judicial, \u00a0grado \u00a0de\u00a0<\/span><\/p>\n

favoritismo en las decisiones p\u00fablicas, nivel de corrupci\u00f3n, entre otras. Estas variables intentan\u00a0re\ufb02ejar la percepci\u00f3n que sobre el ambiente institucional tienen los inversores. En el Cuadro 3.2,<\/p>\n

se muestra un extracto del ranking de competitividad de 2010. Esta medici\u00f3n, que incluye 139\u00a0pa\u00edses, muestra a Argentina en la posici\u00f3n 87\u00b0, dos lugares por debajo de su ubicaci\u00f3n en 2009.\u00a0<\/span><\/p>\n

El dato relevante, es que dentro de Sudam\u00e9rica, los \u00fanicos pa\u00edses que se encuentran por debajo\u00a0de Argentina son: Ecuador, Bolivia, Paraguay y Venezuela. El pa\u00eds m\u00e1s competitivo de la regi\u00f3n es\u00a0<\/span>Chile (30\u00b0), seguido por Brasil (58\u00b0), Uruguay (64\u00b0), Colombia (68\u00b0) y Per\u00fa (73\u00b0). Asimismo otros\u00a0<\/span><\/p>\n

pa\u00edses latinoamericanos como Trinidad y Tobago, El Salvador y Guatemala se posicionan sobre Argentina. Es decir, pa\u00edses que antes eran considerados menos desarrollados que el nuestro, ahora\u00a0<\/span>se han convertido en puntos de comparaci\u00f3n en ciertas mediciones internacionales. El aspecto\u00a0<\/span>clave del \u00edndice, compuesto de doce pilares, es que en el pilar de instituciones Argentina se halla\u00a0<\/span>en la posici\u00f3n 132\u00b0.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

El Banco Mundial, por su parte, elabora el World Governance Indicators, donde mediante el uso\u00a0de seis indicadores mide y compara la gobernabilidad en distintos pa\u00edses del mundo. En el Ca<\/span>p\u00edtulo 4 se realiza un completo an\u00e1lisis sobre los mismos, enfocados en la situaci\u00f3n institucional\u00a0<\/span>argentina comparativamente a otros estados de la regi\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Por su parte, el Index of Economic Freedom, medido en 179 pa\u00edses por The Heritage Foundation, \u00a0incluye componentes como derechos de propiedad, libertad de corrupci\u00f3n, libertad de inversi\u00f3n,\u00a0<\/span>libertad \ufb01nanciera, libertad laboral, entre otros, como parte de sus diez \u201clibertades\u201d. Se de\ufb01ne la\u00a0libertad econ\u00f3mica como abarcativa de todas las libertades y derechos de producci\u00f3n, distribu<\/span>ci\u00f3n o consumo de bienes y servicios. Los mayores niveles de libertad econ\u00f3mica deben garantizar\u00a0<\/span>la completa movilidad del trabajo, capital y bienes, y la ausencia de coerci\u00f3n o restricciones m\u00e1s\u00a0<\/span>all\u00e1 de las necesarias existentes para la protecci\u00f3n de los ciudadanos y la manutenci\u00f3n de la liber<\/span>tad en s\u00ed misma. En el Cuadro 3.3 se presenta la evoluci\u00f3n de los valores del \u00edndice para un grupo\u00a0<\/span>de pa\u00edses seleccionados en cinco a\u00f1os diferentes; el valor m\u00e1ximo alcanzable del \u00edndice es 100.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Argentina, al igual que en el caso del indicador anterior, no ostenta una \u201csaludable\u201d posici\u00f3n.\u00a0Actualmente presenta un valor de 51,7, inferior en un 26% al alcanzado en 2000. Y nuevamente,\u00a0<\/span>los \u00fanicos pa\u00edses de la regi\u00f3n que se hallan por debajo son: Ecuador, Venezuela y Bolivia. En este\u00a0<\/span>caso, Paraguay nos supera por m\u00e1s de diez puntos.<\/span><\/p>\n

