{"id":1263,"date":"2014-01-31T19:59:43","date_gmt":"2014-01-31T19:59:43","guid":{"rendered":"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1263"},"modified":"2022-06-15T18:55:51","modified_gmt":"2022-06-15T18:55:51","slug":"2001-cap-ix-inversiones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1263","title":{"rendered":"INVERSIONES"},"content":{"rendered":"

CAP\u00cdTULO 9: \u00a0INVERSIONES<\/h1>\n

En las \u00faltimas dos d\u00e9cadas se ha dado a nivel mundial un fuerte crecimiento de la Inversi\u00f3n Extranjera\u00a0Directa (IED), la cual ha determinado una creciente vinculaci\u00f3n entre los pa\u00edses. La evidencia emp\u00edrica\u00a0<\/span>se\u00f1ala una importante relaci\u00f3n entre la inversi\u00f3n extranjera y el crecimiento de un pa\u00eds.<\/span><\/em><\/p>\n

La atracci\u00f3n de inversiones depende de varios factores cr\u00edticos, algunos de los cuales son incluidos en el\u00a0presente cap\u00edtulo. Los resultados de diversos estudios ayudan a entender el crecimiento de la inversi\u00f3n en\u00a0<\/span>Argentina durante la d\u00e9cada del ’90, y la ca\u00edda estimada en las inversiones para el a\u00f1o 2001.<\/span><\/em><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

9.1. INVERSION EXTRANJERA DIRECTA (IED) Y ENCADENAMIENTOS<\/strong><\/p>\n

El World Investment Report 2001 de la UNCTAD1<\/sup> \u00a0destaca el crecimiento constante de la IED en el mundo\u00a0desde la d\u00e9cada de los ’80. De acuerdo a WIR 2001, la IED mundial creci\u00f3 un 18% en 2000, aunque se espera\u00a0<\/span>una reducci\u00f3n en 2001. Existen m\u00e1s de 60.000 compa\u00f1\u00edas trasnacionales (ETN) con m\u00e1s de 800.000 filiales\u00a0<\/span>en el extranjero. Los flujos de IED se incrementaron tanto para los pa\u00edses desarrollados como los pa\u00edses en\u00a0<\/span>desarrollo, aunque la participaci\u00f3n de estos \u00faltimos ha declinado del 41% en 1994 al 19% en 2000.<\/span><\/p>\n

El concepto clave para los pa\u00edses que reciben IED son los encadenamientos hacia atr\u00e1s (\u00abbackward linkages\u00bb)\u00a0que se establecen entre la filial extranjera y las empresas locales, mediante las cuales la filial transmite activos\u00a0<\/span>tangibles e intangibles a la empresa local. Esto puede contribuir al mejoramiento de las empresas dom\u00e9sticas\u00a0<\/span>y a llevar a una mejor integraci\u00f3n de la filial con la econom\u00eda local. Uno de los puntos centrales del informe de\u00a0<\/span>WIR 2001 es que el proceso de integraci\u00f3n puede llevar a mejorar la capacidad y competitividad de las\u00a0<\/span>empresas locales, fomentando el crecimiento econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n

\u00abEl grado de atractividad de un pa\u00eds para la IED depende obviamente del entorno pol\u00edtico e institucional,\u00a0su estabilidad macroecon\u00f3mica, sus recursos humanos e infraestructura…pero el factor m\u00e1s importante\u00a0<\/span>para que un pa\u00eds atraiga IED es la disponibilidad, los costos y la calidad de los proveedores locales\u00bb2<\/sup>.\u00a0<\/span>La filial extranjera se beneficia mediante la asociaci\u00f3n con empresas locales ya que puede reducir los costos\u00a0<\/span>de los insumos, y la cercan\u00eda con el proveedor le permite mejor especializaci\u00f3n y flexibilidad. Para la empresa\u00a0<\/span>local que logra proveer a la filial extranjera puede significar, adem\u00e1s de las ventas y el empleo, una transferencia\u00a0<\/span>de tecnolog\u00eda y capacitaci\u00f3n (tecnolog\u00eda \u00abdura\u00bb y \u00abblanda\u00bb).<\/span><\/p>\n

La capacidad tecnol\u00f3gica y gerencial de las empresas locales es adem\u00e1s fundamental para que el pa\u00eds receptor\u00a0pueda aprovechar la oportunidad que significan los encadenamientos generados por la IED. El informe\u00a0<\/span>UNCTAD incluye numerosos estudios de casos, citando el desarrollo de empresas locales a partir de la relaci\u00f3n\u00a0<\/span>con multinacionales. Por ejemplo, muchos de los grandes fabricantes de electr\u00f3nicos e insumos inform\u00e1ticos\u00a0<\/span>del Sudeste Asi\u00e1tico empezaron en los ’70 como proveedores de circuitos para empresas norteamericanas.<\/span><\/p>\n

