{"id":1261,"date":"2014-01-30T23:20:35","date_gmt":"2014-01-30T23:20:35","guid":{"rendered":"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1261"},"modified":"2022-06-15T19:07:14","modified_gmt":"2022-06-15T19:07:14","slug":"2001-cap-vii-finanzas-publicas-y-empresas-publicas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1261","title":{"rendered":"FINANZAS P&Uacute;BLICAS Y EMPRESAS P&Uacute;BLICAS"},"content":{"rendered":"<h1 style=\"text-align: center;\">CAP\u00cdTULO 7: FINANZAS PUBLICAS Y EMPRESAS\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">PUBLICAS<\/span><\/h1>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em>Los sectores p\u00fablicos de las provincias argentinas enfrentan en la actualidad una dif\u00edcil encrucijada. La\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">conclusi\u00f3n es evidente: ya no queda tiempo disponible para diferir el replanteo integral de las estructuras\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">gubernamentales subnacionales.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Si bien una primera impresi\u00f3n indicar\u00eda que las reformas son tan urgentes e impostergables que no dejan\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">margen para modelarlas, un an\u00e1lisis m\u00e1s profundo muestra que es posible aprovechar esta oportunidad para\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">avanzar seriamente en la consolidaci\u00f3n del proceso de regionalizaci\u00f3n.<\/span><\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><em>La armonizaci\u00f3n de las estructuras fiscales, la priorizaci\u00f3n de obras p\u00fablicas de \u00edndole regional, la\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">creaci\u00f3n de \u00f3rganos administrativos regionales en sustituci\u00f3n de estructuras administrativas provinciales\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">superpuestas, entre otras medidas, permitir\u00e1n a los gobiernos provinciales de la Regi\u00f3n Centro coordinar\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">esfuerzos, mejorar la asignaci\u00f3n de los recursos p\u00fablicos y colaborar a posicionar competitivamente los\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">aparatos productivos regionales.<\/span><\/em><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>7.1. ASPECTOS GENERALES<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Las cuentas fiscales de las jurisdicciones provinciales\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">argentinas se encuentran ante una dif\u00edcil encrucijada.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">A las enormes dificultades financieras y econ\u00f3micas\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">que enfrenta nuestro pa\u00eds desde hace poco m\u00e1s de un\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">a\u00f1o, se agregan los crecientes desequilibrios en las\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">cuentas p\u00fablicas de los gobiernos subnacionales,\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">conformando un complicado escenario para el\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">desenvolvimiento de las administraciones\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">provinciales.\u00a0Al analizar la situaci\u00f3n particular de los estados que\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">integran la Regi\u00f3n Centro se advierte que las\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">necesidades de financiamiento han tenido un\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">comportamiento en forma de \u00abU\u00bb, pudiendo indicarse\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">al a\u00f1o 1997 como un punto medio de tranquilidad\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">fiscal, mientras que en a\u00f1os recientes (1999\/2000)\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">se han incrementado los desequilibrios en las cuentas\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">p\u00fablicas, tendencia que amenaza consolidarse\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">durante el corriente ejercicio fiscal (ver gr\u00e1ficos 7.1\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">a 7.3 y cuadro 7.1 en el Anexo para mayor detalle).\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">En este contexto, el planteo de una profunda\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">reingenier\u00eda en las estructuras de los sectores p\u00fablicos\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">provinciales ha dejado de representar un desaf\u00edo, para\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">convertirse en una exigencia ineludible para\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">garantizar la sustentabilidad de las econom\u00edas\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">provinciales. Esta reestructuraci\u00f3n debe atender tres\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">puntos fundamentales: definir el rol del nuevo estado\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">provincial, determinar la dimensi\u00f3n (m\u00ednima) de la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">administraci\u00f3n y especificar las funciones que deber\u00e1\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">cumplir en consecuencia.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Entendemos que los replanteos que deben realizarse<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">a partir de la complicad\u00edsima situaci\u00f3n vigente constituyen una formidable oportunidad para que las provincias\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de la Regi\u00f3n Centro avancen hacia la consolidaci\u00f3n del proceso de regionalizaci\u00f3n en marcha.