Otra organizaci\u00f3n internacional que se encarga de medir cuestiones relacionadas a las institucio<\/span>nes71<\/sup> es Transparency International. Esta entidad se encarga de medir la corrupci\u00f3n de los pa\u00edses\u00a0<\/span>a trav\u00e9s del \u00cdndice de Percepci\u00f3n de Corrupci\u00f3n. La medici\u00f3n de 2010 se realiz\u00f3 en 178 pa\u00edses, y\u00a0<\/span>cerca del 75% obtuvieron un resultado por debajo de cinco (el rango va de 1-10), lo cual indica\u00a0<\/span>un fuerte problema de corrupci\u00f3n (ver Mapa 3.1). Argentina ocupa la posici\u00f3n 105\u00b0, siendo su<\/span>perado en la regi\u00f3n por Chile (21\u00b0), Uruguay (24\u00b0), Brasil (69\u00b0), El Salvador (73\u00b0), Colombia (78\u00b0),\u00a0<\/span>Per\u00fa (78\u00b0), M\u00e9xico (98\u00b0). Como se apreci\u00f3 previamente, los \u00fanicos pa\u00edses de Latinoam\u00e9rica perci<\/span>bidos como m\u00e1s corruptos que Argentina son: Bolivia (110\u00b0), cuador (127\u00b0), Paraguay (146\u00b0) y\u00a0Venezuela (164\u00b0). En el caso de otros emergentes l\u00edderes, como China (78\u00b0) e India (87\u00b0), tambi\u00e9n\u00a0<\/span>se sit\u00faan mejor que nuestro pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

\n

71<\/sup> Aunque se debe aclarar que no s\u00f3lo mide la corrupci\u00f3n p\u00fablica, sino que tiene en cuenta a la sociedad como un todo.<\/p>\n

\n

\"\"<\/p>\n

Todo lo expuesto anteriormente, es materia obligada de estudio. En el Cap\u00edtulo 4 se analizan\u00a0aquellas \u00a0cuestiones \u00a0relacionadas \u00a0con \u00a0el \u00a0deterioro \u00a0institucional \u00a0de \u00a0Argentina \u00a0\u2013ampliando \u00a0la \u00a0in<\/span>formaci\u00f3n aqu\u00ed vertida- y que afectan directamente el nivel de apropiabilidad de los retornos de\u00a0<\/span>la inversi\u00f3n percibido por los agentes privados, restringiendo el crecimiento. En \u201cEl Balance de\u00a0<\/span>la Econom\u00eda Argentina 2008 y 2009\u201d se encuentran an\u00e1lisis m\u00e1s detallados del desempe\u00f1o de\u00a0<\/span>Argentina en materia institucional y de gobernabilidad.<\/span><\/p>\n

Otro riesgo micro es la pesada carga \ufb01scal que puede caer sobre el sistema. L\u00f3gicamente, los\u00a0fondos recaudados sirven para que el Estado pueda realizar su rol de redistribuidor y proveedor\u00a0<\/span>de servicios. La alarma surge cuando la presi\u00f3n \ufb01scal llega a niveles casi opresivos que hacen casi\u00a0<\/span>inviables las actividades, generando mecanismos de evasi\u00f3n o elusi\u00f3n \ufb01scal, que son totalmente\u00a0<\/span>ine\ufb01cientes72<\/sup>.\u00a0<\/span><\/p>\n

\n

72<\/sup> En el Cap\u00edtulo 2 se estudian los aspectos \ufb01scales de largo plazo.<\/p>\n

\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

3.3.2.2 Las fallas del mercado<\/strong><\/p>\n

Como se mencion\u00f3 previamente, la baja apropiabilidad de los rendimientos es consecuencia de\u00a0fallas de Estado, as\u00ed como tambi\u00e9n, de fallas del mercado.<\/span><\/p>\n

