{"id":1344,"date":"2014-02-02T02:18:38","date_gmt":"2014-02-02T02:18:38","guid":{"rendered":"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1344"},"modified":"2022-06-22T16:28:18","modified_gmt":"2022-06-22T16:28:18","slug":"2007-cap-iii-aspectos-macroeconomicos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1344","title":{"rendered":"ASPECTOS MACROECONÓMICOS"},"content":{"rendered":"

CAP\u00cdTULO 3:\u00a0ASPECTOS MACROECONOMICOS<\/h1>\n

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En un intervalo de cinco a\u00f1os a partir de la crisis econ\u00f3mica del a\u00f1o 2001-2002, Argentina\u00a0se destac\u00f3 por un fuerte crecimiento econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n

En este cap\u00edtulo se analiza inicialmente la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica reciente y los resultados\u00a0de la administraci\u00f3n del presidente N\u00e9stor Kirchner. Posteriormente se intenta esbozar dentro\u00a0<\/span>de un contexto macroecon\u00f3mico favorable, cu\u00e1les son las principales fortalezas y debilidades\u00a0<\/span>que pueden delinear la agenda de la pr\u00f3xima administraci\u00f3n 2008-2012.<\/span><\/p>\n

Entre las fortalezas se destacan: contexto mundial e internacional favorable, boom del biocombustible,\u00a0r\u00e9cord en los niveles de recaudaci\u00f3n tributaria, reservas internacionales crecientes,\u00a0<\/span>tipo de cambio competitivo y mejoras en los indicadores sociales, entre otras.<\/span><\/p>\n

Dentro de las debilidades o riesgos potenciales se encuentran: la presencia de una crisis\u00a0energ\u00e9tica que afecta a la industria y las inversiones, la falta de mano de obra calificada, la\u00a0<\/span>necesidad de mejorar la calidad de la educaci\u00f3n, la creciente inflaci\u00f3n y las distorsiones presentes\u00a0<\/span>en los indicadores, el deterioro fiscal, el limitado mercado financiero y de capitales, y\u00a0<\/span>la reducci\u00f3n del saldo de la balanza comercial, entre otras.<\/span><\/p>\n

3.1 La econom\u00eda Argentina en un a\u00f1o electoral<\/strong><\/p>\n

3.1.1 Rasgos generales de la evoluci\u00f3n econ\u00f3mica reciente<\/strong><\/p>\n

En un intervalo de cinco a\u00f1os a partir de la \u00faltima crisis econ\u00f3mica (2001-2002), Argentina\u00a0se destac\u00f3 por un fuerte crecimiento econ\u00f3mico. Este fen\u00f3meno es el resultado de un sostenido\u00a0<\/span>proceso de recuperaci\u00f3n que utiliz\u00f3 la capacidad ociosa de la industria, aprovech\u00f3 la posibilidad\u00a0<\/span>de emplear mano de obra relativamente barata y se vio beneficiada por el contexto internacional\u00a0<\/span>favorable que se caracteriz\u00f3 por elevados precios de los commodities. A su vez, el pa\u00eds supo beneficiarse\u00a0<\/span>de la ausencia de restricci\u00f3n externa y de financiamiento del sector p\u00fablico, lo cual es\u00a0<\/span>poco com\u00fan en la historia econ\u00f3mica argentina.<\/span><\/p>\n

Una vez agotada la capacidad ociosa de la industria, el consumo se transform\u00f3 en el principal\u00a0impulsor del incremento de la demanda interna, hecho que se acentu\u00f3 durante el a\u00f1o 2007,\u00a0<\/span>debido al limitado crecimiento de la capacidad productiva o capacidad de oferta. En consecuencia,\u00a0<\/span>la prolongaci\u00f3n de la fase de r\u00e1pido crecimiento fue dirigiendo la atenci\u00f3n a la consistencia\u00a0<\/span>entre la evoluci\u00f3n del gasto agregado y dicha capacidad de oferta.<\/span><\/p>\n

En este contexto de crecimiento, se ha observado una mejora sustancial en los indicadores sociales,\u00a0tanto en t\u00e9rminos de indicadores laborales como en t\u00e9rminos de pobreza e indigencia. Con\u00a0<\/span>respecto a los indicadores laborales, se observ\u00f3 que el empleo ha crecido de manera sostenida,\u00a0<\/span>reflej\u00e1ndose una fuerte disminuci\u00f3n en la tasa de desempleo que no tiene precedentes en la historia\u00a0<\/span>econ\u00f3mica reciente. La disminuci\u00f3n en los niveles de desocupaci\u00f3n y la recuperaci\u00f3n de\u00a0<\/span>los salarios reales (mejora en el poder adquisitivo) que acompa\u00f1an al crecimiento econ\u00f3mico,\u00a0<\/span>desencadenaron una importante reducci\u00f3n en los niveles de pobreza e indigencia.\u00a0<\/span><\/p>\n

Las cuentas p\u00fablicas nacionales contin\u00faan presentando una buena performance en el a\u00f1o\u00a02007. La recaudaci\u00f3n de impuestos muestra tasas de crecimiento superiores a las esperadas y se\u00a0<\/span>estima que el incremento promedio alcanzar\u00e1 el 30% interanual. Los riesgos en t\u00e9rminos de los\u00a0<\/span>aspectos fiscales se observan en primer lugar debido al sustancial incremento en el gasto p\u00fablico,\u00a0<\/span>consecuencia del ciclo pol\u00edtico y en segundo lugar se encienden luces de alerta en las cuentas\u00a0<\/span>p\u00fablicas provinciales.<\/span><\/p>\n

Adicionalmente se presentan como riesgos de la gesti\u00f3n actual y futura los aspectos relacionados\u00a0con la inflaci\u00f3n y el sector externo.<\/span><\/p>\n

Con respecto a la inflaci\u00f3n, cabe destacar que las variaciones mensuales de la misma se convirtieron\u00a0en centro de atenci\u00f3n, tanto para la opini\u00f3n p\u00fablica como para el gobierno. Inicialmente\u00a0<\/span>las autoridades recurrieron a la negociaci\u00f3n de acuerdos para influir directamente en la formaci\u00f3n\u00a0<\/span>de precios, y la aplicaci\u00f3n de impuestos y subsidios, principalmente con el fin de de frenar\u00a0<\/span>los reajustes en los precios de los servicios p\u00fablicos y de encauzar parte de la oferta de bienes –\u00a0<\/span>antes destinada a la exportaci\u00f3n – al mercado interno. Posteriormente, en enero del a\u00f1o 2007 se\u00a0<\/span>modificaron los criterios metodol\u00f3gicos empleados para la medici\u00f3n del Indice de Precios al\u00a0<\/span>Consumidor, generando una fuerte intervenci\u00f3n en el INDEC, la cual sembr\u00f3 dudas e incertidumbre\u00a0<\/span>acerca de la veracidad de las estad\u00edsticas oficiales1<\/sup>.<\/span><\/p>\n

En relaci\u00f3n con el sector externo, el super\u00e1vit comercial est\u00e1 disminuyendo con respecto al\u00a0observado en el a\u00f1o 2006 aunque contin\u00faa siendo positivo. Cabe destacar que el super\u00e1vit comercial\u00a0<\/span>es clave en el modelo econ\u00f3mico actual y es por eso que se debe mantener en niveles\u00a0<\/span>elevados.<\/span><\/p>\n

La oportunidad es traducir la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica en un proceso de desarrollo econ\u00f3mico\u00a0sustentable a largo plazo. En este sentido, se espera que el a\u00f1o 2008 siga mostrando un desempe\u00f1o\u00a0<\/span>positivo, alcanzando niveles de crecimiento no inferiores al 5%. Considerando este crecimiento\u00a0<\/span>se espera que la industria crezca a tasas promedio del 6%, mientras que el empleo crecer\u00eda\u00a0<\/span>tasas m\u00e1s bajas, cercanas al 2%, debido principalmente a las restricciones de mano de obra\u00a0<\/span>calificada que dan como resultado una elevada demanda laboral insatisfecha. Con respecto a las\u00a0<\/span>cuentas fiscales, se espera que la recaudaci\u00f3n siga creciendo a tasas pr\u00f3ximas al 30%, mientras\u00a0<\/span>que el presupuesto 2008 muestra una clara pol\u00edtica de desaceleraci\u00f3n de la tasa de crecimiento\u00a0<\/span>del gasto respecto a la observada en el a\u00f1o 2007. Finalmente, las importaciones continuar\u00edan creciendo,\u00a0<\/span>debido a la creciente demanda agregada, mientras que las exportaciones no acompa\u00f1ar\u00e1n\u00a0<\/span>este alto ritmo de crecimiento, por lo que se espera que el saldo de la balanza comercial se\u00a0<\/span>deteriore en el pr\u00f3ximo a\u00f1o.\u00a0<\/span><\/p>\n

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1<\/sup> En el ac\u00e1pite 3.1.4 de este cap\u00edtulo se presentan medidas alternativas de la tasa de crecimiento de los precios, la evoluci\u00f3n de\u00a0la inflaci\u00f3n en los \u00faltimos a\u00f1os y los efectos de la intervenci\u00f3n en el INDEC.<\/span><\/p>\n

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3.1.2 Crecimiento durante el gobierno de Kirchner 2003-2007<\/strong><\/p>\n

El per\u00edodo 2003-2007 fue para la econom\u00eda argentina uno de los mejores de la historia. En\u00a0t\u00e9rminos de crecimiento es dif\u00edcil encontrar puntos d\u00e9biles en la gesti\u00f3n del actual presidente\u00a0<\/span>N\u00e9stor Kirchner. El crecimiento acumulado en cuatro a\u00f1os y medio de mandato muestra un avance\u00a0<\/span>del 40%, medido a trav\u00e9s del Estimador Mensual de la Actividad Econ\u00f3mica (EMAE).<\/span><\/p>\n

Al considerar la evoluci\u00f3n del Producto Interno Bruto (PIB) desde el inicio del a\u00f1o 2003 hasta\u00a0el cierre del a\u00f1o 2006 el crecimiento acumulado alcanza el 30%, representando un crecimiento\u00a0<\/span>promedio anual del 8,9%. Adicionalmente se espera un comportamiento similar para el a\u00f1o\u00a0<\/span>2007, estim\u00e1ndose un crecimiento interanual superior al 8%, considerando el excelente desempe\u00f1o\u00a0<\/span>del primer semestre que finaliz\u00f3 con un incremento del 8,4% con respecto a igual per\u00edodo\u00a0<\/span>del a\u00f1o 2006.<\/span><\/p>\n

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3.1.2.1 Estimador mensual de la actividad econ\u00f3mica<\/strong><\/p>\n

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El Gr\u00e1fico 3.2 muestra\u00a0la evoluci\u00f3n mensual de la\u00a0<\/span>actividad econ\u00f3mica del\u00a0<\/span>pa\u00eds desde el a\u00f1o 2005. El\u00a0<\/span>comportamiento observado\u00a0<\/span>durante el a\u00f1o 2007 presenta\u00a0<\/span>similitudes con el a\u00f1o\u00a0<\/span>2006, pero las tasas de crecimiento\u00a0<\/span>son superiores. De\u00a0<\/span>seguir esta tendencia, es casi\u00a0<\/span>imposible cerrar el a\u00f1o\u00a0<\/span>2007 con un crecimiento inferior\u00a0<\/span>al 8%.<\/span><\/p>\n