Como ejemplo, en la Regi\u00f3n Centro (aunque no est\u00e9 en su mejor momento) puede citarse al cluster automotriz\u00a0de C\u00f3rdoba y Rosario. Si bien no est\u00e1 atravesando un buen momento, est\u00e1 compuesto por numerosas empresas\u00a0<\/span>locales que proveen partes a las terminales multinacionales, que a su vez dependen en gran parte de la demanda\u00a0<\/span>de la terminal. Sin embargo, algunas empresas autopartistas ya est\u00e1n dando el pr\u00f3ximo paso, exportando sus\u00a0<\/span>productos en forma independiente de lo que sucede con las terminales.<\/span><\/p>\n

L\u00f3gicamente, no todos los encadenamientos son positivos. Por ejemplo, en una econom\u00eda protegida la influencia de filiales extranjeras puede no llevar a un aumento en la competitividad de las empresas locales.<\/span><\/p>\n

\n

1\u00a0<\/sup>Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo.<\/span><\/p>\n

2<\/sup> World Investment Report 2001, UNCTAD.<\/p>\n

\n

Adem\u00e1s, los\u00a0<\/span>resultados que obtiene cada parte depende de su tama\u00f1o relativo y del poder de negociaci\u00f3n que tenga, siendo\u00a0<\/span>sustentables a largo plazo s\u00f3lo los encadenamientos donde ambas partes (proveedor y empresa) se benefician.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/span><\/p>\n

9.2. IED EN LATINOAMERICA<\/strong><\/p>\n

Las IED en Latinoam\u00e9rica y el Caribe cayeron en el a\u00f1o 2000, a u$s 86.000 millones, una reducci\u00f3n del 22%\u00a0respecto al a\u00f1o anterior. Sin embargo, debe mencionarse que 1999 fue un a\u00f1o at\u00edpico debido a las compras y\u00a0<\/span>fusiones de tres grandes empresas latinoamericanas, entre las cuales se encuentra la creaci\u00f3n de YPF-Repsol.\u00a0<\/span>Las privatizaciones a nivel regional son menores que durante los ’90, pero siguen siendo una de las principales\u00a0<\/span>fuerzas detr\u00e1s de la IED. Brasil (u$s 34.000 millones), M\u00e9xico (u$s 13.000 millones) y Argentina (u$s 11.000\u00a0<\/span>millones) fueron los principales receptores de IED en Latinoam\u00e9rica.<\/span><\/p>\n

Resulta interesante observar la recepci\u00f3n de IED en t\u00e9rminos relativos. Por ejemplo, Brasil recibi\u00f3 tres veces\u00a0m\u00e1s IED que Argentina en 2000, lo cual, dado que ese pa\u00eds cuenta con un PBI 2,5 veces el argentino, podr\u00eda\u00a0<\/span>decirse que recibi\u00f3 todav\u00eda m\u00e1s IED que Argentina.<\/span><\/p>\n

Siguiendo esta idea, el UNCTAD calcula un \u00edndice nuevo, el \u00abInward FDI Index\u00bb, comparando la participaci\u00f3n\u00a0de cada pa\u00eds en el total de la IED mundial con su participaci\u00f3n en el PBI mundial, las exportaciones mundiales\u00a0<\/span>y el empleo mundial. Si un determinado pa\u00eds representa el 5% del PBI mundial, exporta el 5% del total\u00a0<\/span>mundial, y genera el 5% del empleo, recibiendo adem\u00e1s el 5% de la IED total, el \u00edndice arroja un valor de 1.\u00a0<\/span>Si resulta un valor mayor a 1, significa que recibe m\u00e1s IED de lo que \u00abdeber\u00eda\u00bb de acuerdo a su participaci\u00f3n\u00a0<\/span>en las restantes variables, es decir, que es especialmente atractivo para la inversi\u00f3n extranjera.\u00a0<\/span>Argentina se ubica dentro de los 30 pa\u00edses m\u00e1s atractivos del mundo para la inversi\u00f3n, en el puesto 14 con un\u00a0<\/span>\u00edndice de 2,8 (ver cuadro 9.1), siendo el mejor ubicado de los pa\u00edses latinoamericanos. Chile y Brasil tambi\u00e9n\u00a0<\/span>est\u00e1n bien posicionados, en los puestos 24 y 28, respectivamente.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Desde ya que este \u00edndice debe ser evaluado con cuidado, pero es un interesante punto de partida para realizar\u00a0<\/span>comparaciones entre pa\u00edses en cuanto a su grado de atractividad.<\/span><\/p>\n

