{"id":1807,"date":"2014-02-10T17:28:56","date_gmt":"2014-02-10T17:28:56","guid":{"rendered":"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1807"},"modified":"2014-09-19T02:26:52","modified_gmt":"2014-09-19T02:26:52","slug":"2010-cap-i-vi-sector-constructor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1807","title":{"rendered":"SECTOR CONSTRUCTOR"},"content":{"rendered":"

1.6\u00a0SECTOR CONSTRUCTOR<\/strong><\/h1>\n

1.6.1 Panorama General\u00a0<\/strong><\/p>\n

El sector constructor, impulsado por la coyuntura econ\u00f3mica nacional, mostr\u00f3 un vigoroso crecimiento en el 2010. El mismo puede verse en el nivel de despacho de insumos del sector que seg\u00fan\u00a0<\/span>mediciones privadas correspondientes al \u00cdndice Construya\u00a013<\/sup>, re\ufb02ej\u00f3 un incremento interanual del\u00a0<\/span>13,17%, 2,71 puntos porcentuales superior que la medici\u00f3n o\ufb01cial del \u00cdndice ISAC (Indicador Sin<\/span>t\u00e9tico de la Actividad de la Construcci\u00f3n). Debe tenerse presente en relaci\u00f3n a estas mediciones,\u00a0<\/span><\/p>\n

que el primero registr\u00f3 una contracci\u00f3n del 10,8% durante el 2009 en relaci\u00f3n al a\u00f1o anterior\u00a0-comportamiento que se encuentra en l\u00ednea con la recesi\u00f3n econ\u00f3mica de dicho a\u00f1o-, mientras\u00a0<\/span>que el \u00edndice o\ufb01cial mostr\u00f3 una disminuci\u00f3n de apenas un 2% en dicho per\u00edodo. En otras pala<\/span>bras, el terreno por recuperar era sustancialmente mayor para el indicador privado.<\/span><\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de las discrepancias entre los indicadores, el factor a destacar es que ambos re\ufb02ejaron un\u00a0crecimiento genuino durante el a\u00f1o, alcanzando los m\u00e1s altos valores registrados desde el inicio\u00a0<\/span>de ambas series\u00a014<\/sup>. En el Cuadro 1.10 puede apreciarse dicho crecimiento.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0\"\"<\/p>\n

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13<\/sup>\u00a0El \u00edndice Construya mide el nivel de actividad de catorce empresas representativas del mercado de la construcci\u00f3n.<\/p>\n

Est\u00e1 realizado con los valores que surgen de las ventas de las empresas que conforman el Grupo Construya y se publica<\/p>\n

mensualmente.<\/p>\n

14<\/sup>\u00a0Junio de 2002 para el privado y enero de 1993 para el o\ufb01cial<\/p>\n

\n

Si bien el nivel de los indicadores mostr\u00f3 un elevado crecimiento, el producto generado por el\u00a0<\/span>sector re\ufb02ej\u00f3 uno m\u00e1s moderado. Seg\u00fan las cuentas o\ufb01ciales, el Producto Bruto del Sector Cons<\/span>tructor (PBIC) en el primer semestre de 2010 ascendi\u00f3 a 44.127,97 millones de pesos (constantes\u00a0<\/span><\/p>\n

de 1993), manifestando un crecimiento de 3,1% con respecto a igual per\u00edodo del a\u00f1o anterior.\u00a0Una explicaci\u00f3n satisfactoria para esta fuerte discrepancia se encuentra en la disminuci\u00f3n del nivel\u00a0<\/span>de empleo formal en la construcci\u00f3n\u00a015<\/sup>.\u00a0<\/span><\/p>\n

En el Gr\u00e1\ufb01co 1.37 puede apreciarse como los despachos de insumos repuntan en el primer y\u00a0segundo trimestre de 2010, mientras que los trabajadores en relaci\u00f3n de dependencia son, en\u00a0<\/span>promedio, 308.961 y 315.124 en dichos periodos re\ufb02ejando una ca\u00edda del 5,04% y 2,87% con\u00a0<\/span><\/p>\n

respecto a los mismos trimestres del a\u00f1o anterior. El PBIC al contemplar ambas variables, entre\u00a0otras, exhibe un comportamiento promedio.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