El primer semestre del\u00a0a\u00f1o 2007 acusa un crecimiento\u00a0<\/span>interanual del 8,4%,\u00a0<\/span>superior al incremento observado\u00a0<\/span>para igual per\u00edodo\u00a0<\/span>del a\u00f1o 2006 que mostr\u00f3\u00a0<\/span>una tasa de crecimiento\u00a0<\/span>promedio interanual del 8%. El\u00a0<\/span>Cuadro 3.1 muestra c\u00f3mo el crecimiento\u00a0<\/span>del a\u00f1o 2007 super\u00f3 al del\u00a0<\/span>a\u00f1o 2006 a partir del mes de abril.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Por \u00faltimo, y continuando con\u00a0el an\u00e1lisis realizado por el Instituto\u00a0<\/span>de Investigaciones Econ\u00f3micas de\u00a0<\/span>la Bolsa de Comercio en el a\u00f1o\u00a0<\/span>2006, cabe destacar que Argentina\u00a0<\/span>logr\u00f3 54 meses de crecimiento\u00a0<\/span>sostenido desde enero del a\u00f1o\u00a0<\/span>2003 hasta junio del a\u00f1o 2007. Tal\u00a0<\/span>como se estim\u00f3 en el Balance de la\u00a0<\/span>Econom\u00eda Argentina en el a\u00f1o\u00a0<\/span>2006, si se contin\u00faa con la tendencia esperada hasta fines del a\u00f1o 2007 se alcanzar\u00e1n 60 meses\u00a0<\/span>de crecimiento sostenido, lo que significa cinco a\u00f1os de desempe\u00f1o positivo.\u00a0<\/span><\/p>\n

3.1.2.2 Contribuci\u00f3n de los distintos componentes de la demanda agregada al crecimiento\u00a0del PIB<\/span><\/strong><\/p>\n

El primer trimestre del a\u00f1o 2007 mostr\u00f3 algunos signos de desaceleraci\u00f3n respecto a igual per\u00edodo\u00a0del a\u00f1o 2006. S\u00f3lo las variables relacionadas con el comercio exterior, (exportaciones e\u00a0<\/span>importaciones) crecieron en el a\u00f1o 2007 a tasas superiores a las observadas en el primer trimestre\u00a0<\/span>del a\u00f1o 2006. El consumo se desaceler\u00f3 levemente; creciendo a una tasa interanual del 8,9%;\u00a0<\/span>un 0,7% inferior a la de 2006, mientras que la performance de la inversi\u00f3n para igual per\u00edodo se\u00a0<\/span>vio m\u00e1s debilitada cayendo la tasa de crecimiento interanual del 22,8% a 13,6%.<\/span><\/p>\n

En el segundo trimestre del a\u00f1o 2007 la actividad econ\u00f3mica muestra un crecimiento superior\u00a0al observado en igual per\u00edodo del a\u00f1o 2006, el avance fue de 8,7% y 7,9% respectivamente.\u00a0<\/span>El buen desempe\u00f1o del segundo trimestre indica un incremento interanual promedio para los primeros\u00a0<\/span>seis meses del a\u00f1o de 8,4%; este comportamiento observado contin\u00faa superando las expectativas.<\/span><\/p>\n

En el segundo trimestre adem\u00e1s de las variables de comercio exterior, el consumo mostr\u00f3 un\u00a0fuerte crecimiento, superando las tasas observadas en igual per\u00edodo del a\u00f1o anterior. Este exhibi\u00f3\u00a0<\/span>un incremento interanual del 8,7% en el segundo trimestre de 2007, superando en un 0,5%\u00a0<\/span>el crecimiento observado en el segundo trimestre de 2006. La inversi\u00f3n mantuvo la tendencia del\u00a0<\/span>primer trimestre creciendo en el segundo un 13%.<\/span><\/p>\n

Cabe destacar, junto con la evoluci\u00f3n de la inversi\u00f3n, el comportamiento de la construcci\u00f3n.\u00a0Mientras \u00e9ste sector fue el motor de crecimiento de la inversi\u00f3n durante el per\u00edodo 2003-2006,\u00a0<\/span>en el primer semestre de 2007 la construcci\u00f3n contin\u00fao creciendo, pero a tasas muy inferiores a\u00a0<\/span>las observadas en el a\u00f1o 2006. Durante el primer trimestre de 2007 la inversi\u00f3n en construcci\u00f3n\u00a0<\/span>se incremento un 8,2% y en el segundo trimestre del 2007 el incremento fue de 7,2%. Para iguales\u00a0<\/span>per\u00edodos del a\u00f1o 2006 las tasas observadas fueron 22,9% y 23,2% respectivamente.2<\/sup><\/span><\/p>\n

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2<\/sup> En el Cap\u00edtulo 5 se analizan aspectos centrales de la evoluci\u00f3n de la inversi\u00f3n y en el Cap\u00edtulo 6 se estudia el sector construcciones\u00a0con mayor profundidad.<\/span><\/p>\n

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Con respecto al aporte que cada componente realiza al crecimiento del producto, cabe destacar\u00a0que el de mayor importancia es el consumo, contribuyendo con un 6,01% en el primer trimestre\u00a0<\/span>y con un 5,65% en el segundo. Adicionalmente estos aportes son superiores a los observados\u00a0<\/span>para iguales per\u00edodos del a\u00f1o 2006 (5,91% y 5,29% respectivamente). Este componente\u00a0<\/span>es seguido por la inversi\u00f3n bruta interna fija que contribuy\u00f3 en un 2,65% en el primer trimestre\u00a0<\/span>y un 2,75% en el segundo. Si bien este aporte es importante, result\u00f3 inferior al aporte de la inversi\u00f3n\u00a0<\/span>en el a\u00f1o 2006 (3,92% y 3,52% respectivamente).<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s de ser el consumo\u00a0el componente que m\u00e1s\u00a0<\/span>aporta al PIB – dada su elevada\u00a0<\/span>participaci\u00f3n en la actividad\u00a0<\/span>econ\u00f3mica, 78,2%\u00a0<\/span>promedio en el per\u00edodo\u00a0<\/span>2003-2007 – este componente\u00a0<\/span>es en la actualidad el\u00a0<\/span>principal motor de crecimiento,\u00a0<\/span>mientras que la tasa\u00a0<\/span>de crecimiento de la inversi\u00f3n\u00a0<\/span>disminuye constantemente\u00a0<\/span>desde el a\u00f1o 2003, el\u00a0<\/span>crecimiento del consumo se\u00a0<\/span>mantiene estable y a tasas\u00a0<\/span>promedio del 8%.<\/span><\/p>\n

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3.1.2.3 El caso particular del consumo<\/strong><\/p>\n

El incremento del consumo se ve afectado por la imposibilidad de incrementar la oferta, consecuencia\u00a0de escasez de nuevas inversiones; en este sentido los acuerdos de precios act\u00faan como\u00a0<\/span>una especie de sustituto de las inversiones dentro del programa econ\u00f3mico oficial.\u00a0<\/span><\/p>\n

Sin bien es l\u00f3gico que los precios busquen un nuevo punto de equilibrio en el mercado, dada\u00a0la prioridad gubernamental al control de la inflaci\u00f3n, se generan acuerdos de precios que no afectan\u00a0<\/span>el crecimiento de la demanda. Este comportamiento es poco sostenible a largo plazo. Es preciso\u00a0<\/span>incentivar la inversi\u00f3n\u00a0<\/span>para lograr un aumento simult\u00e1neo\u00a0<\/span>de oferta y demanda\u00a0<\/span>agregada.<\/span><\/p>\n

La mayor relevancia que\u00a0el consumo est\u00e1 tomando\u00a0<\/span>en el crecimiento econ\u00f3mico\u00a0<\/span>no se explica por un solo\u00a0<\/span>tipo de consumo: tanto el de\u00a0<\/span>bienes no durables como el\u00a0<\/span>de durables est\u00e1n creciendo\u00a0<\/span>a tasas muy elevadas. A su\u00a0<\/span>vez, las ventas de shoppings\u00a0<\/span>y supermercados tambi\u00e9n\u00a0<\/span>exhiben altas tasas de\u00a0<\/span>crecimiento. (V\u00e9ase Gr\u00e1fico\u00a0<\/span>3.4).<\/span><\/p>\n

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Como muestra el Gr\u00e1fico\u00a03.5, el rubro que m\u00e1s\u00a0<\/span>crece es el de ventas de\u00a0<\/span>electrodom\u00e9sticos; en los\u00a0<\/span>supermercados las ventas se\u00a0<\/span>triplicaron entre los a\u00f1os\u00a0<\/span>2002 y 2007, mientras que\u00a0<\/span>en los shoppings la venta de\u00a0<\/span>electrodom\u00e9sticos se multiplic\u00f3\u00a0<\/span>por nueve en el mismo\u00a0<\/span>per\u00edodo.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Los mayores aumentos\u00a0se verificaron en las ventas\u00a0<\/span>de televisores, videos y\u00a0<\/span>DVDs, las cuales se estima\u00a0<\/span>que crecieron aproximadamente\u00a0<\/span>en un 650%. Tambi\u00e9n\u00a0<\/span>en el a\u00f1o 2007 la industria\u00a0<\/span>automotriz podr\u00eda\u00a0<\/span>superar el r\u00e9cord de\u00a0<\/span>508.000 unidades despachadas\u00a0<\/span>en 1994. Por \u00faltimo\u00a0<\/span>tampoco escapa a la tendencia\u00a0<\/span>la pulsi\u00f3n compradora\u00a0<\/span>por los celulares: en el a\u00f1o\u00a0<\/span>2006 la cantidad de l\u00edneas\u00a0<\/span>creci\u00f3 44% con relaci\u00f3n al a\u00f1o 2005 y el nivel de penetraci\u00f3n – 78 por cada 100 habitantes – ya\u00a0<\/span>supera al de Brasil y al de M\u00e9xico.<\/span><\/p>\n

Por su parte, el consumo de servicios p\u00fablicos creci\u00f3 en el primer semestre del a\u00f1o 2007 un\u00a016% con respecto a igual per\u00edodo de 2006, empujado en gran medida por la telefon\u00eda, creciendo\u00a0<\/span>a tasas del 22,2% interanual.\u00a0<\/span><\/p>\n

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Este auge en el consumo es impulsado por diversos factores, entre ellos se destacan: el incremento\u00a0en la masa salarial privada registrada – aumento en el nivel de empleo sumado a un nivel\u00a0<\/span>de salarios m\u00e1s elevado -, aumento de jubilaciones y pensiones; mejores posibilidades de acceso\u00a0<\/span>al cr\u00e9dito de corto plazo que incentivan el consumo y por \u00faltimo las pol\u00edticas fiscales tales como\u00a0<\/span>incremento en el m\u00ednimo no imponible de impuesto a las ganancias, que lejos de ser una pol\u00edtica\u00a0<\/span>de car\u00e1cter redistributivo progresiva genera aumentos en los niveles de ingresos de la poblaci\u00f3n\u00a0<\/span>m\u00e1s pudiente, motivando a\u00fan m\u00e1s el consumo.<\/span><\/p>\n

3.1.2.4 El sector primario<\/strong><\/p>\n

El sector primario contin\u00faa creciendo fuertemente; la campa\u00f1a 2006\/07 constituye un nuevo\u00a0r\u00e9cord de producci\u00f3n (alcanz\u00f3 95 millones de toneladas).<\/span><\/p>\n

Si bien existe un aumento de las hect\u00e1reas sembradas, el cambio radical se explica por el incremento\u00a0en los rindes. Dentro de los factores que explican el aumento de los rendimientos en el\u00a0<\/span>sector primario se destacan: la adopci\u00f3n masiva de agroqu\u00edmicos, la mejora de la maquinaria\u00a0<\/span>agr\u00edcola, el auge de la biotecnolog\u00eda, la agricultura de precisi\u00f3n (instrumental GPS), la siembra\u00a0<\/span>directa y la utilizaci\u00f3n de fertilizantes.<\/span><\/p>\n

El Gr\u00e1fico 3.7 muestra las hect\u00e1reas sembradas y la producci\u00f3n de cultivos (cereales y oleaginosas)\u00a0desde el a\u00f1o 1980 hasta el a\u00f1o 2007 y el aumento en los rendimientos por hect\u00e1reas para\u00a0<\/span>el mismo per\u00edodo3<\/sup>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