Respecto de las fallas del mercado, la teor\u00eda reconoce distintas situaciones. Algunas de ellas son la\u00a0informaci\u00f3n asim\u00e9trica, monopolios naturales, mala informaci\u00f3n, bienes p\u00fablicos, externalidades,\u00a0<\/span>etc. Se suele se\u00f1alar como uno de los principales problemas la escasa capacidad del mercado para\u00a0<\/span>direccionar los recursos hacia aquellas actividades con mayor rentabilidad, perpetuando una es<\/span>tructura productiva concentrada en actividades tradicionales; incluso un fen\u00f3meno que se puede\u00a0<\/span>generar es la llamada enfermedad holandesa, la cual implica que frente a un boom del sector\u00a0<\/span>primario exportador, el fuerte aluvi\u00f3n de divisas aprecie el tipo de cambio real, generando una<\/span>desinversi\u00f3n en el sector industrial. Tal es el caso de algunos pa\u00edses Centroamericanos en donde\u00a0<\/span>hay una actividad predominante (un cultivo determinado o el turismo).<\/span><\/p>\n

La innovaci\u00f3n, el esfuerzo en I&D y el emprendorismo73 son elementos primordiales para identi\ufb01car y desarrollar nuevas actividades productivas que favorezcan el crecimiento. Un punto intere<\/span>sante es ver la evoluci\u00f3n del gasto en I+D. Seg\u00fan se expone en el Gr\u00e1\ufb01co 3.1, EE.UU. y Canad\u00e1\u00a0<\/span>son los pa\u00edses que m\u00e1s invierten en I+D por persona en Am\u00e9rica, medido en d\u00f3lares por paridad\u00a0<\/span>de poder de compra (PPC). En la regi\u00f3n, Brasil lidera el nivel de inversi\u00f3n (US$118), seguido por\u00a0<\/span>Uruguay (US$82), Chile (US$76) y Argentina (US$75); el promedio para Am\u00e9rica Latina es de\u00a0<\/span>US$65. Es f\u00e1cilmente comprobable la brecha existente entre los pa\u00edses desarrollados y aquellos\u00a0<\/span>en desarrollo74<\/sup>.<\/span><\/p>\n

\"\"
\n<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s se remarca que el problema referido a la innovaci\u00f3n, es la di\ufb01cultad de creaci\u00f3n y su\u00a0facilidad de copia o imitaci\u00f3n. Eso signi\ufb01ca que una parte \u2013peque\u00f1a o grande- de los retornos\u00a0<\/span>de la misma pueden ser aprovechados por otras personas. Obviamente este hecho reduce la ex<\/span>pectativa de ganancia privada, causando una suboferta de innovaciones. A ra\u00edz de ello el mundo\u00a0considera que el prodcto de una innovaci\u00f3n necesita protecci\u00f3n, por lo cual se han dise\u00f1ados\u00a0<\/span>patentes, copyrights y otras formas de protecci\u00f3n de los derechos intelectuales. Estos mecanismos\u00a0<\/span>tienen el objetivo de generarle poder monop\u00f3lico al due\u00f1o de la innovaci\u00f3n por un per\u00edodo de\u00a0<\/span>tiempo. La presencia de las fallas de mercado obliga a una participaci\u00f3n m\u00e1s activa por parte del\u00a0<\/span>gobierno en el proceso de transformaci\u00f3n estructural de la econom\u00eda. No obstante, la interven<\/span>ci\u00f3n intr\u00ednseca no garantiza un accionar e\ufb01ciente por parte del Estado.<\/span><\/p>\n

El proceso de protecci\u00f3n es menos avanzado en los pa\u00edses en desarrollo, por lo que muchas nuevas ideas de real valor para esas econom\u00edas no son realizadas porque no pueden ser protegidas.\u00a0<\/span><\/p>\n

Esto obliga a que el sector p\u00fablico sea el que destine capital a la investigaci\u00f3n o a que se cambien\u00a0aquellas normas y regulaciones que afectan negativamente los nuevos descubrimientos. Un punto\u00a0<\/span>signi\ufb01cativo a tener presente son las actividades transables. Las mismas son relevantes debido a\u00a0<\/span>que, contrariamente a las no transables, tienen un mercado m\u00e1s amplio: el mundo. Adem\u00e1s, la\u00a0<\/span>competencia es mayor y por ende, la protecci\u00f3n conlleva mecanismos globalizados para brindar\u00a0<\/span>el poder monop\u00f3lico necesario para innovar75<\/sup>.<\/span><\/p>\n