\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-987\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/381.JPG\" alt=\"\" width=\"373\" height=\"254\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-988\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/382.JPG\" alt=\"\" width=\"348\" height=\"246\" border=\"0\" \/><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\"><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-989\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/383.JPG\" alt=\"\" width=\"344\" height=\"226\" border=\"0\" \/><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">La determinaci\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de prioridades en materia de obras de infraestructura, privilegiando la integraci\u00f3n y el desarrollo regional, la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">conformaci\u00f3n de entes administrativos regionales que suplanten a organismos provinciales superpuestos, la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">armonizaci\u00f3n de las estructuras fiscales, son algunos ejemplos de mecanismos que permiten acceder a estructuras\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">p\u00fablicas m\u00e1s peque\u00f1as, din\u00e1micas, eficaces y focalizadas hacia la Regi\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-990 aligncenter\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/384.JPG\" alt=\"\" width=\"581\" height=\"214\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong style=\"line-height: 1.3em;\">7.2. EROGACIONES<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">El gr\u00e1fico 7.4 muestra la evoluci\u00f3n de las\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">erogaciones totales de las tres provincias \u00a0que\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">conforman la Regi\u00f3n Centro.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Como se aprecia en el cuadro 7.3, en el transcurso\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de la \u00faltima d\u00e9cada, m\u00e1s de la mitad de las\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">erogaciones provinciales de la Regi\u00f3n Centro\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">correspondieron a gastos de personal, cuya\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">participaci\u00f3n demostr\u00f3 una gran estabilidad. Por\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">otra \u00a0parte, los pagos de intereses de la deuda\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">provincial registraron una incidencia creciente en\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">dicho per\u00edodo, mientras que se advierten fuertes\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">altibajos en la importancia relativa de las\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">erogaciones de capital.<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-991\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/385.JPG\" alt=\"\" width=\"472\" height=\"350\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-992 aligncenter\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/386.JPG\" alt=\"\" width=\"588\" height=\"495\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">Esta r\u00e1pida descripci\u00f3n de las principales partidas de erogaciones en las provincias de C\u00f3rdoba, Entre R\u00edos y\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Santa Fe permite extraer importantes conclusiones sobre la performance fiscal reciente y las posibilidades de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">reajustar las pol\u00edticas de gasto de los estados provinciales.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">En primer t\u00e9rmino, si bien la incidencia de los gastos\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">en personal no es tan significativa como en otras\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">jurisdicciones provinciales, representa una marcada\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">inflexibilidad para dise\u00f1ar una estructura\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">burocr\u00e1tica m\u00e1s \u00e1gil y din\u00e1mica. Las pol\u00edticas que\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">se apliquen sobre este rubro de erogaciones deber\u00e1n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">optar por reducir planteles y\/o remuneraciones, o,\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">alternativamente, readecuar \u00a0su \u00a0operatoria \u00a0para\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">ampliar la cantidad y\/o calidad de las prestaciones\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">y servicios que brindan las administraciones\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">provinciales. En esta \u00faltima opci\u00f3n, la generaci\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de entes regionales permitir\u00e1 la liberaci\u00f3n de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">recursos humanos que podr\u00e1n ser reubicados para\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">reforzar sectores de los aparatos gubernamentales\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">provinciales que en la actualidad muestran deficiencias operativas.