\u00a0<\/strong><\/p>\n

9.3. EL ROL DEL GOBIERNO<\/strong><\/p>\n

El Gobierno puede y debe tomar medidas tendientes a favorecer los encadenamientos entre las empresas\u00a0locales y las filiales extranjeras. Existen cuatro \u00e1reas clave para el desarrollo de encadenamientos:\u00a0<\/span><\/p>\n

    \n
  • \u0001 Informaci\u00f3n<\/span><\/li>\n
  • \u0001 Tecnolog\u00eda<\/span><\/li>\n
  • \u0001 Financiamiento<\/span><\/li>\n
  • \u0001 Capacitaci\u00f3n<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

    En cada una de estas \u00e1reas, el gobierno de un pa\u00eds o regi\u00f3n puede jugar un rol importante, desde algo\u00a0relativamente simple como proveer informaci\u00f3n sobre el potencial de la regi\u00f3n, hasta colaborar en la\u00a0<\/span>transferencia de tecnolog\u00eda y capacitaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

    La promoci\u00f3n de encadenamientos se logra mediante dos grandes grupos de pol\u00edticas. En primer lugar, las\u00a0orientadas a atraer IED; y en segundo t\u00e9rmino, las orientadas a promover los emprendimientos locales, las\u00a0<\/span>cuales de por s\u00ed son positivas, ya que el emprendimiento privado es la base del crecimiento de cualquier\u00a0<\/span>econom\u00eda.\u00a0<\/span><\/p>\n

    \"\"<\/p>\n

    9.4. EL ESP\u00cdRITU EMPRENDEDOR<\/strong><\/p>\n

    Como menciona el informe UNCTAD, la capacidad emprendedora del sector privado de una econom\u00eda es la\u00a0base del crecimiento, ya sea exclusivamente mediante empresas locales o a trav\u00e9s de encadenamientos con\u00a0<\/span>empresas trasnacionales.<\/span><\/p>\n

    Resulta interesante observar la metodolog\u00eda y los resultados del Global Entrepreneurship Monitor (Monitor\u00a0del Emprendimiento Global, o GEM). Por dif\u00edcil que parezca medir en n\u00fameros el \u00abesp\u00edritu emprendedor\u00bb de\u00a0<\/span>la poblaci\u00f3n de un pa\u00eds, el GEM lo intenta a trav\u00e9s de una detallada encuesta, complementada con entrevistas\u00a0<\/span>en profundidad a expertos.<\/span><\/p>\n

    El GEM, un proyecto conjunto del Babson College de Estados Unidos con el London Business School, fue\u00a0iniciado en 1997, siendo su objetivo el analizar la posible relaci\u00f3n entre el crecimiento econ\u00f3mico y la actividad\u00a0<\/span>emprendedora. Originalmente se relevaron los pa\u00edses del G-7, mientras que en la edici\u00f3n 2000 se relev\u00f3 un\u00a0total de 21 pa\u00edses, entre los que se encuentra Argentina. El estudio busca responder a tres preguntas b\u00e1sicas:<\/span><\/p>\n

      \n
    • \u0001 Var\u00eda la actividad emprendedora entre pa\u00edses? De ser as\u00ed, en qu\u00e9 medida?<\/span><\/li>\n
    • \u0001 Que convierte a un pa\u00eds en emprendedor?<\/span><\/li>\n
    • \u0001 Afecta el nivel de actividad emprendedora a la tasa de crecimiento de un pa\u00eds?<\/span><\/li>\n<\/ul>\n

      Para cuantificar la actitud emprendedora de la poblaci\u00f3n de cada pa\u00eds, se incluyeron las personas que est\u00e1n\u00a0iniciando, solas o acompa\u00f1das, un negocio (start-up), y a las que est\u00e1n participando en un negocio nuevo de no\u00a0<\/span>m\u00e1s de 42 meses de antig\u00fcedad. La suma de estos 2 grupos de personas arroja la TEA (Actividad Emprendedora\u00a0<\/span>Total), la cual puede observarse en el cuadro 9.3.\u00a0<\/span>En Argentina, el 6% de la poblaci\u00f3n se encuentra participando en una firma naciente, mientras que el 2% se\u00a0<\/span>encuentra en un emprendimiento nuevo.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \u00a0\"\"<\/p>\n