Sin embargo es destacable, que a pesar de las di\ufb01cultades presentes en la estructura de la econom\u00eda argentina, a\u00fan hay espacios para poder trabajar e impulsar la innovaci\u00f3n. En los Cap\u00edtulos\u00a0<\/span>10, 11 y 12 se presentan diferentes actividades que se est\u00e1n llevando a cabo en el pa\u00eds, relacio<\/span>nadas al uso de la tecnolog\u00eda, bas\u00e1ndose en las nuevas innovaciones que permitan mejorar la\u00a0<\/span>productividad. Por un lado, el Cap\u00edtulo 10 analiza cuestiones relacionadas a biotecnolog\u00eda; el 11\u00a0<\/span>precisa informaci\u00f3n sobre lo que produce el pa\u00eds en nanotecnolog\u00eda y el Cap\u00edtulo 12 se centra\u00a0<\/span>en el estudio de los avances que se llevan a cabo en el sector agr\u00edcola, uno de los sectores m\u00e1s\u00a0<\/span>productivo de Argentina.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

3.3.3 Los costos de \ufb01nanciamiento de la inversi\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Finalmente, el otro factor que limita el crecimiento lo constituyen las altas tasas de inter\u00e9s y\/o la\u00a0escasez de fondos para invertir: si bien el rendimiento de la actividad econ\u00f3mica puede ser eleva<\/span>do, los altos costos del \ufb01nanciamiento para llevarla a cabo o el escaso acceso al cr\u00e9dito pueden\u00a0<\/span>signi\ufb01car un obst\u00e1culo a la realizaci\u00f3n de los mismos. Los problemas pueden originarse, ya sea en\u00a0<\/span>factores de origen interno como en de\ufb01ciencias en el nanciamiento internacional.<\/span><\/p>\n

Respecto al primer punto de con\ufb02icto, el mismo puedo surgir por un bajo nivel de ahorro dom\u00e9stico y de inversi\u00f3n o de\ufb01ciencias en el proceso de intermediaci\u00f3n \ufb01nanciera que impidan canalizar\u00a0<\/span>recursos desde los oferentes hacia los inversores o que lo hagan a un costo elevado. En cuanto a\u00a0<\/span>la problem\u00e1tica internacional, la misma se puede deber a bajos niveles de inversi\u00f3n extranjera di<\/span>recta, riesgo pa\u00eds elevado, regulaci\u00f3n excesiva a la entrada de capitales for\u00e1neos. El WEF establece\u00a0<\/span>un \u00cdndice de Desarrollo Financiero, d\u00f3nde se analiza el comportamiento del sistema \ufb01nanciero en\u00a0<\/span>diferentes pa\u00edses. La situaci\u00f3n de Argentina es sumamente alarmante. Sobre 57 pa\u00edses, ocupa el\u00a0<\/span>lugar n\u00famero 52, disminuyendo una posici\u00f3n respecto al a\u00f1o previo. En el Cap\u00edtulo 9 del libro se\u00a0<\/span>estudian los aspectos relativos al acceso al \ufb01nanciamiento en Argentina, intentando detectar los\u00a0<\/span>problemas presentes.<\/span><\/p>\n

\n

73<\/sup> Una de\ufb01nici\u00f3n acad\u00e9mica indica que emprender es un vocablo que denota un per\ufb01l, un conjunto de caracter\u00edsticas que\u00a0hacen actuar a una persona de una manera determinada y le permiten mostrar ciertas competencias para visualizar, de\ufb01nir\u00a0<\/span>y alcanzar objetivos.<\/span><\/p>\n

74<\/sup> En el Cap\u00edtulo 8 se ampl\u00eda el an\u00e1lisis de la inversi\u00f3n en I+D.<\/span><\/p>\n

75<\/sup> En el Cap\u00edtulo 12, se presenta el caso argentino donde se patent\u00f3 un gen en arroz, pero a trav\u00e9s de una compa\u00f1\u00eda\u00a0internacional, que se encarga de cobrar y distribuir las regal\u00edas.<\/span><\/p>\n

\n

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