\u00a0En segundo lugar, la importancia creciente del costo de las deudas provinciales exige no s\u00f3lo una renegociaci\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de dichos compromisos para hacer viable su cumplimiento (extensi\u00f3n de plazos, reducci\u00f3n de tasas, etc.), sino\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">que plantean el desaf\u00edo de reducir el incesante incremento de las deudas p\u00fablicas provinciales a lo largo de los\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00faltimos a\u00f1os. La premisa de \u00abd\u00e9ficit cero\u00bb s\u00f3lo garantiza conservar el nivel actual de endeudamiento, pero la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">cancelaci\u00f3n genuina de obligaciones obliga a pensar en t\u00e9rminos de super\u00e1vit fiscal a mediano y largo plazo.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Si esta visi\u00f3n y el comportamiento consecuente logran imponerse en la Regi\u00f3n, se estar\u00e1 colaborando a la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">concreci\u00f3n de un territorio atractivo para la radicaci\u00f3n de inversiones privadas.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Finalmente, tal como se observa en el gr\u00e1fico 7.5, las fuertes oscilaciones en las partidas de erogaciones de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">capital (bienes de capital, trabajos p\u00fablicos, etc.) demuestran la carencia de una aut\u00e9ntica pol\u00edtica de desarrollo\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">econ\u00f3mico, ya que las inversiones p\u00fablicas quedan supeditadas a la aparici\u00f3n espor\u00e1dica de excedentes\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">financieros o a la obtenci\u00f3n de alg\u00fan cr\u00e9dito externo orientado a la realizaci\u00f3n de cierto tipo de obras p\u00fablicas.\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-993\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/387.JPG\" alt=\"\" width=\"432\" height=\"414\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">La inexistencia de un \u00abLibro Blanco\u00bb que explique y fundamente los lineamientos de actuaci\u00f3n estrat\u00e9gica\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">previstos por los estados provinciales, es una carencia que impide lograr apoyatura a mediano y largo plazo de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">programas y acciones estudiadas y evaluadas desde la perspectiva de su impacto sobre el desarrollo socio-<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">econ\u00f3mico regional.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong style=\"line-height: 1.3em;\">7.3. RECURSOS<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La armonizaci\u00f3n tributaria en Argentina tiene su origen en los \u00a0Pactos \u00a0Fiscales I y II, en los cuales las\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">jurisdicciones subnacionales se comprometieron a eliminar gradualmente los impuestos distorsivos existentes\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">(principalmente Ingresos Brutos y Sellos).\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">La \u00a0provincia \u00a0de \u00a0C\u00f3rdoba \u00a0dispuso en el tercer\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">trimestre de 1999 una reducci\u00f3n en algunos\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">tributos, que se encontraban desfasados en relaci\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">a las restantes provincias que integran la Regi\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Centro. Asimismo, la provincia de Santa Fe viene\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">implementando una reducci\u00f3n gradual del\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">impuesto que grava la n\u00f3mina salarial de las\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">empresas.\u00a0<\/span>Resulta muy necesario continuar el proceso de\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">armonizaci\u00f3n, ya que el mismo tiene muchas\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">implicancias sobre las inversiones, la producci\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">y el comercio. En la medida de lo posible, dicha\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">armonizaci\u00f3n deber\u00eda eliminar la gran disparidad\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de diferentes tipos de grav\u00e1menes existentes\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">actualmente en las provincias de la Regi\u00f3n Centro.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Deber\u00edan incorporarse y profundizarse \u00a0los\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">principios \u00a0tributarios \u00a0modernos, \u00a0tales \u00a0como \u00a0la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">personalidad y la progresividad en la imposici\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">directa y la neutralidad en la imposici\u00f3n indirecta,\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">al tiempo que deber\u00eda simplificarse el sistema\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">impositivo y disminuir la presi\u00f3n fiscal.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">La evasi\u00f3n y el fraude alcanzan niveles elevados,\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">incrementando su importancia relativa en los\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00faltimos a\u00f1os. La reducci\u00f3n de estos mecanismos de defraudaci\u00f3n fiscal se deber\u00eda buscar a trav\u00e9s de una\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">normativa disuasiva y la modernizaci\u00f3n de la gesti\u00f3n tributaria. En este sentido, la participaci\u00f3n creciente de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">los recursos transferidos desde la \u00f3rbita nacional demuestra la deficiente tarea desarrollada durante los \u00faltimos\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">a\u00f1os por las administraciones tributarias subnacionales para cobrar los impuestos provinciales (en la Regi\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Centro la \u00fanica excepci\u00f3n se encuentra en la provincia de Santa Fe).