      Argentina se encuentra en una muy buena posici\u00f3n, estando ubicada entre los pa\u00edses de actividad emprendedora\u00a0<\/span>alta, junto con pa\u00edses como Estados Unidos y Australia. Resulta sorprendente el primer puesto de Brasil, con\u00a0<\/span>un 16% de la poblaci\u00f3n que posee un emprendimiento. Esto se deber\u00eda en parte a la alta proporci\u00f3n de perso<\/span>nas que trabaja en peque\u00f1as explotaciones agropecuarias. Como puede observarse en el cuadro 9.3, la proporci\u00f3n\u00a0<\/span>de personas que posee un emprendimiento tiene una muy alta variabilidad entre pa\u00edses, por ejemplo Argentina\u00a0<\/span>tiene una Tasa de Emprendimiento seis veces superior a la de pa\u00edses como Jap\u00f3n o Irlanda.\u00a0<\/span>El estudio todav\u00eda incluye una muestra chica de pa\u00edses, pero en principio se observa una buena correlaci\u00f3n\u00a0<\/span>entre las tasas de crecimiento econ\u00f3mico y la actitud emprendedora de la poblaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

      A pesar de la alta TEA, los emprendimientos en Argentina no tienen un peso importante sobre el crecimiento\u00a0del PBI, debido a que tienden a ser empresas familiares con pocos o ning\u00fan empleado. Por otra parte, el\u00a0<\/span>contexto recesivo existente desde 1999 no es propicio para el desarrollo de negocios, lo cual ayuda a explicar\u00a0la baja proporci\u00f3n de empresas nuevas, comparado con las empresas nacientes. Esta discrepancia estar\u00eda\u00a0<\/span>reflejando las grandes dificultades que tienen las empresas proyectadas en convertirse en negocios rentables\u00a0<\/span>en la actualidad, por lo que el dinamismo emprendedor que se observa efectivamente es muy limitado todav\u00eda.<\/span><\/p>\n

      \u00a0<\/span><\/p>\n

      9.5. LIBERTAD ECONOMICA<\/strong><\/p>\n

      Uno de los factores m\u00e1s importantes para decidir la localizaci\u00f3n de una inversi\u00f3n es el entorno para negocios\u00a0existente en cada pa\u00eds. En general, los pa\u00edses con menor grado de regulaci\u00f3n resultan m\u00e1s atractivos al inversor.<\/span><\/p>\n

      La Fundaci\u00f3n Heritage de Estados Unidos eval\u00faa anualmente el grado de \u00ablibertad econ\u00f3mica\u00bb de 160 pa\u00edses,\u00a0analizando 10 factores en cada pa\u00eds: la apertura al comercio exterior, carga fiscal, intervenci\u00f3n del gobierno,\u00a0<\/span>pol\u00edtica monetaria, inversi\u00f3n extranjera, bancos, salarios y precios, derechos de propiedad, regulaci\u00f3n y mercado\u00a0<\/span>negro.<\/span><\/p>\n

      M\u00e1s all\u00e1 de las dificultades inherentes en tratar de resumir la libertad econ\u00f3mica de un pa\u00eds en un \u00edndice\u00a0num\u00e9rico, los resultados del estudio pueden servir de ordenamiento introductorio de pa\u00edses.\u00a0<\/span><\/p>\n

      De acuerdo a la Fundaci\u00f3n Heritage, Argentina se encuentra en el puesto 29 del ranking, en la misma ubicaci\u00f3n\u00a0<\/span>que Suecia y Corea del Sur. Se lo caracteriza como un pa\u00eds \u00aben general, libre\u00bb. Sin embargo, para el inversor\u00a0<\/span>Argentina sigue siendo un pa\u00eds de gran incertidumbre, debido a los conocidos problemas macroec\u00f3nomicos y\u00a0<\/span>tambi\u00e9n a otros factores institucionales, tales como los retrasos en los tr\u00e1mites aduaneros, entre otros.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      Brasil se encuentra en el puesto 93 del ranking, debido a su elevado nivel de proteccionismo (tanto en tarifas\u00a0<\/span>aduaneras como en tr\u00e1mites burocr\u00e1ticos en aduana), as\u00ed como la alta intervenci\u00f3n del gobierno y regulaciones.\u00a0<\/span><\/p>\n

      \u00a0<\/span><\/p>\n

      9.6. ENTORNO POL\u00cdTICO<\/span><\/strong><\/p>\n

      Como todo negocio, una inversi\u00f3n extranjera busca rentabilidad, y que esta rentabilidad sea medianamente\u00a0predecible y estable en el tiempo. Existen diversos estudios que remarcan la importancia de la estabilidad\u00a0<\/span>pol\u00edtica (conocida como \u00abconsistencia temporal en las pol\u00edticas\u00bb) para determinar el grado de atractividad a la\u00a0<\/span>inversi\u00f3n.<\/span><\/p>\n