El crecimiento exponencial de la producci\u00f3n granaria, se explica principalmente por el comportamiento\u00a0de la soja. Apartir del a\u00f1o 2002 la soja tiene una participaci\u00f3n en la producci\u00f3n agr\u00edcola\u00a0<\/span>que se encuentra pr\u00f3xima a los niveles de participaci\u00f3n de la suma de los dem\u00e1s cultivos,\u00a0<\/span>es decir la soja alcanza casi el 50% del total producido. De hecho, la suma de las oleaginosas (en\u00a0<\/span>donde la producci\u00f3n de soja tiene una participaci\u00f3n del 90%) ha superado en los \u00faltimos a\u00f1os la\u00a0<\/span>producci\u00f3n de cereales. El\u00a0<\/span>Gr\u00e1fico 3.8 muestra la evoluci\u00f3n\u00a0<\/span>de la producci\u00f3n de\u00a0<\/span>cereales y oleaginosas en el\u00a0<\/span>per\u00edodo 1970 – 2006.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Adem\u00e1s de record productivos,\u00a0el sector agr\u00edcola\u00a0<\/span>atraviesa a\u00f1os de bonanza\u00a0<\/span>en el contexto internacional.\u00a0<\/span>Los precios de los comodities\u00a0<\/span>se encuentran en\u00a0<\/span>niveles superiores los observados\u00a0<\/span>hist\u00f3ricamente.\u00a0<\/span>Como consecuencia el sector\u00a0<\/span>agr\u00edcola genera importantes\u00a0<\/span>excedentes.<\/span><\/p>\n

\n

3<\/sup> En el Cap\u00edtulo 1 se observa la evoluci\u00f3n de la producci\u00f3n, la superficie sembrada y los rendimientos en un per\u00edodo de tiempo\u00a0m\u00e1s prolongado.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

El Gr\u00e1fico 3.9 muestra\u00a0la evoluci\u00f3n de los precios\u00a0<\/span>de las materias primas en\u00a0<\/span>d\u00f3lares para el per\u00edodo\u00a0<\/span>1996-2007, indicando el\u00a0<\/span>comportamiento creciente y\u00a0<\/span>sostenido que los ubica en\u00a0<\/span>valores r\u00e9cord hist\u00f3ricos.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

3.1.2.5 La evoluci\u00f3n de la industria y el impacto de la crisis energ\u00e9tica<\/strong><\/p>\n

La actividad industrial\u00a0registr\u00f3 una evoluci\u00f3n positiva\u00a0<\/span>durante el per\u00edodo\u00a0<\/span>2003-2006, recuper\u00e1ndose\u00a0<\/span>r\u00e1pidamente del per\u00edodo de\u00a0<\/span>crisis sufrido durante los\u00a0<\/span>a\u00f1os 2001 y 2002. El \u00edndice\u00a0<\/span>de producci\u00f3n industrial\u00a0<\/span>realizado por FIEL muestra\u00a0<\/span>que el sector exhibi\u00f3 un\u00a0<\/span>avance del 7,4% en el a\u00f1o\u00a0<\/span>2006 respecto al a\u00f1o 2005,\u00a0<\/span>situ\u00e1ndose de esta manera\u00a0<\/span>un 14,5% por encima del\u00a0<\/span>rendimiento alcanzado en\u00a0<\/span>1998. Este indicador muestra\u00a0<\/span>claramente que la actividad\u00a0<\/span>industrial a fines del\u00a0<\/span>a\u00f1o 2006 alcanz\u00f3 un r\u00e9cord\u00a0<\/span>hist\u00f3rico4<\/sup>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

\n

4<\/sup> En el Cap\u00edtulo 5 se hace un an\u00e1lisis exhaustivo de la evoluci\u00f3n de la industria.<\/p>\n

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\u00a0El buen desempe\u00f1o de la industria durante el a\u00f1o 2006 estuvo principalmente vinculado al\u00a0<\/span>crecimiento del consumo interno, tanto de bienes de consumo durables como de consumo no durable\u00a0<\/span>– los que mostraron un incremento interanual del 21,6% y del 7,2% respectivamente -, y al\u00a0<\/span>alto nivel al que se mantuvieron los precios internacionales, que favorecieron a los productores\u00a0<\/span>de bienes exportables.<\/span><\/p>\n

Adicionalmente, cabe mencionar que este comportamiento positivo de la industria durante el\u00a0a\u00f1o 2006 fue acompa\u00f1ado por todos los sectores que la comprenden, excepto el de papel y celulosa.\u00a0<\/span>Durante el a\u00f1o 2007 la performance de la industria se vio algo deteriorada, principalmente \u00a0<\/span>por problemas energ\u00e9ticos; sin embargo el crecimiento del sector fue sostenido, mostrando en el\u00a0<\/span>primer semestre del a\u00f1o 2007 un avance del 2,9%. Dicho deterioro se observa al analizar el \u00edndice\u00a0<\/span>de producci\u00f3n industrial, que en el mes de julio del a\u00f1o 2007, registr\u00f3 una baja de 1,2% respecto\u00a0<\/span>a igual mes del a\u00f1o 2006.<\/span><\/p>\n

La insuficiencia en el suministro de gas y electricidad afect\u00f3 al sector industrial desde mayo\u00a0del a\u00f1o 2007, acentu\u00e1ndose en junio y julio e impactando negativamente en el nivel de actividad\u00a0<\/span>de algunos sectores. Los\u00a0<\/span>m\u00e1s afectados fueron: qu\u00edmicos\u00a0<\/span>b\u00e1sicos, petroqu\u00edmicos,\u00a0<\/span>pl\u00e1sticos, agroqu\u00edmicos\u00a0<\/span>y siderurgia. Las disminuciones\u00a0<\/span>en el nivel de actividad\u00a0<\/span>con respecto a igual per\u00edodo\u00a0<\/span>del a\u00f1o 2006 fueron superiores\u00a0<\/span>al 20%. El Gr\u00e1fico\u00a0<\/span>3.11 muestra la evoluci\u00f3n\u00a0<\/span>de la industria en los primeros\u00a0<\/span>siete meses del a\u00f1o\u00a0<\/span>comparado con la evoluci\u00f3n\u00a0<\/span>del \u00edndice de producci\u00f3n\u00a0<\/span>industrial durante los\u00a0<\/span>a\u00f1os 2005 y 2006.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

3.1.3 Crecimiento mundial y la posici\u00f3n de Argentina en este contexto<\/strong><\/p>\n

La econom\u00eda mundial crece en los \u00faltimos cinco a\u00f1os por encima de la tendencia hist\u00f3rica;\u00a0a\u00fan m\u00e1s positivo es el hecho de que el desarrollo avanza en forma sincronizada. Esto significa\u00a0<\/span>que en general todos los pa\u00edses crecen, y lo hacen de manera convergente, lo que implica que las\u00a0<\/span>econom\u00edas m\u00e1s pobres crecen a mayor velocidad.<\/span><\/p>\n

Desde el comienzo del ciclo expansivo los dos motores de crecimiento de la econom\u00eda mundial\u00a0fueron la oferta de bienes de China y la demanda del consumidor norteamericano.<\/span><\/p>\n

A su vez, los pron\u00f3sticos de crecimiento global realizados por el Fondo Monetario Internacional\u00a0(FMI) en julio de 2007 indican que la econom\u00eda mundial crecer\u00e1 m\u00e1s r\u00e1pido que lo que\u00a0<\/span>establec\u00eda en abril de 2007, debido a que la disminuci\u00f3n de las proyecciones de crecimiento de\u00a0<\/span>Estados Unidos (causadas por los problemas presentes en el sector de cr\u00e9ditos hipotecarios) fue\u00a0<\/span>compensada con un aumento del 1,2% en el crecimiento esperado de China y del 0,6% en el crecimiento\u00a0<\/span>esperado de India. Adem\u00e1s las proyecciones para Jap\u00f3n y la Zona Euro tambi\u00e9n mostraron\u00a0<\/span>subas en el primer semestre del a\u00f1o 2007.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span>Los pron\u00f3sticos de crecimiento\u00a0mundial tanto para\u00a0<\/span>el a\u00f1o 2007 como para el\u00a0<\/span>a\u00f1o 2008 se ubican en el\u00a0<\/span>5,2%. El Cuadro 3.3 muestra\u00a0<\/span>el cambio en las proyecciones\u00a0<\/span>de crecimiento estimadas\u00a0<\/span>por el FMI.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Durante el a\u00f1o 2006, la\u00a0econom\u00eda mundial exhibi\u00f3\u00a0<\/span>un crecimiento saludable\u00a0<\/span>mostrando un avance de alrededor\u00a0<\/span>del 5,4%, superior\u00a0<\/span>al del a\u00f1o 2005 que alcanz\u00f3\u00a0<\/span>el 4,9%. En este contexto\u00a0<\/span>de crecimiento mundial elevado, Argentina mantiene en los \u00faltimos cinco a\u00f1os una excelente\u00a0<\/span>performance econ\u00f3mica, superando ampliamente las tasas de crecimiento promedio mundial. De\u00a0<\/span>este modo se verifica la existencia de una correlaci\u00f3n positiva entre la tasa de crecimiento de Argentina\u00a0<\/span>y la mundial. Esta correlaci\u00f3n positiva que se verifica en la evoluci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica,\u00a0<\/span>sumada a la fuerte volatilidad presente en el pa\u00eds, hace que sea dif\u00edcil pensar que Argentina\u00a0<\/span>no se vea afectada en el caso de presentarse una fuerte crisis internacional.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Es importante destacar\u00a0que Argentina cuenta en la\u00a0<\/span>actualidad con algunas fortalezas,\u00a0<\/span>entre las que se destacan\u00a0<\/span>la existencia de super\u00e1vit\u00a0<\/span>fiscal, altos niveles de\u00a0<\/span>t\u00e9rminos de intercambio y\u00a0<\/span>fuerte crecimiento, las cuales\u00a0<\/span>no existieron en per\u00edodos\u00a0<\/span>de crisis anteriores. Esta\u00a0<\/span>situaci\u00f3n indica que en la\u00a0<\/span>actualidad Argentina puede\u00a0<\/span>estar mejor preparada para\u00a0<\/span>enfrenar una crisis internacional.\u00a0<\/span><\/p>\n

Estados Unidos, la econom\u00eda\u00a0<\/span>que m\u00e1s influye en el\u00a0<\/span>desempe\u00f1o de la producci\u00f3n\u00a0<\/span>mundial, creci\u00f3 durante\u00a0<\/span>el a\u00f1o 2006 a una tasa del 3,3%. Jap\u00f3n creci\u00f3 durante el a\u00f1o 2006 a una tasa del 2,2%. En el\u00a0<\/span>\u00c1rea Euro, el crecimiento fue moderado, logrando un avance de 2,7% durante el a\u00f1o 2006. Finalmente,\u00a0<\/span>China tuvo un crecimiento econ\u00f3mico en el a\u00f1o 2006 a\u00fan superior al del a\u00f1o 2005.<\/span><\/p>\n

Am\u00e9rica Latina y el Caribe ha completado ya su cuarto a\u00f1o de crecimiento consecutivo mostrando\u00a0en el a\u00f1o 2006 un crecimiento del 5,3% con tasas superiores al 4% por tercer a\u00f1o conse<\/span>cutivo, despu\u00e9s de una expansi\u00f3n\u00a0<\/span>media del 2,2%\u00a0<\/span>anual entre el a\u00f1o 1980 y el\u00a0<\/span>a\u00f1o 2002. A su vez, las proyecciones\u00a0<\/span>para el a\u00f1o 2007\u00a0<\/span>y 2008 indican que esta tendencia\u00a0<\/span>persistir\u00e1, estimando\u00a0<\/span>un incremento de la actividad\u00a0<\/span>econ\u00f3mica de aproximadamente\u00a0<\/span>el 5% y el 4,5%\u00a0<\/span>respectivamente para cada\u00a0<\/span>a\u00f1o, con lo que se completar\u00eda\u00a0<\/span>un lustro de cifras con\u00a0<\/span>signo positivo.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