\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Para mayor detalle, en el anexo se expone informaci\u00f3n detallada sobre los Recursos en millones de $ (cuadro\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">7.4), la composici\u00f3n de los recursos (gr\u00e1ficos 7.7 a 7.9), la evoluci\u00f3n de la \u00faltima d\u00e9cada de los recursos\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">(cuadro \u00a07.5), \u00a0la \u00a0recaudaci\u00f3n \u00a0tributaria \u00a0en \u00a0millones \u00a0de \u00a0$ \u00a0(cuadro \u00a07.6) \u00a0y \u00a0la \u00a0composici\u00f3n \u00a0de \u00a0la \u00a0recaudaci\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">tributaria por provincia (gr\u00e1ficos 7.11 a 7.13).<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-994\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/388.JPG\" alt=\"\" width=\"436\" height=\"318\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-995\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/389.JPG\" alt=\"\" width=\"386\" height=\"281\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong style=\"line-height: 1.3em;\">7.4. ENDEUDAMIENTO<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Las deudas p\u00fablicas de las provincias de la Regi\u00f3n Centro registraron una din\u00e1mica ascendente durante los\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00faltimos a\u00f1os (ver gr\u00e1fico 7.14 y cuadro 7.7 en el anexo para mayor detalle). Esta situaci\u00f3n se explica en las\u00a0<\/span>necesidades de financiamiento que a\u00f1o tras a\u00f1o se derivan de las respectivas ejecuciones presupuestarias\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">y conforman una base de expansi\u00f3n en el endeudamiento de estas jurisdicciones subnacionales.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">La disparada del riesgo pa\u00eds verificada a lo largo del a\u00f1o 2001 ocasion\u00f3 una sustancial elevaci\u00f3n del costo\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de las deudas provinciales y oblig\u00f3 a que las administraciones respectivas debieran reestructurar la mayor\u00eda <\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de sus vencimientos.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Al quedar virtualmente clausuradas las v\u00edas\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">financieras disponibles para la Naci\u00f3n, las\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">provincias tambi\u00e9n encuentran \u00a0un \u00a0l\u00edmite\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">imposible de traspasar y deben asumir la premisa\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de \u00abd\u00e9ficit fiscal cero\u00bb, por imposici\u00f3n antes que\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">por convencimiento.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">En este contexto, la emisi\u00f3n de Letras de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Cancelaci\u00f3n de Obligaciones Provinciales\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">(Lecop) constituye una alternativa de \u00faltima\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">instancia que genera \u00a0una actitud m\u00e1s relajada\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">concreta y evidente \u00a0hacia la Ley de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Convertibilidad vigente desde 1991.<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-996\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto; cursor: se-resize !important;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/390.JPG\" alt=\"\" width=\"451\" height=\"359\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">El Fondo Monetario Internacional consinti\u00f3 en que el monto total de la emisi\u00f3n de Lecop no superase los\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">$1.300 millones para el conjunto de provincias argentinas, donde cada jurisdicci\u00f3n podr\u00eda suscribir un\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">importe equivalente a su masa salarial mensual. Sin embargo, no ser\u00eda aventurado considerar que muy\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">posiblemente este nivel ser\u00e1 superado holgadamente, ante la importante acumulaci\u00f3n de deudas que registran\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">la mayor\u00eda de los gobiernos provinciales. De hecho, en la actualidad muchos de ellos ya se encuentran en\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">una situaci\u00f3n que podr\u00eda calificarse de \u00abdefault t\u00e9cnico o selectivo\u00bb, pues adeudan pagos a sus proveedores\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">y contratistas, empleados o pasivos.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">La puesta en circulaci\u00f3n de este \u00abmedio de pago\u00bb podr\u00eda generar una inyecci\u00f3n de liquidez que reactive\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">las deprimidas econom\u00edas regionales. Al menos esa es la expectativa que puede tenerse a partir de la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">experiencia que tuvieron los Certificados de Cancelaci\u00f3n de Obligaciones de la Provincia de C\u00f3rdoba\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">(Cecor) a mediados de la d\u00e9cada pasada.