El sostenido dinamismo del sector, sobre todo del uso de insumos\u00a016<\/sup>, encuentra su origen en diversos aspectos de la econom\u00eda y de la actividad pol\u00edtica en \u00e9pocas cercanas a elecciones. Por un\u00a0<\/span>lado, la creciente in\ufb02aci\u00f3n lleva a los ahorristas e inversores a buscar dep\u00f3sitos de valor para su\u00a0<\/span>dinero y el inmueble responde a dicha necesidad dada su capacidad de mantener su valor en el\u00a0<\/span>tiempo. Por el otro, el gran crecimiento de la econom\u00eda en general y el hecho de ser un a\u00f1o elec<\/span>toral, lleva a que se gaste en distintos tipos de edi\ufb01caciones sujetas a las necesidades particulares\u00a0<\/span>de cada caso.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a015<\/sup>\u00a0Los despachos de insumos en el primer semestre del 2010 seg\u00fan el \u00cdndice Construya e ISAC alcanzaron un incremento\u00a0<\/span>interanual del 15,18% y 9,99% respectivamente.<\/span><\/p>\n

16<\/sup>\u00a0\u00a0Debe tenerse en cuenta que el hecho de que la cantidad de trabajadores registrados no se recupere al mismo ritmo que\u00a0la demanda de insumos, puede estar fundamentado, en parte, en un an\u00e1lisis de costos.\u00a0<\/span><\/p>\n

\n

Recuadro 1.3: Los Bloques del sector constructor<\/strong><\/p>\n

El Instituto Nacional de Estad\u00edsticas y Censos (INDEC) clasi\ufb01ca al sector constructor en cinco bloques, a saber:<\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0 Edi\ufb01cios para viviendas: Comprende los edi\ufb01cios destinados a univiviendas y multiviviendas, sean \u00e9stos\u00a0realizados por el sector p\u00fablico o privado. Se incluyen las construcciones nuevas, las ampliaciones y los\u00a0<\/span>gastos para mejoras realizados por los hogares. Su importancia relativa dentro del sector constructor es\u00a0<\/span>del 50,85%1.<\/span><\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0 Edi\ufb01cios \u00a0para \u00a0otros \u00a0destinos: \u00a0Comprende \u00a0los \u00a0edi\ufb01cios \u00a0destinados \u00a0a \u00a0industria \u00a0y \u00a0talleres, \u00a0almacenaje \u00a0y\u00a0galpones sin destino, administraci\u00f3n, banca y \ufb01nanzas, comercios, educaci\u00f3n, salud, transporte, hoteler\u00eda\u00a0<\/span>y alojamiento, cultura y espect\u00e1culos, recreaci\u00f3n y deportes, arquitectura funeraria, gastronom\u00eda y otros\u00a0<\/span>destinos; sean \u00e9stos realizados por el sector p\u00fablico o privado. Se incluyen las construcciones nuevas y las\u00a0<\/span><\/p>\n

ampliaciones. Su importancia relativa dentro del sector constructor es del 24,59%2.<\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0 Obras viales: Comprende la construcci\u00f3n y mantenimiento de carreteras, caminos, puentes, viaductos,\u00a0autopistas, etc. Asimismo se incluye el tramado vial urbano. Su importancia relativa dentro del sector\u00a0<\/span>constructor es del 6%3.<\/span><\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0 Otras obras de infraestructura: Incluye obras h\u00eddricas y de saneamiento, infraestructura de transporte,\u00a0redes de telefon\u00eda, tendidos el\u00e9ctricos, transporte y distribuci\u00f3n de gas, etc. Su importancia relativa dentro\u00a0<\/span>del sector constructor es del 11,56%4.<\/span><\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0 Construcciones petroleras: Se incluye la perforaci\u00f3n de pozos petroleros y construcci\u00f3n de instalaciones\u00a0conexas relacionadas con esta actividad. Su importancia relativa dentro del sector constructor es del 7%5.<\/span><\/p>\n