      Por ejemplo, un pa\u00eds puede subsidiar una determinada actividad \u00f3 crear reg\u00edmenes impositivos muy atractivos,\u00a0para que las empresas extranjeras se instalen en el pa\u00eds. Una vez instaladas, puede ante una necesidad de\u00a0<\/span>financiamiento implementar un impuesto extraordinario a las ganancias o al empleo, o alg\u00fan otro mecanismo,\u00a0<\/span>logrando ingresos en el corto plazo. Pero esta actitud no puede ser mantenida en el tiempo, ni es compatible\u00a0con el crecimiento de la inversi\u00f3n, ya que otras empresas que planeaban invertir en el pa\u00eds tendr\u00e1n una raz\u00f3n\u00a0<\/span>para no hacerlo, por m\u00e1s que se dise\u00f1en nuevos incentivos fiscales.<\/span><\/p>\n

      La consistencia temporal no necesariamente significa que deba mantenerse un subsidio en el tiempo, un subsidio\u00a0por \u00fanica vez que permite reducir el costo de instalaci\u00f3n (\u00abcosto hundido\u00bb), seguido de una pol\u00edtica econ\u00f3mica\u00a0<\/span>y tributaria estable puede ser muy atractivo para la inversi\u00f3n.<\/span><\/p>\n

      9.7. INVERSION EXTRANJERA DIRECTA EN ARGENTINA<\/strong><\/p>\n

      La explicaci\u00f3n b\u00e1sica de la situaci\u00f3n actual de la\u00a0inversi\u00f3n en Argentina es la inestabilidad del\u00a0<\/span>entorno pol\u00edtico. Como se describe detalladamente\u00a0<\/span>en el Cap\u00edtulo 1 de la presente edici\u00f3n del Bal<\/span>ance, las repetidas crisis de confianza, junto con\u00a0<\/span>las medidas que cambian permanentemente las\u00a0<\/span>reglas de juego tributarias, arancelarias e incluso\u00a0<\/span>cambiarias son un desincentivo muy importante\u00a0<\/span>para la inversi\u00f3n. Este cambio en las \u00abreglas\u00bb ha\u00a0<\/span>sido objeto de un reclamo permanente por parte\u00a0<\/span>de los distintos sectores.\u00a0Las estimaciones preliminares indican que se registrar\u00eda una ca\u00edda importante en la IED del a\u00f1o 2001,\u00a0<\/span>posiblemente superior al 25% en comparaci\u00f3n con 2000. La prolongada recesi\u00f3n seguramente ha tenido\u00a0<\/span>influencia sobre esta ca\u00edda; sin embargo, a pesar de que 1999 y 2000 tambi\u00e9n fueron a\u00f1os de crecimiento nulo\u00a0<\/span>o negativo, se recibieron importantes inversiones, manteni\u00e9ndose los niveles de a\u00f1os anteriores. La diferencia\u00a0<\/span>clave en el a\u00f1o 2001 es que Argentina ha sido visto como un pa\u00eds poco confiable, como refleja el \u00abriesgo pa\u00eds\u00bb.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      9.7.1. IED EN CIFRAS<\/strong><\/p>\n

      La IED recibida por Argentina en el a\u00f1o 2000\u00a0ascendi\u00f3 a $13.516 millones, llevando el total de\u00a0<\/span>IED entre 1994 y 2000 a $89.133 millones. El\u00a0<\/span>a\u00f1o 1999 represent\u00f3 un r\u00e9cord para la IED\u00a0<\/span>($28.745 millones), debido a la venta de YPF (ver\u00a0<\/span>gr\u00e1fico 9.1). Sin embargo, si se calcula el total de\u00a0<\/span>IED sin incluir esta operaci\u00f3n, la IED de $15.700\u00a0<\/span>millones sigue siendo el valor m\u00e1ximo de la\u00a0<\/span>d\u00e9cada.<\/span><\/p>\n

      Como se observa en el gr\u00e1fico 9.2, el principal\u00a0sector receptor de IED en 2000 fue\u00a0<\/span>Telecomunicaciones, con el 24% del total, seguido\u00a0<\/span>por Servicios financieros, seguros y de salud con\u00a0<\/span>el 14%.<\/span><\/p>\n