En s\u00edntesis, la tasa de\u00a0crecimiento global es alta,\u00a0<\/span>sostenida y generalizada,\u00a0<\/span>adicionalmente los precios de los commodities, materias primas y energ\u00eda se encuentran en niveles\u00a0<\/span>hist\u00f3ricamente altos y con grandes posibilidades de sostenerse como consecuencia de la\u00a0<\/span>participaci\u00f3n creciente de China e India en la econom\u00eda mundial.<\/span><\/p>\n

Otro aspecto que resulta importante destacar, es que las tasas de crecimiento en los pa\u00edses latinoamericanos\u00a0muestran una tendencia decreciente. Este fen\u00f3meno puede estar indicando que\u00a0<\/span>dentro de un contexto de fuerte crecimiento, los pa\u00edses comienzan a dirigirse hacia una tendencia\u00a0<\/span>de crecimiento m\u00e1s baja pero m\u00e1s sostenible en el largo plazo.<\/span><\/p>\n

Por \u00faltimo se debe destacar el logro del crecimiento con una tasa de inflaci\u00f3n mundial que es\u00a0baja y muestra a su vez una tendencia decreciente desde la d\u00e9cada del \u00b480, este comportamiento\u00a0<\/span>se puede observar en el Gr\u00e1fico 3.14. Adicionalmente es importante mencionar que los problemas\u00a0<\/span>inflacionarios m\u00e1s importantes se presentan en Am\u00e9rica Latina y \u00c1frica. En el apartado\u00a0<\/span>3.1.4 se detalla la evoluci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en Argentina, verific\u00e1ndose claras diferencias con lo\u00a0<\/span>que ocurre a nivel internacional.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

3.1.4 El problema de la inflaci\u00f3n y la intervenci\u00f3n en el INDEC<\/strong><\/p>\n

Como se plante\u00f3 en el Balance de la Econom\u00eda Argentina 2006, Argentina tiene como problema\u00a0principal en los per\u00edodos post crisis, las fuertes expectativas sobre los posibles incrementos\u00a0<\/span>de precios que puedan\u00a0<\/span>presentarse. En este sentido\u00a0<\/span>la crisis del 2001 no fue la\u00a0<\/span>excepci\u00f3n. La inflaci\u00f3n\u00a0<\/span>acumulada desde enero del\u00a0<\/span>a\u00f1o 2002 a septiembre del\u00a0<\/span>a\u00f1o 2007 es del 97%. El\u00a0<\/span>Cuadro 3.4 muestra la evoluci\u00f3n\u00a0<\/span>de la inflaci\u00f3n en Argentina,\u00a0<\/span>considerando el\u00a0<\/span>promedio para per\u00edodos de\u00a0<\/span>cinco a\u00f1os.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Adicionalmente cada\u00a0vez parece ser m\u00e1s dif\u00edcil\u00a0<\/span>controlar el fen\u00f3meno de la\u00a0<\/span>inflaci\u00f3n. En el a\u00f1o 2006 el\u00a0<\/span>incremento de precios comenz\u00f3\u00a0<\/span>a reconocerse como\u00a0<\/span>una de las principales debilidades\u00a0<\/span>del modelo econ\u00f3mico\u00a0<\/span>de la administraci\u00f3n\u00a0<\/span>de N\u00e9stor Kirchner. En el mismo per\u00edodo comenz\u00f3 la intervenci\u00f3n del gobierno para evitar un\u00a0<\/span>proceso inflacionario que deteriore el buen desempe\u00f1o de la actividad macroecon\u00f3mica general.\u00a0<\/span>El primer intento fueron los acuerdos de precios; esta pol\u00edtica puede resultar efectiva para controlar\u00a0<\/span>los precios en el corto plazo, sin embargo genera problemas de inflaci\u00f3n reprimida la cual\u00a0<\/span>puede desencadenar mayores tasas de inflaci\u00f3n en el futuro.<\/span><\/p>\n

A pesar de que los controles de precios resultaron efectivos en el a\u00f1o 2006, en el a\u00f1o 2007\u00a0los mismos mostraron debilidades en su nivel de efectividad y la pol\u00edtica de control de incremento\u00a0<\/span>de precios por parte del gobierno se torn\u00f3 aun m\u00e1s inefectiva. A partir del lunes 29 de enero\u00a0<\/span>del a\u00f1o 2007, lejos de aplicar una pol\u00edtica antinflacionaria con una visi\u00f3n de largo plazo, se inici\u00f3\u00a0<\/span>un proceso de intervenci\u00f3n en el Instituto Nacional de Estad\u00edsticas y Censos (INDEC). Inicialmente\u00a0<\/span>se realizaron modificaciones con el objetivo de reducir el incremento de precios al\u00a0<\/span>consumidor, medido a trav\u00e9s del IPC. Estos cambios realizados no fueron explicitados en un documento\u00a0<\/span>metodol\u00f3gico, por lo cual es dif\u00edcil afirmar con un alto grado de confianza cuales fueron\u00a0<\/span>las modificaciones llevadas a cabo y si realmente existi\u00f3 o no un cambio metodol\u00f3gico justificado5<\/sup>.<\/span><\/p>\n

\n

5<\/sup> En el anexo 3.1 del presente cap\u00edtulo se presentan otras variables que tambi\u00e9n fueron intervenidas por el gobierno nacional.<\/p>\n

\n

\u00a0De esta manera, lejos de\u00a0<\/span>controlar el fen\u00f3meno de la\u00a0<\/span>inflaci\u00f3n, el gobierno\u00a0<\/span>muestra una clara preocupaci\u00f3n\u00a0<\/span>por controlar las expectativas,\u00a0<\/span>publicando indicadores\u00a0<\/span>de inflaci\u00f3n que se\u00a0<\/span>encuentran cada vez m\u00e1s\u00a0<\/span>alejados de la realidad. \u00a0<\/span>Nuevamente, no se ataca el\u00a0<\/span>problema estructural, sino\u00a0<\/span>que se publica un incremento\u00a0<\/span>de precios menor al de\u00a0<\/span>igual per\u00edodo del a\u00f1o 2006\u00a0<\/span>para cada uno de los primeros\u00a0<\/span>siete meses del a\u00f1o. El\u00a0<\/span>Gr\u00e1fico 3.15 muestra este\u00a0<\/span>comportamiento.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span>Seg\u00fan informes de INDEC de pie se pueden indicar los siguientes cambios realizados en el\u00a0<\/span>IPC mes a mes6<\/sup>.<\/span><\/p>\n

Enero:<\/strong><\/p>\n

– Sector Turismo: en lugar de tomar los precios relevados por la instituci\u00f3n, se utilizaron para\u00a0estimar el IPC los precios regulados y acordados con el gobierno.<\/span><\/p>\n

– Frutas y Verduras: dado que el incremento del precio de la lechuga fue del 120%, esta se\u00a0elimin\u00f3 del IPC de enero; tambi\u00e9n se elimin\u00f3 la acelga.<\/span><\/p>\n

– El servicio dom\u00e9stico tambi\u00e9n fue eliminado del IPC de enero.<\/p>\n

– Sector salud: para el c\u00e1lculo del IPC de enero en la medicina prepaga se ponder\u00f3 el aumento\u00a0del 2% estipulado por el gobierno, mientras que el aumento en algunas de ellas fue\u00a0<\/span>de m\u00e1s del 22%.<\/span><\/p>\n

Febrero:<\/strong><\/p>\n

– Se exigi\u00f3 a los encuestadores relevar los precios fijados por la secretar\u00eda de comercio en\u00a0lugar de los precios reales observados.<\/span><\/p>\n

– Para aquellos bienes y servicios que no tienen precios sugeridos por la secretar\u00eda de comercio,\u00a0se establecen porcentajes m\u00e1ximos de aumento. Se incluyen sin l\u00edmite todas las\u00a0<\/span>bajas de precios.<\/span><\/p>\n

– En frutas y verduras, cuando se presentan aumentos elevados, se considera que es por causas\u00a0estacionales y se aplica un incremento presentado por el grupo excluyendo este producto.<\/span><\/p>\n

\n

6 INDEC DE PIE es un espacio que est\u00e1 dedicado a publicar informaci\u00f3n acerca de la delicada situaci\u00f3n que desde los \u00faltimos\u00a0d\u00edas de enero se viene viviendo en el Instituto Nacional de Estad\u00edstica y Censos, a partir de la intervenci\u00f3n de la Direcci\u00f3n de\u00a0<\/span>\u00cdndices de Precios de Consumo por parte del Gobierno. Con este blog se espera poder contribuir para informar con precisi\u00f3n a\u00a0<\/span>los interesados en este tema que afecta al pa\u00eds entero.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0<\/span>Marzo:<\/strong><\/p>\n

– Contin\u00faan excluyendo del c\u00e1lculo los precios que exceden aumentos m\u00e1ximos. Esta situaci\u00f3n\u00a0se verifica principalmente en productos frescos – carnes, verduras, frutas, l\u00e1cteos y\u00a0<\/span>en los bienes estacionales, por ejemplo indumentaria.<\/span><\/p>\n

– En algunos rubros se presentan variaciones arbitrarias.<\/p>\n

Abril y mayo:<\/strong><\/p>\n

– No se conocen cambios espec\u00edficos o nuevos, pero se contin\u00faa con las intervenciones anteriores\u00a0y las dudas sobre las variaciones publicadas son cada vez mayores. Es altamente\u00a0<\/span>llamativa una disminuci\u00f3n del precio del pan del 6%.<\/span><\/p>\n

– El objetivo es obtener el resultado deseado. El que permite llegar a fin de a\u00f1o con un incremento\u00a0de precios menor a los dos d\u00edgitos y que en octubre no supere el 7%.<\/span><\/p>\n

Junio:<\/strong><\/p>\n

– Contin\u00faa el ajuste hacia el valor deseado. Se borraron datos ingresados a la base de datos\u00a0para eliminar evidencias de los cambios realizados en el c\u00e1lculo.<\/span><\/p>\n

– Se desactiva un subprograma dentro de la direcci\u00f3n del IPC que ten\u00eda por objetivo monitorear\u00a0un conjunto de precios b\u00e1sicos y que se relevaban, analizaban y procesaban separadamente\u00a0<\/span>de aquellos que interven\u00edan en el c\u00e1lculo mensual del IPC.<\/span><\/p>\n

Estas distorsiones se fueron agravando y generaron conflictos en el INDEC, causando m\u00faltiples\u00a0renuncias de funcionarios de la instituci\u00f3n y derivando consecuentemente en la introducci\u00f3n\u00a0<\/span>de desconfianza y dudas acerca de la veracidad de los indicadores publicados.\u00a0<\/span><\/p>\n

El Gr\u00e1fico 3.16 muestra\u00a0la estimaci\u00f3n realizada por\u00a0<\/span>los integrantes de INDEC\u00a0<\/span>de pie, funcionarios que\u00a0<\/span>frente a los cambios de metodolog\u00eda\u00a0<\/span>realizaron una estimaci\u00f3n\u00a0<\/span>paralela del IPC\u00a0<\/span>hasta el mes de junio (adem\u00e1s\u00a0<\/span>de llevar la causa a la\u00a0<\/span>justicia).\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

De acuerdo a la informaci\u00f3n\u00a0oficial la inflaci\u00f3n acumulada\u00a0<\/span>para el primer semestre\u00a0<\/span>de 2007 es de\u00a0<\/span>3,81%, mientras que las estimaciones\u00a0<\/span>paralelas indican\u00a0<\/span>un crecimiento del IPC\u00a0<\/span>del 9,65%, dos veces y media\u00a0<\/span>m\u00e1s que el dato oficial\u00a0<\/span>publicado por el INDEC.\u00a0<\/span><\/p>\n

Una vez analizado el \u00edndice de precios al consumidor, resulta interesante observar lo ocurrido\u00a0en cada uno de los rubros que componen este indicador y comparar la evoluci\u00f3n de precios\u00a0<\/span>en cada uno de ellos, comparando lo ocurrido en los primeros ocho meses del a\u00f1o 2007 con igual\u00a0<\/span>per\u00edodo del a\u00f1o 2006.<\/span><\/p>\n