Cada \u00a0bloque \u00a0es \u00a0monitoreado \u00a0mediante \u00a0el \u00a0despacho \u00a0de \u00a0los \u00a0insumos \u00a0m\u00e1s \u00a0signi\ufb01cativo \u00a0para \u00a0el \u00a0mismo \u00a0y \u00a0los\u00a0<\/span>resultados presentados en la forma de \u00cdndices a partir de los cuales se elabora el ISAC. El Cuadro 1.11 presenta\u00a0<\/span>el comportamiento de cada uno de ellos durante el 2010 y algunos posibles fundamentos.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Sin embargo, el buen nivel de actividad y la buena perspectiva para el 2011 esconden un problema subyacente. El nivel de costos de la construcci\u00f3n se ha incrementado incesantemente desde el\u00a0<\/span>a\u00f1o 2002 en adelante, tanto en la ciudad de Buenos Aires como en el interior del pa\u00eds. El \u00cdndice de\u00a0<\/span><\/p>\n

Costos de la Construcci\u00f3n de CABA y de la Ciudad de C\u00f3rdoba con sus respectivos componentes\u00a0se presentan en el Gr\u00e1\ufb01co 1.38.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

De una primera comparaci\u00f3n entre ambos gr\u00e1\ufb01cos surge que hasta \ufb01nes del a\u00f1o 2003, el mayor\u00a0aporte \u00a0al \u00a0crecimiento \u00a0de \u00a0ambos \u00a0\u00edndices \u00a0lo \u00a0hac\u00eda \u00a0el \u00a0rubro \u00a0\u201cmateriales\u201d. \u00a0Posteriormente, \u00a0entre\u00a0<\/span>principios del 2003 y mediados del 2009 en la ciudad de C\u00f3rdoba, el factor de in\ufb02uencia paso a\u00a0<\/span>ser la mano de obra, mientras que en CABA continu\u00f3 siendo los materiales. Finalmente a partir\u00a0<\/span>de Octubre del 2009 el costo laboral tuvo el mayor peso dentro del aumento de costos en ambas\u00a0<\/span>ciudades.\u00a0<\/span><\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 del componente del ICC, de cualquier ciudad del pa\u00eds, que fomente el aumento del nivel\u00a0general de costos, el punto clave es que dicho escalonamiento de costos ha terminado por elimi<\/span>nar la renta que hab\u00eda generado en el sector la devaluaci\u00f3n del 2002. Es decir, con un peso que\u00a0<\/span><\/p>\n

se devalu\u00f3 de $1 a $4 por d\u00f3lar y una valuaci\u00f3n de los inmuebles en d\u00f3lares, se hab\u00eda generado\u00a0una ganancia extraordinaria gracias a que el aumento en los costos se dio en forma paulatina.\u00a0<\/span><\/p>\n

Sin embargo, ya hacia \ufb01nes del 2010, el valor del d\u00f3lar se hab\u00eda incrementado en una relaci\u00f3n\u00a0de cuatro mientras que el nivel general de costos en CABA lo hizo en 4,34 y el de la ciudad de\u00a0<\/span>C\u00f3rdoba lo hizo en 6,16. El Gr\u00e1\ufb01co 1.39 exhibe esta relaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

1.6.2 La construcci\u00f3n habitacional (Edi\ufb01cios para vivienda) \u00a0<\/strong><\/p>\n

Como se mencion\u00f3 con anterioridad, la construcci\u00f3n habitacional, medida por la categor\u00eda \u201cEdi\ufb01cios para vivienda\u201d del \u00edndice ISAC, representa m\u00e1s de la mitad del nivel de actividad del sector.\u00a0<\/span><\/p>\n

Dada su magnitud y el elevado aumento de costos mencionados en los Gr\u00e1\ufb01cos 1.38.a y 1.38.b,\u00a0es de importancia evaluar detenidamente el impacto de \u00e9stos sobre este bloque. En cuanto a\u00a0<\/span>los insumos de construcci\u00f3n utilizados, estos registraron un incremento interanual del 9,59%. A\u00a0<\/span><\/p>\n

su vez, los registros de nuevas escrituraciones en la Ciudad Aut\u00f3noma de Buenos Aires (CABA)\u00a0aumentaron en un 19,17% en 2010 con respecto al a\u00f1o anterior\u00a017<\/sup>. En C\u00f3rdoba, por su parte, las\u00a0<\/span>ventas de inmuebles lo hicieron en un 4,13%\u00a018<\/sup>, comparando el periodo enero \u2013 septiembre de\u00a0<\/span><\/p>\n

los a\u00f1os 2010 y 2009. En el Gr\u00e1\ufb01co 1.40 puede observarse que tanto oferta como demanda de\u00a0inmuebles han crecido luego de experimentar una contracci\u00f3n en el 2009.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\n