      Analizando por pa\u00eds de origen, desde 1994 en\u00a0adelante Estados Unidos es el principal inversor\u00a0<\/span>extranjero en Argentina (con excepci\u00f3n de 1999).<\/span><\/p>\n

      En el a\u00f1o 2000, las inversiones estadounidenses\u00a0representaron el 32,4% del total, seguido por\u00a0<\/span>Espa\u00f1a con el 18,5% y Francia con el 14,2%.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      \u00a0<\/strong><\/p>\n

      9.8. IMPORTACION DE BIENES DE CAPITAL<\/strong><\/p>\n

      La importaci\u00f3n de bienes de capital se utiliza para\u00a0observar la evoluci\u00f3n de las inversiones en bienes\u00a0<\/span>durables de las empresas, ya que m\u00e1s del 50% de los\u00a0<\/span>bienes \u00a0de \u00a0capital \u00a0nuevos \u00a0(Equipo Durable de\u00a0<\/span>Producci\u00f3n, Maquinaria y Equipo, y Material \u00a0de\u00a0<\/span>Transporte) son de origen extranjero.<\/span><\/p>\n

      Como se observa en el gr\u00e1fico 9.4, la importaci\u00f3n de\u00a0bienes de capital cay\u00f3 un 45% entre el valor m\u00e1ximo\u00a0<\/span>del segundo trimestre de 1998 y el primer trimestre\u00a0<\/span>de 2001, manteniendo una tendencia decreciente, lo\u00a0<\/span>que refleja claramente los efectos de la recesi\u00f3n\u00a0<\/span>econ\u00f3mica que atraviesa el pa\u00eds.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      9.8. IMPORTACION DE BIENES DE CAPITAL<\/strong><\/p>\n

      La importaci\u00f3n de bienes de capital se utiliza para\u00a0observar la evoluci\u00f3n de las inversiones en bienes\u00a0<\/span>durables de las empresas, ya que m\u00e1s del 50% de los\u00a0<\/span>bienes de capital nuevos (Equipo Durable de\u00a0<\/span>Producci\u00f3n, Maquinaria \u00a0y Equipo, y Material \u00a0de\u00a0<\/span>Transporte) son de origen extranjero.<\/span><\/p>\n

      Como se observa en el gr\u00e1fico 9.4, la importaci\u00f3n de\u00a0bienes de capital cay\u00f3 un 45% entre el valor m\u00e1ximo\u00a0<\/span>del segundo trimestre de 1998 y el primer trimestre\u00a0<\/span>de 2001, manteniendo una tendencia decreciente, lo\u00a0<\/span>que \u00a0refleja claramente \u00a0los \u00a0efectos \u00a0de \u00a0la \u00a0recesi\u00f3n\u00a0<\/span>econ\u00f3mica que atraviesa el pa\u00eds.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      Los sectores productivos con mayor participaci\u00f3n dentro del total de bienes de capital importados son Industria Manufacturera,\u00a0Comunicaciones y Transporte. Con excepci\u00f3n de Comunicaciones, Miner\u00eda e Investigaci\u00f3n, todos los sectores disminuyeron\u00a0<\/span>su importaci\u00f3n de bienes de capital entre 1999 y 2000 (ver cuadro 9.5). Los sectores de Construcci\u00f3n y Transporte redujeron\u00a0<\/span>su importaci\u00f3n en m\u00e1s del 40%, mientras que el sector Agr\u00edcola lo hizo en un 21%.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      9.9. INVERSIONES EN LA REGION CENTRO\u00a0<\/strong><\/p>\n

      Durante la d\u00e9cada del ’90 la Regi\u00f3n Centro\u00a0recibi\u00f3 importantes inversiones, estim\u00e1ndose las\u00a0<\/span>mismas en alrededor del 16% del total nacional\u00a0<\/span>(de acuerdo al Centro de Estudios para la\u00a0<\/span>Producci\u00f3n del Ministerio de Econom\u00eda). Entre\u00a0<\/span>1992 y 2001 el total de inversiones a nivel re<\/span>gional fue de u$s 13.289 millones.<\/span><\/p>\n