El Gr\u00e1fico 3.17 muestra la inflaci\u00f3n acumulada en el per\u00edodo enero-agosto, para los a\u00f1os\u00a02006 y 2007 por rubros. Se observa que el rubro que presenta mayores aumentos en ambos a\u00f1os\u00a0<\/span>es el de educaci\u00f3n; sin embargo el incremento de precios durante el a\u00f1o 2007 es aproximadamente\u00a0<\/span>la mitad del observado para igual per\u00edodo del a\u00f1o 2006. El rubro alimentos y bebidas\u00a0<\/span>muestra un cambio relativo importante con respecto a lo ocurrido en el a\u00f1o 2006: pas\u00f3 de ser uno\u00a0<\/span>de los rubros que presentaba menor incremento – posiblemente por el fuerte impacto de los\u00a0<\/span>acuerdos de precios en el a\u00f1o 2006 – a ocupar el segundo lugar en el a\u00f1o 2007, aumentando un\u00a0<\/span>6,7% en los primeros ocho meses del a\u00f1o, valor superior al 5% observado para igual per\u00edodo del\u00a0<\/span>a\u00f1o 2006.<\/span><\/p>\n

Adicionalmente, resulta interesante destacar que los rubros de indumentaria y esparcimiento\u00a0muestran cambios significativos en el a\u00f1o 2007 respecto al a\u00f1o 2006. Estos rubros mostraron incrementos\u00a0<\/span>de precios superiores al 5% en los primeros ocho meses del a\u00f1o 2006, mientras que\u00a0<\/span>para igual per\u00edodo del a\u00f1o 2007 muestran una variaci\u00f3n de precios negativa de 1,2% y 2,2% respectivamente.<\/span><\/p>\n

Estas disminuciones ser\u00edan sorprendentes, si se midieran los precios sin cambios metodol\u00f3gicos.\u00a0Sin embargo, este resultado no es dif\u00edcil de creer cuando se consideran los cambios planteados\u00a0<\/span>para el c\u00e1lculo del IPC. En particular, para el sector turismo se consideran precios regulados,\u00a0<\/span>lo que impacta notablemente en la evoluci\u00f3n de precios del sector esparcimiento. Asu vez,\u00a0<\/span>la eliminaci\u00f3n de aumentos superiores a un porcentaje m\u00e1ximo, el cual es aplicado principalmente\u00a0<\/span>a productos con fluctuaciones estacionales, afecta al rubro de indumentaria.<\/span><\/p>\n

Otro rubro que muestra cambios entre un a\u00f1o y otro es el de vivienda y servicios b\u00e1sicos, que\u00a0de ocupar el segundo lugar en el a\u00f1o 2006 con un aumento del 9,2%, paso a ocupar el quinto lugar\u00a0<\/span>en el a\u00f1o 2007 con un aumento de precios de 6,1%.<\/span><\/p>\n

Los rubros transporte y comunicaciones, equipamiento y mantenimiento del hogar y atenci\u00f3n\u00a0m\u00e9dica y gastos de salud no muestran diferencias significativas en los dos per\u00edodos analizados,\u00a0<\/span>situ\u00e1ndose los incrementos en valores entre el 4% o 6 % en la mayor\u00eda de los casos.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Como fue expresado anteriormente, los acuerdos de precios pueden ser efectivos para contener\u00a0las expectativas de inflaci\u00f3n y controlar los valores del IPC en el corto plazo, pero en el mediano\u00a0<\/span>y largo plazo son poco efectivos. Tampoco las pol\u00edticas implementadas desde enero de\u00a0<\/span>2007 parecen ser efectivas para controlar la inflaci\u00f3n, aunque s\u00ed pueden serlo en t\u00e9rminos de control\u00a0<\/span>de expectativas. Por otro lado existen m\u00faltiples incentivos a subestimar la inflaci\u00f3n, estos\u00a0<\/span>son tratados en detalle en el Recuadro 3.1.<\/span><\/p>\n

3.1.4.1 Medidas alternativas de inflaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

El objetivo de este apartado es plantear medidas de inflaci\u00f3n alternativas, las cuales no indican\u00a0un dato acabado y certero de la evoluci\u00f3n de precios de la econom\u00eda argentina, pero permiten\u00a0<\/span>realizar un estudio m\u00e1s profundo sobre este fen\u00f3meno y tener mayor informaci\u00f3n para la toma\u00a0<\/span>de decisiones.<\/span><\/p>\n

Se consideran como medidas alternativas:<\/p>\n

– IPI: \u00edndice de precios impl\u00edcitos, el cual se mide a trav\u00e9s de la evoluci\u00f3n del PIB nominal\u00a0y real de la econom\u00eda.<\/span><\/p>\n

– IPI Consumo: este indicador se obtiene a trav\u00e9s de las series del componente del PIB consumo\u00a0de los hogares con IVA en t\u00e9rminos nominales y reales.<\/span><\/p>\n

– Inflaci\u00f3n medida a trav\u00e9s de los agregados monetarios (M1, M2 y M3): para obtener este\u00a0indicador se utiliza la ecuaci\u00f3n cuantitativa del dinero MV = PQ, donde M es el agregado\u00a0<\/span>monetario, V es la velocidad de circulaci\u00f3n del dinero, P indica el nivel de precios y Q el\u00a0<\/span>nivel de producto real. Se considera una velocidad de circulaci\u00f3n constante y se considera\u00a0<\/span>la tasa de crecimiento de cada uno de los agregados monetarios y la tasa de crecimiento\u00a0<\/span>del producto real, permitiendo de esta manera estimar el crecimiento de los precios.<\/span><\/p>\n

– Inflaci\u00f3n medida a trav\u00e9s del IVA (Impuesto al Valor Agregado): en este caso se considera\u00a0que la tasa de crecimiento de la recaudaci\u00f3n debe ser igual a la tasa de crecimiento del\u00a0<\/span>consumo real multiplicado por la tasa de crecimiento de los precios. Al conocer los datos\u00a0<\/span>de recaudaci\u00f3n en concepto\u00a0<\/span>de IVA y de consumo real,\u00a0<\/span>se puede obtener una estimaci\u00f3n\u00a0<\/span>del incremento de\u00a0<\/span>los precios.\u00a0<\/span><\/p>\n

El Gr\u00e1fico 3.18 muestra\u00a0los resultados de las estimaciones\u00a0<\/span>de las medidas alternativas\u00a0<\/span>de inflaci\u00f3n. El IPI\u00a0<\/span>consumo es el que menos se\u00a0<\/span>aleja del IPC, mostrando\u00a0<\/span>una variaci\u00f3n interanual para\u00a0<\/span>el primer semestre del \u00a0<\/span>a\u00f1o 2007 que resulta un\u00a0<\/span>2,68% superior al IPC. El\u00a0<\/span>IPI y los agregados monetarios M1 y M2 muestran un incremento de precios interanual que supera\u00a0al IPC en valores entre un 3,9% y un 5,3%, acusando un aumento de precios promedio superior\u00a0<\/span>al 13%. Los indicadores que m\u00e1s se alejan del IPC son los que surgen de estimar la inflaci\u00f3n\u00a0<\/span>a trav\u00e9s del agregado monetario M3 y el incremento de la recaudaci\u00f3n por IVA. Estos indican\u00a0<\/span>una inflaci\u00f3n interanual del 16,3% y 18,4% respectivamente.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Recuadro 3. 1: Cu\u00e1les son los incentivos para subestimar la inflaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Existen al menos tres razones principales que motivan a subestimar la inflaci\u00f3n. En primer lugar\u00a0un menor incremento del \u00edndice de precios se traduce en un menor incremento del coeficiente de estabilizaci\u00f3n\u00a0<\/span>de referencia (CER) el cual es utilizado para ajustar parte de la deuda p\u00fablica en pesos. En\u00a0<\/span>segundo lugar, dado que la canasta b\u00e1sica alimentaria se valoriza con los precios relevados por el IPC,\u00a0<\/span>un incremento de precios de los alimentos inferior al real, implica un menor valor de la canasta b\u00e1sica\u00a0<\/span>alimentaria con la que se determina la l\u00ednea de indigencia, subestim\u00e1ndose el n\u00famero de indigentes en\u00a0<\/span>el pa\u00eds. A su vez, y en tercer lugar, esta distorsi\u00f3n afecta el valor de la canasta b\u00e1sica total, subestim\u00e1ndose\u00a0<\/span>en este caso el n\u00famero de personas que se encuentran bajo la l\u00ednea de pobreza.<\/span><\/p>\n

El Gr\u00e1fico 3.19 muestra el porcentaje de pobres e indigentes, bajo distintos supuestos de inflaci\u00f3n.\u00a0Seg\u00fan los datos oficiales el n\u00famero de pobres e indigentes es menor al observado en el a\u00f1o 2006, mientras\u00a0<\/span>que considerando una inflaci\u00f3n de entre el 11% y el 17% el porcentaje de pobres e indigentes supera\u00a0<\/span>al porcentaje observado para el primer semestre del a\u00f1o 2006.<\/span><\/p>\n

La deuda ajustable por CER al cierre del primer trimestre de 2007 alcanzaba los US$56.318,25 millones,\u00a0esta cifra indica que por cada punto de inflaci\u00f3n adicional la deuda p\u00fablica crece en US$563.18\u00a0<\/span>millones, o expresado de otra manera el estado ahorra este monto con cada punto de inflaci\u00f3n que oculta.\u00a0<\/span>El Gr\u00e1fico 3.20 muestra cual ser\u00eda la deuda p\u00fablica ajustada por CER si el incremento de precios\u00a0<\/span>est\u00e1 pr\u00f3ximo al 17%.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

3.1.4.2 La inflaci\u00f3n en las provincias. El IPC nacional<\/strong><\/p>\n

El nivel general del \u00edndice de precios al consumidor nacional, est\u00e1 elaborado a partir del IPC\u00a0Gran Buenos Aires, que se desagrega en un \u00edndice para la ciudad de Buenos Aires y otro para los\u00a0<\/span>partidos del Gran Buenos Aires. Asimismo, el IPC de la provincia de Buenos Aires se compone\u00a0<\/span>de los \u00edndices de los veinticuatro partidos del Gran Buenos Aires, La Plata y Mar del Plata. El\u00a0<\/span>resto de las provincias participantes relevan precios en los siguientes aglomerados: en la provincia\u00a0<\/span>de C\u00f3rdoba, Gran C\u00f3rdoba; en la provincia de Santa Fe, Gran Rosario y Gran Santa Fe; en\u00a0<\/span>Mendoza: Gran Mendoza; en Tucum\u00e1n: Gran Tucum\u00e1n; en la provincia de San Luis: ciudad de\u00a0<\/span>San Lu\u00eds; y en la provincia de Catamarca: Gran Catamarca.\u00a0<\/span><\/p>\n

El objetivo de este \u00edndice es ampliar la cobertura geogr\u00e1fica con el fin de lograr la mayor representatividad\u00a0del gasto nacional en consumo de la poblaci\u00f3n urbana. Es por este motivo que\u00a0<\/span>se incluyen las provincias con porcentaje m\u00e1s elevado de gasto de consumo seg\u00fan la encuesta\u00a0<\/span>nacional de gastos de los hogares (ENGH) realizada en el per\u00edodo 1996-1997.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Al analizar el IPC nacional\u00a0<\/span>se observa que los precios\u00a0<\/span>en las provincias presentan\u00a0<\/span>aumentos superiores\u00a0<\/span>al del IPC Gran Buenos Aires\u00a0<\/span>que se analiz\u00f3 en el ac\u00e1pite\u00a0<\/span>anterior. Los Gr\u00e1fico\u00a0<\/span>3.21 y 3.22 resumen este\u00a0<\/span>comportamiento y muestran\u00a0<\/span>la inflaci\u00f3n acumulada en\u00a0<\/span>los primeros ocho meses del\u00a0<\/span>a\u00f1o 2007 en cada una de las\u00a0<\/span>provincias que componen\u00a0<\/span>en el \u00edndice nivel nacional.<\/span><\/p>\n