17<\/sup>\u00a0\u00a0Datos provistos por el Colegio de escribanos de CABA.<\/p>\n

\u00a018<\/sup>\u00a0\u00a0Datos provistos por el Colegio de escribanos de C\u00f3rdoba.<\/span><\/p>\n

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En la secci\u00f3n precedente se advirti\u00f3 que el constante aumento de los costos podr\u00eda perjudicar el\u00a0<\/span>desempe\u00f1o del sector. En este sentido, debe tenerse presente que el aumento del ICC por enci<\/span>ma del ratio de devaluaci\u00f3n, no re\ufb02eja una contracci\u00f3n de igual magnitud en la rentabilidad del\u00a0<\/span>negocio\u00a019<\/sup>, puesto que el valor de los inmuebles ha ido en aumento. Ejemplos de esta situaci\u00f3n\u00a0<\/span>pueden observarse en el Cuadro 1.12.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

El punto en cuesti\u00f3n es que dif\u00edcilmente pueda seguirse trasladando el aumento de los costos\u00a0al precio de venta de los inmuebles, o al menos no en una relaci\u00f3n de uno a uno. Para analizar\u00a0<\/span>mejor esta cuesti\u00f3n es importante entender que existen dos tipos de demanda bien diferenciadas,\u00a0<\/span>a saber: la habitacional, sustentada en las necesidades de la clase media y principalmente baja, y\u00a0<\/span>la inversionista, fomentada principalmente por la clase alta y la media con alguna capacidad de\u00a0<\/span>ahorro.<\/span><\/p>\n

Esta \u00faltima, en un primer momento, adem\u00e1s de proteger sus ahorros, buscaba hacer negocios\u00a0mediante la compra en pozo con la posterior reventa de propiedades (desde 2003-2008). Luego,\u00a0<\/span>con el freno de la actividad y la disminuci\u00f3n en el ritmo de aumento de precios de las propiedades,\u00a0<\/span>realiz\u00f3 sus inversiones inmobiliarias simplemente para proteger sus activos de una amenazante\u00a0<\/span>in\ufb02aci\u00f3n. El aumento escalonado en el valor de compra que se mencion\u00f3 previamente, alej\u00f3 el\u00a0<\/span>sue\u00f1o de una casa propia para los sectores m\u00e1s humildes de la sociedad incapaces de acceder a\u00a0<\/span>un cr\u00e9dito hipotecario, dej\u00e1ndoles mayoritariamente solo la posibilidad de alquilar.<\/span><\/p>\n

Ahora \u00a0bien, \u00a0una \u00a0demanda \u00a0inversionista \u00a0se \u00a0constituye \u00a0como \u00a0tal \u00a0en \u00a0la \u00a0medida \u00a0que \u00a0el \u00a0producto\u00a0muestre una buena rentabilidad. Si bien en el caso de los inmuebles, que como se dijo con an<\/span>terioridad tambi\u00e9n responde al motivo de resguardo, parece haber perdido en parte el atractivo\u00a0<\/span>de una alta tasa de retorno en lo que respecta a la reventa de la unidades. Seg\u00fan la opini\u00f3n de\u00a0<\/span>especialistas, la compra en pozo se ha visto contra\u00edda en los \u00faltimos dos a\u00f1os al igual que la venta\u00a0<\/span>(sobre todo de propiedades a estrenar) a consumidor \ufb01nal, es decir, al \u201cdemandante por motivo\u00a0<\/span>habitacional\u201d. El inversor que corrobor\u00f3 el aumento de precios y que actualmente posee inmue<\/span>bles en su propiedad se enfrenta a una situaci\u00f3n en la que:<\/span><\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0La demanda de compra de sus propiedades ha perdido intensidad dado que el valor de\u00a0venta que alcanzaron se encuentra fuera de las posibilidades de la mayor\u00eda de los deman<\/span>dantes habitacionales.\u00a0<\/span><\/p>\n