      C\u00f3rdoba fue la provincia que mayor volumen de\u00a0inversiones recibi\u00f3 en este per\u00edodo, con el 57,9%\u00a0<\/span>del total regional, seguido por Santa Fe con 33,8%\u00a0<\/span>y por \u00faltimo Entre R\u00edos con el 8,3%.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      El \u00a0rubro \u00a0automotriz \u00a0fue \u00a0el \u00a0principal \u00a0receptor \u00a0de\u00a0<\/span>inversiones en el per\u00edodo 1992-2001, con el 33%\u00a0<\/span>del total, por lo cual la evoluci\u00f3n del total se ha\u00a0<\/span>visto fuertemente influida por lo ocurrido en este\u00a0<\/span>sector (ver gr\u00e1fico 9.6). Debe mencionarse que la\u00a0<\/span>formaci\u00f3n de capital en el sector automotriz\/\u00a0<\/span>autopartista se concentra en el per\u00edodo 1996-98 (u$s\u00a0<\/span>3.200 millones), con una fuerte ca\u00edda a partir de\u00a0<\/span>1999 (la inversi\u00f3n de 1999 representa apenas el\u00a0<\/span>17% de la del a\u00f1o anterior). Las mencionadas\u00a0<\/span>inversiones se dirigieron principalmente a la\u00a0<\/span>provincia de \u00a0C\u00f3rdoba, lo cual explica la mayor\u00a0<\/span>participaci\u00f3n de esta \u00a0provincia en el total de la\u00a0<\/span>inversi\u00f3n regional.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      El gr\u00e1fico 9.7 muestra la participaci\u00f3n de cada sec<\/span>tor en el total de inversiones recibidas en la d\u00e9cada\u00a0<\/span>del ’90. Dentro de la industria manufacturera,\u00a0<\/span>adem\u00e1s del sector automotriz, el principal sector\u00a0<\/span>receptor de inversiones ha sido el de Alimentos y\u00a0<\/span>Bebidas, con u$s 2.635 millones. El 52% de las\u00a0<\/span>inversiones en infraestructura corresponde al sec<\/span>tor de la construcci\u00f3n, mientras que se destacan\u00a0<\/span>los u$s 500 millones invertidos en Energ\u00eda el\u00e9ctrica\u00a0<\/span>en la provincia de Entre R\u00edos, a partir de la\u00a0<\/span>privatizaci\u00f3n de la empresa provincial de energ\u00eda.<\/span><\/p>\n

      La evoluci\u00f3n m\u00e1s reciente de las estad\u00edsticas de\u00a0inversiones regionales muestra la ca\u00edda de la\u00a0<\/span>importancia relativa del sector automotriz, si bien\u00a0<\/span>sigue siendo la actividad manufacturera que m\u00e1s\u00a0<\/span>inversiones recibe (u$s 297 millones). Como se\u00a0<\/span>observa en el gr\u00e1fico 9.8, el sector Infraestructura\u00a0<\/span>ha sido el principal receptor de inversiones en el\u00a0<\/span>a\u00f1o 2001. Dentro del mismo, se destacan los u$s\u00a0<\/span>514 millones correspondientes a la Construcci\u00f3n\u00a0<\/span>en la provincia de C\u00f3rdoba, seguido por Energ\u00eda\u00a0<\/span>el\u00e9ctrica (u$s 158,25 millones).<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      Otro rubro de importancia, inclu\u00eddo en comercio y servicios, es el de servicios de entretenimiento, con una\u00a0<\/span>inversi\u00f3n de \u00a0u$s \u00a0105 \u00a0millones \u00a0en \u00a0la \u00a0Provincia \u00a0de \u00a0C\u00f3rdoba. \u00a0Dicha \u00a0inversi\u00f3n, \u00a0sumada a las realizadas en\u00a0<\/span>construcci\u00f3n y en el sector automotriz, son determinantes para explicar la participaci\u00f3n del 83,7% que posee\u00a0<\/span>C\u00f3rdoba sobre el total de inversiones a nivel regional durante 2001.<\/span><\/p>\n

      Como se mencion\u00f3 en la edici\u00f3n anterior del Balance de la Econom\u00eda Argentina, existen grandes dificultades\u00a0para obtener informaci\u00f3n estad\u00edstica respecto a las inversiones a nivel provincial, ya que s\u00f3lo existen dos\u00a0<\/span>fuentes de informaci\u00f3n: el Centro de Estudio para la Producci\u00f3n (CEP) y la Fundaci\u00f3n Invertir. La Fundaci\u00f3n\u00a0<\/span>Invertir realiza estimaciones de la IED, pero desde el 2000 no publica datos desagregados por provincia.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      RECUADRO 9.1: CLUSTER TECNOLOGICO CORDOBA<\/strong><\/p>\n