Todas las provincias exceptuando\u00a0Buenos Aires\u00a0<\/span>muestran incrementos de\u00a0<\/span>precios superiores al promedio.\u00a0<\/span>San Luis y Mendoza\u00a0<\/span>son las provincias que acusan\u00a0<\/span>mayores incrementos,\u00a0<\/span>mientras que Catamarca,\u00a0<\/span>Santa Fe, Tucum\u00e1n y C\u00f3rdoba\u00a0<\/span>presentan comportamientos\u00a0<\/span>similares con aumentos\u00a0<\/span>de precios que en\u00a0<\/span>promedio son del 9%. Cabe\u00a0<\/span>destacar que la inflaci\u00f3n\u00a0<\/span>observada en la mayor\u00eda de\u00a0<\/span>las provincias duplica a la\u00a0<\/span>inflaci\u00f3n que presenta el\u00a0<\/span>IPC de Gran Buenos Aires que es el indicador que en general se considera como referencia de la\u00a0<\/span>evoluci\u00f3n de precios al consumidor en Argentina.<\/span><\/p>\n

En el a\u00f1o 2006 C\u00f3rdoba fue la provincia con niveles de inflaci\u00f3n m\u00e1s elevados; el Gr\u00e1fico\u00a03.22 muestra que en el \u00faltimo a\u00f1o (septiembre 2006 – agosto 2007) la tasa de crecimiento interanual\u00a0<\/span>de precios en C\u00f3rdoba supera al promedio nacional. La brecha se fue incrementando mes\u00a0<\/span>a mes, pasando del 1,6% en septiembre del a\u00f1o 2006 al 2,4% en agosto del a\u00f1o 2007.<\/span><\/p>\n

Adicionalmente, el incremento en el IPC nacional supera al IPC Gran Buenos en todo el per\u00edodo\u00a0analizado.\u00a0<\/span><\/p>\n

3.1.5 Finanzas p\u00fablicas: la importancia de continuar con una pol\u00edtica de responsabilidad fiscal<\/strong><\/p>\n

Mantener niveles elevados de super\u00e1vit fiscal resulta clave para continuar con el modelo de\u00a0gesti\u00f3n actual. Como se plantea en el Cap\u00edtulo 1, consolidar el equilibrio fiscal debe ser uno de\u00a0<\/span>los objetivos prioritarios de la pr\u00f3xima gesti\u00f3n. Sin embargo, y muy a pesar de ello, las acciones\u00a0<\/span>de pol\u00edtica econ\u00f3mica observadas durante el primer semestre del a\u00f1o 2007 no parecen dirigirse\u00a0<\/span>en este sentido, plante\u00e1ndose como una de las causas de este comportamiento el per\u00edodo pre electoral7<\/sup>.<\/span><\/p>\n

La tasa de crecimiento promedio interanual del gasto p\u00fablico resulta elevada, mostrando adem\u00e1s\u00a0un comportamiento creciente en el per\u00edodo abril – julio del a\u00f1o 2007. (Ver Cuadro 3.5).\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Durante la administraci\u00f3n\u00a0del actual presidente\u00a0<\/span>N\u00e9stor Kirchner, se logr\u00f3\u00a0<\/span>revertir una situaci\u00f3n hist\u00f3rica\u00a0<\/span>de d\u00e9ficit fiscales, logrando\u00a0<\/span>en los a\u00f1os 2004 y\u00a0<\/span>2005 super\u00e1vit primarios\u00a0<\/span>que superaron el 3,5% del\u00a0<\/span>PIB. Durante los a\u00f1os 2006\u00a0<\/span>y 2007 tanto el super\u00e1vit\u00a0<\/span>primario como el financiero\u00a0<\/span>comenzaron a deteriorarse\u00a0<\/span>y esta situaci\u00f3n se agrava\u00a0<\/span>cuando se tiene en cuenta el\u00a0<\/span>comportamiento de las provincias.\u00a0<\/span><\/p>\n

El Gr\u00e1fico 3.23 muestra\u00a0la evoluci\u00f3n del super\u00e1vit\u00a0<\/span>primario y financiero a nivel\u00a0<\/span>nacional para el per\u00edodo\u00a0<\/span>2000-2007. Es fundamental\u00a0<\/span>destacar la importancia de\u00a0<\/span>mantener un super\u00e1vit financiero\u00a0<\/span>elevado, esto se\u00a0<\/span>debe a que el super\u00e1vit financiero\u00a0<\/span>es muy buen indicador\u00a0<\/span>de la salud de las\u00a0<\/span>cuentas p\u00fablicas – incluso\u00a0<\/span>mejor que el super\u00e1vit primario\u00a0<\/span>– ya que si se mantiene\u00a0<\/span>un super\u00e1vit financiero,\u00a0<\/span>implica que existe la capacidad\u00a0<\/span>de pago por encima del pago de intereses de deuda, que permite afrontar los servicios de\u00a0<\/span>la misma.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

\n

7<\/sup> En el Cap\u00edtulo 9 del presente libro se analiza la evoluci\u00f3n de las cuentas p\u00fablicas.<\/p>\n

\n

El super\u00e1vit primario\u00a0provincial se deterior\u00f3 fuertemente\u00a0<\/span>en los a\u00f1os 2005 y\u00a0<\/span>2006; el mismo se redujo\u00a0<\/span>un 43% y un 20% respectivamente\u00a0<\/span>en cada uno de los\u00a0<\/span>a\u00f1os. Se estima que para el\u00a0<\/span>cierre del a\u00f1o 2007 las provincias\u00a0<\/span>mostraran un d\u00e9ficit\u00a0<\/span>pr\u00f3ximo a los $250 millones,\u00a0<\/span>situaci\u00f3n que no se\u00a0<\/span>presentaba desde el a\u00f1o\u00a0<\/span>2002. El Gr\u00e1fico 3.24\u00a0<\/span>muestra la evoluci\u00f3n del super\u00e1vit\u00a0<\/span>primario provincial\u00a0<\/span>como porcentaje del PIB\u00a0<\/span>para el per\u00edodo 2001-2006.\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Para finalizar este apartado\u00a0con una visi\u00f3n clara\u00a0<\/span>del impacto que tienen las\u00a0<\/span>provincias en el super\u00e1vit\u00a0<\/span>nacional, se presenta en el\u00a0<\/span>Gr\u00e1fico 3.25 el resultado\u00a0<\/span>consolidado de la Naci\u00f3n y\u00a0<\/span>las provincias como porcentaje\u00a0<\/span>del PIB, los valores\u00a0<\/span>estimados para el cierre del\u00a0<\/span>a\u00f1o 2007 son de 2,4% y de\u00a0<\/span>0,2% para los super\u00e1vit primario\u00a0<\/span>y financiero respectivamente.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Estos resultados muestran\u00a0que la solvencia fiscal\u00a0<\/span>se est\u00e1 deteriorando. Por este\u00a0<\/span>motivo se plantea como\u00a0<\/span>objetivo prioritario a considerar\u00a0<\/span>en la agenda de la pr\u00f3xima administraci\u00f3n, realizar los ajustes necesarios para contener el\u00a0<\/span>crecimiento del gasto p\u00fablico y no deteriorar la rentabilidad empresaria v\u00eda incremento de la presi\u00f3n\u00a0<\/span>fiscal. De esta manera se estar\u00e1 cimentando la pol\u00edtica de super\u00e1vit fiscal elevado que sostiene \u00a0<\/span>el actual modelo econ\u00f3mico.\u00a0<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span>3.1.6 Beneficios sociales del crecimiento econ\u00f3mico<\/strong><\/p>\n

En un contexto de fuerte crecimiento, con una eficaz gesti\u00f3n macroecon\u00f3mica y con eje en la\u00a0generaci\u00f3n de super\u00e1vit fiscal primario se lograron mejoras sustanciales en los niveles de pobre<\/span>za y la tasa de desempleo, que a pesar de seguir siendo elevados, han descendido sustancialmente\u00a0<\/span>con respecto a los niveles vigentes en los a\u00f1os de crisis.<\/span><\/p>\n

El patr\u00f3n de recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica dio como resultado un crecimiento que ha sido pro-pobre.\u00a0Este fen\u00f3meno es consecuencia de que sectores que lideraron la recuperaci\u00f3n se vieron obligados\u00a0<\/span>a contratar m\u00e1s trabajadores, de modo tal que las tasas de desempleo declinaron notablemente.<\/span><\/p>\n

Si se comparan los per\u00edodos 1980-1985, 1988-1993 y 2001-2006, se observa que el plan econ\u00f3mico\u00a0actual es el que m\u00e1s eficacia ha tenido en reducir las tasas de desempleo. De hecho, en\u00a0<\/span>el per\u00edodo 1980-1985 la tasa de desempleo se duplic\u00f3, mientras en el per\u00edodo 1988-1993 aument\u00f3\u00a0<\/span>43%. En claro contraste, en el per\u00edodo 2001-2006 la tasa de desempleo disminuy\u00f3 notablemente,\u00a0<\/span>llegando casi a la mitad de su nivel inicial (disminuy\u00f3 47%)8<\/sup>.<\/span><\/p>\n

A su vez, la reducci\u00f3n de la pobreza frente al buen desarrollo macroecon\u00f3mico es evidente,\u00a0sin embargo la reducci\u00f3n en los niveles de pobreza no siempre est\u00e1 asociada a disminuciones en\u00a0<\/span>la desigualdad. Es por ello que resulta interesante analizar la siguiente pregunta: \u00bfpor qu\u00e9 persisten\u00a0<\/span>la desigualdad y la pobreza ante las fluctuaciones del PIB per c\u00e1pita?<\/span><\/p>\n

Tras alcanzar su nivel m\u00e1ximo en el per\u00eddo 1974-1980, el PIB per c\u00e1pita retrocedi\u00f3 durante\u00a0los a\u00f1os ochenta, se increment\u00f3 en 35% en el per\u00edodo 1989-1998 (s\u00f3lo superando 11% al PIBpc\u00a0<\/span>del a\u00f1o 1974); disminuy\u00f3 21% en el per\u00edodo 1998-2002 (un 12% inferior al del a\u00f1o 1974). Reci\u00e9n\u00a0<\/span>en el a\u00f1o 2004 recuper\u00f3 el nivel del a\u00f1o 1974, y en el a\u00f1o 2006 se encuentra s\u00f3lo 17% por\u00a0<\/span>encima del nivel registrado en el a\u00f1o 1974.\u00a0<\/span><\/p>\n

Sin embargo, y a pesar\u00a0que el PIB per c\u00e1pita en el <\/span>a\u00f1o 2004 era comparable al\u00a0<\/span>observado en el a\u00f1o 1974,\u00a0<\/span>la pobreza era mucho m\u00e1s\u00a0<\/span>elevada en el a\u00f1o 2004 como\u00a0<\/span>consecuencia de un prolongado\u00a0<\/span>aumento de la desigualdad.\u00a0<\/span>De hecho, los datos\u00a0<\/span>disponibles muestran en\u00a0<\/span>el Gr\u00e1fico 3.26 que la desigualdad\u00a0<\/span>de ingresos de Argentina\u00a0<\/span>se ha profundizado\u00a0<\/span>con los a\u00f1os, acentu\u00e1ndose\u00a0<\/span>con las crisis econ\u00f3micas,\u00a0<\/span>evidenciando poco retroceso\u00a0<\/span>en las reactivaciones9<\/sup>.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Por lo tanto, a pesar de\u00a0que en el pasado se esperaba\u00a0<\/span>que el crecimiento econ\u00f3mico\u00a0<\/span>generase una disminuci\u00f3n\u00a0<\/span>en la pobreza, en la actualidad se han retomado las ideas del pensamiento econ\u00f3mico en\u00a0<\/span>el que tanto la reducci\u00f3n de la pobreza como el crecimiento econ\u00f3mico dependen del esquema\u00a0<\/span>de distribuci\u00f3n del ingreso nacional del pa\u00eds, y por ende, la erradicaci\u00f3n de la pobreza es funci\u00f3n\u00a0<\/span>de la combinaci\u00f3n de estrategias de crecimiento y distribuci\u00f3n que se lleven a cabo. El desaf\u00edo\u00a0<\/span>es entonces generar una estrategia de desarrollo para reducir la pobreza, focalizando en las interacciones\u00a0<\/span>entre distribuci\u00f3n y crecimiento econ\u00f3mico.\u00a0<\/span><\/p>\n