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\u00a0<\/span>19<\/sup>\u00a0\u00a0El negocio de la constructora o el desarrollista. T\u00e9ngase presente que es distinto al de la Inmobiliaria o al del inversionista\u00a0<\/span>de inmuebles.<\/span><\/p>\n

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\u00a0\u2022 \u00a0 \u00a0El alquiler est\u00e1 regulado por cl\u00e1usulas que proh\u00edben indexar los contratos. El \u201crent to pri<\/span>ce\u00a020<\/sup>\u201d de un departamento de 120 m2 en el 2010 para las ciudades de C\u00f3rdoba y Buenos\u00a0<\/span>Aires alcanz\u00f3 los 6,37 y 6,67 puntos porcentuales respectivamente\u00a021<\/sup>.\u00a0<\/span><\/p>\n

Es decir, las dos posibilidades de obtener ganancias a partir del inmueble (venta o alquiler\u00a022<\/sup>) han\u00a0perdido atractivo en los \u00faltimos a\u00f1os. Sin embargo el inmueble contin\u00faa situ\u00e1ndose entre los\u00a0<\/span>mejores activos capaces de mantener el poder adquisitivo en un proceso in\ufb02acionario. Dadas las\u00a0<\/span>circunstancias, dif\u00edcilmente el inversor venda sus propiedades por un valor menor al que establece\u00a0<\/span>el mercado, pero tambi\u00e9n dif\u00edcilmente siga convalidando los umentos de precios explicados an<\/span>teriormente, ya que el consumidor \ufb01nal tampoco lo hace.<\/span><\/p>\n

Con una demanda inversionista que se estabiliza o quiz\u00e1 hasta contrae levemente, en 2010 las\u00a0empresas constructoras, inmobiliarias y desarrollistas comenzaron a reenfocarse hacia la demanda\u00a0<\/span>habitacional, sobre todo de clase media, realizando numerosos proyectos que ofrecen \ufb01nancia<\/span>ci\u00f3n propia en las principales plazas del pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

Por lo pronto, vale decir que las expectativas del sector constructor abocado a la edi\ufb01caci\u00f3n de\u00a0viviendas parecen corroborar esta contracci\u00f3n de la demanda de tipo inversionista, registrando\u00a0<\/span>una disminuci\u00f3n de los permisos de edi\ufb01caci\u00f3n a nivel nacional\u00a023<\/sup>, aunque estos a\u00fan se mantienen\u00a0<\/span>relativamente elevados en relaci\u00f3n a la d\u00e9cada de la convertibilidad. El Gr\u00e1\ufb01co 1.41 muestra este\u00a0<\/span>fen\u00f3meno donde puede observarse que los m2 totales autorizados por a\u00f1o en una n\u00f3mina de 42\u00a0<\/span>municipios cay\u00f3 un 16,96% entre 2008 y 2010.<\/span><\/p>\n

\u00a0\"\"<\/p>\n

\n

20<\/sup>\u00a0Rent to Price: medida estandarizada de estimaci\u00f3n de la rentabilidad del alquiler de un inmueble. Calculada como la\u00a0suma lineal de los alquileres de los doce meses del a\u00f1o dividido el valor del inmueble. No tiene en cuenta el valor tiempo\u00a0<\/span>de los activos.<\/span><\/p>\n

21<\/sup>\u00a0Fuente: CEDIN y Global Property Guide. Estimado en base a valor promedio del alquiler de departamentos de 120 m2 en\u00a0distintas \u00e1reas de las respectivas ciudades.<\/span><\/p>\n

22<\/sup>\u00a0\u00a0En \u00a0lo \u00a0que \u00a0al \u00a0alquiler \u00a0respecta, \u00a0debe \u00a0tenerse \u00a0presente \u00a0que \u00a0una \u00a0tasa \u00a0de \u00a0retorno \u00a0superior \u00a0al \u00a06% \u00a0en \u00a0Argentina \u00a0no \u00a0es\u00a0algo despreciable. Sin embargo, este c\u00e1lculo supone que el inmueble se alquila en el primer mes, cuando en realidad\u00a0<\/span>siempre se tardan alrededor de dos meses lo que disminuye la rentabilidad. Adem\u00e1s la legislaci\u00f3n en vigencia afecta\u00a0<\/span>permanentemente la potencial ganancia y \u00e9sta est\u00e1 sujeta a las modi\ufb01caciones que sufra la primera.\u00a0<\/span><\/p>\n