      Una de las inversiones con mayor difusi\u00f3n period\u00edstica durante el a\u00f1o 2001 fue la confirmaci\u00f3n de la\u00a0radicaci\u00f3n de Motorola en la Ciudad de C\u00f3rdoba, con un centro de producci\u00f3n de software. A largo plazo\u00a0<\/span>se estima que la planta dar\u00e1 empleo a unos 500 ingenieros. La mayor ventaja natural que consider\u00f3 la\u00a0<\/span>empresa es la presencia de importantes universidades, y la oferta de ingenieros en sistemas j\u00f3venes, a un\u00a0<\/span>costo inferior en aproximadamente un 40% al de un ingeniero en Buenos Aires. Como parte del acuerdo,\u00a0<\/span>la Universidad Nacional de C\u00f3rdoba se comprometi\u00f3 a reformar los planes de estudio de los ingenieros,\u00a0<\/span>incluyendo algunas materias m\u00e1s orientadas hacia el dise\u00f1o de software. Dentro del marco de an\u00e1lisis de\u00a0<\/span>encadenamientos hacia atr\u00e1s de UNCTAD, se podr\u00eda decir que el principal insumo de las empresas de\u00a0<\/span>software y tecnolog\u00eda es el personal capacitado, y la \u00abempresa proveedora\u00bb son las universidades.<\/span><\/p>\n

      Asimismo, el gobierno provincial influy\u00f3 sobre la decisi\u00f3n de radicaci\u00f3n de la empresa mediante diversos\u00a0incentivos: Exenci\u00f3n impositiva municipal y provincial (en principio, se acord\u00f3 por un per\u00edodo de 14\u00a0<\/span>a\u00f1os), \u00a0y subsidios para la capacitaci\u00f3n de los ingenieros, al tiempo que la Provincia cede un predio en\u00a0<\/span>forma gratuita y la Municipalidad provee los gastos de instalaci\u00f3n y el edificio. La apuesta del gobierno\u00a0<\/span>es que la presencia de una planta de software perteneciente a una marca l\u00edder a nivel mundial atraiga a\u00a0<\/span>otras empresas del sector, generando eventualmente un cluster tecnol\u00f3gico.<\/span><\/p>\n

      Esta pol\u00edtica ya dio alg\u00fan resultado con el anuncio del arribo de Techtel y nuevas inversiones de Telecom,\u00a0que construir\u00e1n call centers (centros de atenci\u00f3n telef\u00f3nica). Para tentar a estas empresas nuevamente se\u00a0<\/span>recurri\u00f3 a exenciones impositivas, tanto provinciales como municipales, por un per\u00edodo de 10 a\u00f1os.\u00a0<\/span><\/p>\n

      Por otra parte, se anunci\u00f3 la creaci\u00f3n de un Parque Tecnol\u00f3gico en cercan\u00edas del Aeropuerto C\u00f3rdoba, de\u00a0<\/span>caracter\u00edsticas similares a los viejos Parques Industriales, pero apuntando a empresas de tecnolog\u00eda. De\u00a0<\/span>acuerdo al Ministerio de la Producci\u00f3n, habr\u00eda 13 empresas interesadas en radicarse en el predio, que\u00a0<\/span>brindar\u00e1 diversos beneficios en cuanto a infraestructura, como por ejemplo dos naves de 15 mil hect\u00e1reas,\u00a0<\/span>un edificio corporativo, sala de reuniones y hotel. Estas construcciones ser\u00e1n financiadas por el grupo\u00a0<\/span>inmobiliario encargado de la explotaci\u00f3n del predio. Por su parte, la provincia ofrece exenci\u00f3n del impuesto\u00a0<\/span>a los ingresos brutos por 10 a\u00f1os y garantiza la provisi\u00f3n de servicios y fibra \u00f3ptica, adem\u00e1s de subsidiar\u00a0<\/span>las tasas de inter\u00e9s.<\/span><\/p>\n

      El 3 de Octubre de 2001 fue presentado oficialmente el Cluster Tecnol\u00f3gico C\u00f3rdoba, un proyecto de\u00a0asociatividad fundado por 10 empresas locales de software. El proyecto apunta a lograr competitividad a\u00a0<\/span>partir de la cooperaci\u00f3n y trabajo conjunto de sus miembros. Adem\u00e1s, el cluster tiene representaci\u00f3n de\u00a0<\/span>las universidades y apoyo del Gobierno provincial, el cual considera a la tecnolog\u00eda de informaci\u00f3n\u00a0<\/span>como actividad industrial, por lo que tiene las mismas desgravaciones impositivas que la industria. El\u00a0<\/span>gobierno otorgar\u00e1 a las empresas del cluster un subsidio dise\u00f1ado para Pymes para la certificaci\u00f3n de\u00a0<\/span>normas de calidad internacionales.<\/span>\u00a0<\/span><\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      \"\"<\/p>\n

      \u00a0\u00a0<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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