\n

8<\/sup> En el Cap\u00edtulo 4 se estudian los aspectos sociales en Argentina.<\/p>\n

9<\/sup> En el Cap\u00edtulo 4, ac\u00e1pites 4.4 y 4.5 del presente libro, se presenta un an\u00e1lisis m\u00e1s profundo de la pobreza y desigualdad en\u00a0Argentina.<\/span><\/p>\n

\n

\u00a0<\/span>3.2 Desaf\u00edos y condicionantes del pr\u00f3ximo gobierno<\/strong><\/p>\n

El actual entorno presenta importantes oportunidades para Argentina, pero a su vez plantea\u00a0riesgos. La oportunidad es traducir la r\u00e1pida recuperaci\u00f3n y la actual estabilidad econ\u00f3mica y pol\u00edtica\u00a0<\/span>en un desarrollo econ\u00f3mico y social sustentable en el largo plazo.<\/span><\/p>\n

Esto representar\u00eda una significativa ruptura con respecto a la historia del pa\u00eds, signada por un\u00a0crecimiento lento, crisis recurrentes y creciente exclusi\u00f3n social10<\/sup>.<\/span><\/p>\n

Continuar con una gesti\u00f3n macroecon\u00f3mica prudente requiere, entre otras cosas, una sostenida\u00a0disciplina fiscal a nivel nacional y provincial. De igual importancia es el compromiso con las\u00a0<\/span>reformas estructurales, incluyendo \u00e1reas tales como el clima de inversi\u00f3n, el fortalecimiento institucional,\u00a0<\/span>la seguridad jur\u00eddica y los servicios p\u00fablicos. En tercer lugar Argentina puede continuar\u00a0<\/span>con los logros obtenidos en \u00e1reas sociales clave que permiten la reducci\u00f3n de la pobreza y\u00a0<\/span>la inclusi\u00f3n social.<\/span><\/p>\n

Los riesgos de no enfrentar estos desaf\u00edos podr\u00edan debilitar la recuperaci\u00f3n y socavar el desarrollo\u00a0econ\u00f3mico y social argentino en el largo plazo. Esta es la situaci\u00f3n que puede mantenernos\u00a0<\/span>en el escenario hist\u00f3rico planteado en el modelo del Cap\u00edtulo 2.<\/span><\/p>\n

Si adem\u00e1s de no enfrentar los desaf\u00edos, no se plantean medidas que permitan corregir las\u00a0\u00abgrietas\u00bb que empiezan a asomarse en el modelo actual, tales como la elevada distorsi\u00f3n de precios\u00a0<\/span>relativos, la p\u00e9rdida de confianza en los indicadores oficiales, la p\u00e9rdida de los super\u00e1vit gemelos\u00a0<\/span>(super\u00e1vit de balanza comercial, que se est\u00e1 reduciendo constantemente11<\/sup> y del super\u00e1vit\u00a0<\/span>fiscal, que contin\u00faa siendo elevado a nivel nacional pero plantea se\u00f1ales de alerta en las provincias),\u00a0<\/span>entre otras, la econom\u00eda argentina se puede encaminar hacia un escenario cat\u00e1strofe que\u00a0<\/span>presenta crisis recurrentes.<\/span><\/p>\n

Si Argentina introduce en la agenda de los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os algunos de los factores estrat\u00e9gicos\u00a0de cambio planteados en el Cap\u00edtulo 1, estar\u00e1 en condiciones de aprovechar la oportunidad\u00a0<\/span>\u00fanica de mantenerse en una senda de crecimiento estable a largo plazo.<\/span><\/p>\n

Se expone a continuaci\u00f3n una s\u00edntesis del pa\u00eds que recibir\u00e1 el pr\u00f3ximo gobierno y cu\u00e1les son\u00a0los cambios o medidas en las que podr\u00eda pensar quien asuma la presidencia, para los pr\u00f3ximos\u00a0<\/span>cuatro a\u00f1os.<\/span><\/p>\n

3.2.1 La situaci\u00f3n actual y la oportunidad de continuar la senda de crecimiento<\/strong><\/p>\n

Para analizar las oportunidades de continuar con la senda de crecimiento, se inicia con un\u00a0an\u00e1lisis de lo ocurrido en la econom\u00eda argentina frente al per\u00edodo de la d\u00e9cada del \u00b480 y la evoluci\u00f3n\u00a0<\/span>de la actividad durante el proceso de recuperaci\u00f3n. Esta informaci\u00f3n es \u00fatil para comparar\u00a0<\/span>el comportamiento en ese per\u00edodo con el desempe\u00f1o observado en el proceso de recuperaci\u00f3n\u00a0<\/span>despu\u00e9s de la crisis 2001-2002.\u00a0<\/span><\/p>\n

\n

10<\/sup> V\u00e9ase Cap\u00edtulos 1 y 2.<\/p>\n

\u00a011<\/sup> En el Cap\u00edtulo 7 se analiza el sector externo argentino con mayor profundidad.<\/span><\/p>\n

\n

Durante la crisis de 2001-2002 Argentina mostr\u00f3 una tendencia de crecimiento promedio\u00a0anual negativa durante trece trimestres. Esta situaci\u00f3n aparece en el an\u00e1lisis como una repetici\u00f3n\u00a0<\/span>de lo acontecido en la d\u00e9cada del \u00b480, conocida como la d\u00e9cada perdida. Posteriormente en la fase\u00a0<\/span>ascendente, Argentina logr\u00f3 39 trimestres de tendencia positiva, mientras que en el proceso de\u00a0<\/span>recuperaci\u00f3n actual se observaron dieciocho per\u00edodos de tendencia positiva y creciente. Este es\u00a0<\/span>un indicador de que las posibilidades de continuar creciendo est\u00e1n vigentes. La clave est\u00e1 en empezar\u00a0<\/span>a aplicar medidas que fomenten el crecimiento sostenido en el largo plazo, pensando en\u00a0<\/span>cumplir los objetivos que se enumeraron en el Cap\u00edtulo 1. \u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

3.2.2 Fortalezas del modelo econ\u00f3mico actual<\/strong><\/p>\n

En este apartado se enumeran las principales fortalezas que permitieron esta r\u00e1pida recuperaci\u00f3n\u00a0y crecimiento:<\/span><\/p>\n

– Contexto mundial e internacional favorable ( Ver Cap\u00edtulo 3 ac\u00e1pite 3.1.3)<\/p>\n

– Desempe\u00f1o favorable del sector automotriz (Ver Cap\u00edtulo 5)<\/p>\n

– Desempe\u00f1o favorable del sector construcciones (Ver Cap\u00edtulo 6)<\/p>\n

– Desempe\u00f1o favorable de la siderurgia (Ver Cap\u00edtulo 5)<\/p>\n

– R\u00e9cord agr\u00edcola (Ver Cap\u00edtulo 3 ac\u00e1pite 3.1.2.4)<\/p>\n

– Boom del biocombustible (Ver cap\u00edtulo 10)<\/p>\n

– R\u00e9cord de exportaciones (Ver Cap\u00edtulo 7)<\/p>\n

– R\u00e9cord en niveles de recaudaci\u00f3n tributaria (Ver Cap\u00edtulo 9)<\/p>\n

– Reservas internacionales crecientes (Ver Cap\u00edtulo 8)<\/p>\n

– Tipo de cambio competitivo (Ver Cap\u00edtulo 8)<\/p>\n

– Disminuci\u00f3n en la tasa de desempleo (Ver Cap\u00edtulo 4)<\/p>\n

– Reducci\u00f3n de los niveles de pobreza (Ver Cap\u00edtulo 4)<\/p>\n

3.2.2 Principales riesgos del pr\u00f3ximo gobierno<\/strong><\/p>\n

De la misma manera en que existen fortalezas en el modelo econ\u00f3mico actual, aparecen algunas\u00a0debilidades y riesgos potenciales que deben ser considerados al momento de pensar en la\u00a0<\/span>agenda de la pr\u00f3xima administraci\u00f3n; entre ellos se destacan:<\/span><\/p>\n

– La presencia de una crisis energ\u00e9tica que afecta a la industria y a las inversiones (Ver Cap\u00edtulo\u00a010)<\/span><\/p>\n

– La baja calidad de las inversiones y la reducida participaci\u00f3n de las mismas en relaci\u00f3n al\u00a0PIB (Ver Cap\u00edtulo 5)<\/span><\/p>\n

– La necesidad de mejorar la calidad de la educaci\u00f3n (Ver Cap\u00edtulo 4)<\/p>\n

– Problemas en sectores agropecuarios y agroindustriales (principalmente sector ganadero y\u00a0l\u00e1cteo)<\/span><\/p>\n

– La falta de mano de obra calificada (Ver Cap\u00edtulo 4)<\/p>\n

– La creciente inflaci\u00f3n y las distorsiones presentes en los indicadores (Ver Cap\u00edtulo 3 ac\u00e1pite\u00a03.1.4)<\/span><\/p>\n

– El deterioro fiscal, principalmente en las provincias (Ver Cap\u00edtulo 9)<\/p>\n

– El limitado mercado financiero y de capitales (Ver Cap\u00edtulo 8)<\/p>\n

– El probable aumento de la conflictividad social.<\/p>\n

– El problema de la clase media y la distribuci\u00f3n del ingreso (Ver Cap\u00edtulo 4)<\/p>\n

– R\u00e9cord de importaciones, reducci\u00f3n del saldo de la balanza comercial (Ver Cap\u00edtulo 7)<\/p>\n

3.2.3 C\u00f3mo aprovechar las oportunidades y enfrentar los riesgos en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os<\/strong><\/p>\n

Una vez presentadas las fortalezas y debilidades del modelo, resulta interesante pensar cu\u00e1l\u00a0podr\u00eda ser la mejor estrategia para aprovechar las fortalezas como medio para reducir los riesgos\u00a0<\/span>o debilidades, adem\u00e1s de brindar luz acerca de algunas fortalezas que se pueden ver afectadas\u00a0<\/span>por las debilidades en el caso de que las mismas no sean consideradas.<\/span><\/p>\n

Este an\u00e1lisis permitir\u00e1 definir finalmente algunos de los cambios necesarios en el corto plazo\u00a0para continuar con la senda de crecimiento observada en el per\u00edodo 2003-2007.\u00a0<\/span><\/p>\n

En primer lugar, cabe destacar que las perspectivas de crecimiento mundiales son alentadoras.\u00a0En este sentido Argentina deber\u00eda aprovechar la oportunidad de abastecer la creciente demanda\u00a0<\/span>de alimentos principalmente proveniente de China e India. El desaf\u00edo para Argentina es\u00a0<\/span>generar valor agregado en la cadena alimenticia (por ejemplo, transformar las prote\u00ednas vegetales\u00a0<\/span>en prote\u00ednas animales). En este sentido, es importante en los pr\u00f3ximos cuatro a\u00f1os, promover\u00a0<\/span>el desarrollo de las econom\u00edas regionales que permitir\u00e1n incrementar las exportaciones y\u00a0<\/span>consecuentemente aumentar la participaci\u00f3n de Argentina en las exportaciones mundiales.\u00a0<\/span><\/p>\n

Para que el pa\u00eds pueda aprovechar la oportunidad que presenta el mercado internacional, es\u00a0necesario, en el corto plazo, reducir las regulaciones presentes en el sector primario. Adicionalmente,\u00a0<\/span>es necesario para el desarrollo a largo plazo, mejorar las instituciones que act\u00faan en dicho\u00a0<\/span>sector y generar avances tecnol\u00f3gicos y de investigaci\u00f3n y desarrollo que incrementen el valor\u00a0<\/span>agregado.<\/span><\/p>\n