23<\/sup>\u00a0Debe tenerse presente que este es un fen\u00f3meno estrechamente vinculado a la plaza en cuesti\u00f3n, ya que, por ejemplo,\u00a0mientras \u00a0que \u00a0en \u00a0CABA \u00a0los \u00a0permisos \u00a0totales \u00a0en \u00a02010 \u00a0sufrieron \u00a0una \u00a0contracci\u00f3n, \u00a0en \u00a0la \u00a0ciudad \u00a0de \u00a0C\u00f3rdoba \u00a0ocurri\u00f3 \u00a0lo\u00a0<\/span>opuesto.<\/span><\/p>\n

\n

1.6.3 Algunas cifras sobre la provincia y ciudad de C\u00f3rdoba<\/strong><\/p>\n

El presente apartado no tiene como prop\u00f3sito hacer un an\u00e1lisis detallado de la situaci\u00f3n en la\u00a0provincia y ciudad de C\u00f3rdoba sino dejar asentados los valores y variaciones de los principales\u00a0<\/span>indicadores de las actividades de la construcci\u00f3n e inmobiliaria. Para tal \ufb01n se presenta el Cuadro\u00a0<\/span>1.13, donde pueden observarse entre otras, las siguientes conclusiones:<\/span><\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0En la provincia de C\u00f3rdoba, el consumo de cemento es el \u00fanico indicador que mostr\u00f3 un\u00a0crecimiento genuino con una variaci\u00f3n positiva entre 2010 y 2008 del 3,64%. En este\u00a0<\/span>sentido convalida la experiencia a nivel nacional re\ufb02ejada en los \u00cdndices ISAC y Construya\u00a0<\/span>(discutida en el Cuadro 1.10).<\/span><\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0Los trabajadores registrados si bien convalidaron la fuerte ca\u00edda a nivel nacional en el\u00a0periodo 2008-2010, parecen haber encontrado un piso cercano a los 22.000. Mostraron\u00a0<\/span>adem\u00e1s un tenue repunte de 0,4% en 2010\u00a024<\/sup>.<\/span><\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0Los permisos para edi\ufb01car de los municipios de ciudad de C\u00f3rdoba, Carlos Paz, Villa Mar\u00eda y R\u00edo Cuarto, tomados como una aproximaci\u00f3n del total provincial, crecieron hasta el\u00a0<\/span>2009, para luego caer un 10,3% durante 2010. Teniendo en cuenta que la contracci\u00f3n\u00a0<\/span>de esta variable a nivel nacional comenz\u00f3 en el 2009, dicha situaci\u00f3n ayud\u00f3 a re posi<\/span>cionar a la provincia de C\u00f3rdoba como una de las m\u00e1s importantes a nivel nacional. Si\u00a0<\/span><\/p>\n

se considera solamente a la capital provincial, la misma acumul\u00f3 la mayor cantidad de\u00a0permisos a nivel nacional\u00a025<\/sup>, sin contar los metros regularizados por la ordenanza 11.686.<\/span><\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0El \u00cdndice de Costo de la Construcci\u00f3n se increment\u00f3 un 36,01% en los \u00faltimos dos a\u00f1os.<\/p>\n

\u2022 \u00a0 \u00a0Finalmente, la actividad inmobiliaria aument\u00f3 un 4,13%, recuperando parte de la brusca\u00a0ca\u00edda del 27,75% durante 200926<\/sup>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\n

4<\/span>2<\/sup>\u00a0Variaci\u00f3n interanual periodo enero – noviembre 2010, enero \u2013 noviembre 2009<\/p>\n

25<\/sup>\u00a0De los 42 municipios relevados.<\/p>\n

26<\/sup>\u00a0\u00a0Variaciones interanuales para los periodos contemplados entre enero y octubre de cada a\u00f1o.<\/p>\n

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1.6\u00a0SECTOR CONSTRUCTOR 1.6.1 Panorama General\u00a0 El sector constructor, impulsado por la coyuntura econ\u00f3mica nacional, mostr\u00f3 un vigoroso crecimiento […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2959,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[37],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1807"}],"collection":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1807"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1807\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2817,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1807\/revisions\/2817"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2959"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1807"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1807"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1807"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}