En segundo lugar el buen desempe\u00f1o de la industria y la creciente demanda laboral permitieron\u00a0que el desarrollo durante el per\u00edodo 2003-2007 sea favorable. Para continuar con este desempe\u00f1o\u00a0<\/span>es necesario generar mano obra calificada y capacidad productiva a trav\u00e9s de la inversi\u00f3n\u00a0<\/span>precisa para incrementar la capacidad instalada.<\/span><\/p>\n

En relaci\u00f3n a la mano de obra, el sector construcciones fue el que mostr\u00f3 mayor dinamismo,\u00a0mientras que en segundo lugar se encuentran los servicios. Si bien la reducci\u00f3n en la tasa de desempleo\u00a0<\/span>se ve como un factor altamente positivo, el problema de la demanda laboral insatisfecha\u00a0<\/span>es cada vez m\u00e1s grave, por lo que no se puede esperar que la tasa de desempleo contin\u00fae disminuyendo\u00a0<\/span>como lo hizo hasta ahora. Esta demanda insatisfecha se observa claramente en los\u00a0<\/span>sectores industriales tales como el sector tecnol\u00f3gico, el automotriz, y b\u00e1sicamente todos aquellos\u00a0<\/span>que requieren personal t\u00e9cnico, que se encuentran con graves dificultades para conseguir la\u00a0<\/span>mano de obra que precisan para lograr eficiencia en el proceso productivo.<\/span><\/p>\n

Considerando este problema, es necesario que se inicie un per\u00edodo en el cual se brinde mayor\u00a0importancia a la educaci\u00f3n y se reformulen los objetivos de los planes educativos orientados\u00a0<\/span>a las necesidades del pa\u00eds. Este es un proceso que tendr\u00e1 resultados en el mediano o largo plazo,\u00a0<\/span>pero debe iniciarse.<\/span><\/p>\n

Con respecto a la capacidad productiva, la principal debilidad que debe resolverse en el corto\u00a0plazo es la reducida inversi\u00f3n en capital reproductivo y la escasa participaci\u00f3n de las mismas\u00a0<\/span>como porcentaje del PIB. Adicionalmente el problema energ\u00e9tico y la falta de infraestructura no\u00a0<\/span>dejan de ser limitaciones preocupantes.<\/span><\/p>\n

La soluci\u00f3n de estos problemas dista de ser un mero conjunto de pol\u00edticas coyunturales con\u00a0resultados en el corto plazo, por el contrario se necesitan programas de cambio estructural (un\u00a0<\/span>ejemplo es el plan de energ\u00eda renovable que aplica Estados Unidos).<\/span><\/p>\n

En tercer y \u00faltimo lugar cabe mencionar respecto a las fortalezas el fuerte incremento de la\u00a0recaudaci\u00f3n tributaria. Este comportamiento permite continuar con niveles de super\u00e1vit fiscal\u00a0<\/span>elevado, sin embargo no se puede dejar de considerar la necesidad de una reforma fiscal, con caracter\u00edsticas\u00a0<\/span>m\u00e1s progresivas y con un porcentaje menor de impuestos distorsivos.<\/span><\/p>\n

El elevado nivel de recaudaci\u00f3n acompa\u00f1ado con una pol\u00edtica de gasto controlada durante los\u00a0pr\u00f3ximos a\u00f1os, puede generar el clima necesario para una reforma fiscal en la que se reduzca la\u00a0<\/span>recaudaci\u00f3n en concepto de impuestos distorsivos (comercio exterior e impuesto al cheque) y se\u00a0<\/span>incremente la participaci\u00f3n de impuestos directos como el impuesto a las ganancias.\u00a0<\/span><\/p>\n

Con respecto a los principales riesgos que aparecen en el modelo econ\u00f3mico argentino, tambi\u00e9n\u00a0deben delinearse algunas pol\u00edticas que permitan reducirlos y evitar las graves consecuencias\u00a0<\/span>que pueden desencadenarse de continuar esta situaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

En este sentido, se considera prioritario realizar acciones que devuelvan la credibilidad al INDEC\u00a0y a todos los indicadores que han sido afectados por causas de intervenci\u00f3n del gobierno12<\/sup>.<\/span><\/p>\n

En segundo lugar, las provincias deber\u00edan considerar cu\u00e1les son los mecanismos para reducir\u00a0el d\u00e9ficit fiscal y disminuir la dependencia de la Naci\u00f3n, es decir se deben realizar mayores esfuerzos\u00a0<\/span>para lograr el cumplimiento de la ley de responsabilidad fiscal en el corto plazo. Adicionalmente\u00a0<\/span>y pensando en el mediano o largo plazo se debe modificar el sistema de recaudaci\u00f3n\u00a0<\/span>de impuestos y las facultades de gasto de cada unidad de gobierno, para lograr de esta forma un\u00a0<\/span>mejor equilibrio y una mayor relaci\u00f3n entre necesidades y gastos en cada una de las provincias.<\/span><\/p>\n

Por \u00faltimo, pero no por eso menos importante, resulta clave consolidar los progresos en la recuperaci\u00f3n\u00a0de la clase media y avanzar a\u00fan m\u00e1s en recuperar los estratos bajos de la sociedad,\u00a0<\/span>reduciendo la pobreza en la base de la pir\u00e1mide; para ello es preciso sostener el crecimiento del\u00a0<\/span>empleo de calidad, mejorando el acceso al conocimiento, tanto formal como informal, y la creaci\u00f3n\u00a0<\/span>de un marco de incentivos apropiados para la formalizaci\u00f3n de los puestos de trabajo existentes\u00a0<\/span>en el sector informal de la econom\u00eda.\u00a0<\/span><\/p>\n

\n

12<\/sup> Ver anexo A3.1 del presente cap\u00edtulo.<\/p>\n

\n

Anexo 3.1 Variables que fueron intervenidas por el gobierno<\/strong><\/p>\n

Durante los a\u00f1os 2006 y 2007 se observaron m\u00faltiples intervenciones en las variables e indicadores\u00a0macroecon\u00f3micos. El objetivo del presente anexo es exponer una s\u00edntesis de dichas\u00a0<\/span>intervenciones manifestando la importancia y gravedad de estas medidas.<\/span><\/p>\n

A3.1.1 Precios<\/strong><\/p>\n

En el a\u00f1o 2007 se intervino el INDEC y se sospecha acerca del valor del IPC, como consecuencia\u00a0de la introducci\u00f3n de cambios metodol\u00f3gicos que nunca fueron especificados. Se observaron\u00a0<\/span>intervenciones tanto en el IPC de Gran Buenos Aires, como en el IPC nacional.\u00a0<\/span><\/p>\n

Distorsiones causadas como consecuencia de los cambios en el IPC:<\/p>\n

– Se reduce el valor de la canasta b\u00e1sica alimentaria (CBA) y de la canasta b\u00e1sica total\u00a0(CBT); una valoraci\u00f3n de la CBA por debajo de su valor real arrojar\u00e1 como resultado un\u00a0<\/span>menor n\u00famero de poblaci\u00f3n indigente, mientras que un valor inferior de la CBT indicar\u00e1\u00a0<\/span>un menor n\u00famero de pobres.<\/span><\/p>\n

– Se distorsionan los valores nominales de los productos incluidos en el consumo privado y\u00a0en consecuencia se afecta el valor del PIB nominal, indicando un crecimiento inferior y\u00a0<\/span>por lo tanto distorsionando el \u00edndice de precios impl\u00edcitos (IPI).<\/span><\/p>\n

– Se indican valores inferiores del coeficiente de estabilizaci\u00f3n de referencia (CER) y por\u00a0lo tanto se reducen los incrementos de deuda en pesos ajustable por dicho coeficiente.<\/span><\/p>\n

A.3.1.2 Indicador sint\u00e9tico de servicios p\u00fablicos<\/strong><\/p>\n

En este indicador se reemplaz\u00f3 las series de producci\u00f3n de gas natural y de generaci\u00f3n neta\u00a0de energ\u00eda el\u00e9ctrica (que mostraron ca\u00eddas en el per\u00edodo julio-agosto) por las series de consumo\u00a0<\/span>de dichos servicios, que por el contrario mostraron aumentos significativos.<\/span><\/p>\n

A.3.1.3 Estimador mensual industrial (EMI)<\/strong><\/p>\n

En el mes de julio del a\u00f1o 2007 se cre\u00f3 el EMI \u00absin acero\u00bb. Esta modificaci\u00f3n se debi\u00f3 a que\u00a0de esta forma se aprecia una ca\u00edda menor a la realmente observada en la producci\u00f3n como consecuencia\u00a0<\/span>del fuerte impacto de la crisis energ\u00e9tica durante el mes de julio.<\/span><\/p>\n

A.3.1.4 Desempleo<\/strong><\/p>\n

Se public\u00f3 el dato sin incluir uno de los treinta y un aglomerados que se consideran en el c\u00e1lculo\u00a0(Bah\u00eda Blanca). El informe no alerta sobre esta situaci\u00f3n, pero la l\u00ednea correspondiente a dicho\u00a0<\/span>aglomerado se presenta sin datos.<\/span><\/p>\n

A.3.1.5 Agregados Monetarios<\/strong><\/p>\n

Con el objetivo de cumplir la meta de M2 del programa monetario, se aplico un artilugio traspasando\u00a0dep\u00f3sitos transaccionales (computables en M2) a colocaciones a plazo (que se computan\u00a0<\/span>en M3).<\/span><\/p>\n

A.3.1.6 Aspectos fiscales<\/strong><\/p>\n

Se producen m\u00faltiples modificaciones en las cuentas fiscales durante el a\u00f1o 2007; estas son:<\/p>\n

– En el esquema base caja de las cuentas nacionales se incluyeron como ingresos los recursos\u00a0por traslados de carteras de afiliados de las AFJPs al sistema de reparto. Los montos\u00a0<\/span>alcanzan valores pr\u00f3ximos al 1% del PIB.<\/span><\/p>\n

– En el esquema base caja se dejan de consideran los gastos corrientes en concepto de recursos\u00a0coparticipados a las provincias y leyes especiales. Este cambio metodol\u00f3gico que\u00a0<\/span>fue expresado por el gobierno adecuadamente en el presupuesto 2007, no permite comparar\u00a0<\/span>la evoluci\u00f3n de las cuentas p\u00fablicas de a\u00f1os anteriores con las del a\u00f1o 2007. Al realizar\u00a0<\/span>los ajustes indicados por el gobierno no se obtienen los resultados que las autoridades\u00a0<\/span>publican como oficiales.<\/span><\/p>\n

– La recaudaci\u00f3n del IVA mostr\u00f3 una desaceleraci\u00f3n en el mes de septiembre, esta genera\u00a0dudas ya que no se observ\u00f3 tal comportamiento en el nivel de consumo que justifique un\u00a0<\/span>incremento reducido del impuesto. Es posible que el gobierno haya decidido pasar recaudaci\u00f3n\u00a0<\/span>en concepto de IVA al mes de octubre, en el cual deben afrontarse devoluciones de\u00a0<\/span>impuesto a las ganancias, como consecuencia de la \u00faltima reforma implementada. Con estos\u00a0<\/span>artificios se logra mantener estables los niveles de recaudaci\u00f3n durante el mes de octubre.<\/span><\/p>\n

A.3.1.7 Indicador sint\u00e9tico de la actividad de construcci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Se elimin\u00f3 la encuesta cualitativa de expectativas durante los meses de julio y agosto, retomando\u00a0la publicaci\u00f3n en el mes de septiembre.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

CAP\u00cdTULO 3:\u00a0ASPECTOS MACROECONOMICOS   En un intervalo de cinco a\u00f1os a partir de la crisis econ\u00f3mica del a\u00f1o […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":2642,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[38],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1344"}],"collection":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1344"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1344\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4202,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1344\/revisions\/4202"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/2642"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1344"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1344"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1344"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}