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">De todas maneras, no puede dejarse de se\u00f1alar que ser\u00e1n las generaciones futuras quienes terminar\u00e1n\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">pagando el precio del despilfarro y la mala administraci\u00f3n de a\u00f1os recientes en las provincias argentinas.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">En este sentido, es pertinente advertir que ninguna de las provincias de la Regi\u00f3n Centro cuenta con\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">certificados de cancelaci\u00f3n de deudas circulando en plaza al momento de la emisi\u00f3n de las Lecop, situaci\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">que descomprime (exclusivamente en t\u00e9rminos relativos) las implicancias de esta colocaci\u00f3n compulsiva\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de instrumentos de deuda.<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-997 aligncenter\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/391.JPG\" alt=\"\" width=\"615\" height=\"573\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong style=\"line-height: 1.3em;\">7.5. \u00a0EMPRESAS \u00a0Y \u00a0ORGANISMOS \u00a0PUBLICOS \u00a0&#8211; \u00a0PROGRAMA \u00a0DE\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">PRIVATIZACIONES<\/span><\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">A continuaci\u00f3n, se realiza un r\u00e1pido repaso sobre la marcha de los programas de privatizaci\u00f3n o concesi\u00f3n de\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">empresas p\u00fablicas provinciales en el \u00e1mbito de la Regi\u00f3n Centro.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>7.5.1. BANCO PROVINCIAL<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La provincia de C\u00f3rdoba vendi\u00f3 recientemente el 80% de las acciones de la entidad financiera provincial,\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">obteniendo a cambio u$s 117 millones. El comprador fue el \u00fanico oferente: el Banco General de Negocios\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">(BGN), que tambi\u00e9n hab\u00eda adquirido el Banco de la Provincia de Santa Fe y, de esta manera, se convierte en la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">entidad financiera con mayor presencia territorial dentro de la Regi\u00f3n Centro.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">El plantel actual de 3.317 trabajadores bancarios de la entidad financiera provincial se ver\u00e1 reducido en 1.550\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">puestos de trabajo, los que ser\u00e1n absorbidos por el resto del sector p\u00fablico provincial. A mediados de octubre\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">de 2001 deb\u00eda concretarse el traspaso a manos privadas del Banco de la Provincia de C\u00f3rdoba, pero el proceso\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">se ha visto demorado ante la negativa del BGN a hacerse cargo de la entidad debido a operaciones financieras\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">recientemente realizadas, las cuales se encontraban fuera de lo previsto en el pliego de la licitaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">En 1993 la provincia de Entre R\u00edos transform\u00f3 al Banco de Entre R\u00edos S.E.M. en Banco de Entre R\u00edos S.A.,\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">dando el primer paso en el proceso privatizador que culmin\u00f3 a comienzos de 1995 (firma del Contrato de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Transferencia: 03 de agosto de 1994; toma de posesi\u00f3n: 02 de enero de 1995), con la venta del 82% del\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">paquete accionario por un monto de u$s 9,6 millones al grupo integrado por el Banco Institucional Cooperativo\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Ltdo., Banco Cooperativo del Este Argentino Ltdo. y Banco Municipal de Paran\u00e1 S.E.M. En el mes de julio de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">1995 los bancos adquirentes quedaron fusionados con el BERSA.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Por ley Provincial N\u00ba 11.387, el Banco de la Provincia de Santa Fe se transform\u00f3 en Sociedad An\u00f3nima. En\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">septiembre de 1997 se realiz\u00f3 el llamado a licitaci\u00f3n, y la apertura de sobres N\u00ba 1 se efectu\u00f3 el 25 de marzo de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">1998. Finalmente, la provincia de Santa Fe vendi\u00f3 el 100% de la entidad financiera provincial a mediados de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">1998, recibiendo u$s 57,25 millones por esta operaci\u00f3n. El comprador fue el Banco General de Negocios\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">(BGN), que super\u00f3 al otro oferente: el Banco Mayo, habiendo quedado fuera de la licitaci\u00f3n los Bancos\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Franc\u00e9s y del Suqu\u00eda, que hab\u00edan adquirido oportunamente los pliegos de licitaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>7.5.2. EMPRESA DE ENERG\u00cdA<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La Empresa Provincial de Energ\u00eda de C\u00f3rdoba (EPEC) cuenta en la actualidad con 2.530 empleados, habi\u00e9ndose previsto que la transferencia a manos privadas obligar\u00eda a reducir el actual plantel en 730 puestos. La provincia\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">de C\u00f3rdoba intent\u00f3 realizar la concesi\u00f3n por 30 a\u00f1os de la distribuci\u00f3n de la energ\u00eda el\u00e9ctrica durante el a\u00f1o\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">2001, pero el proceso licitatorio sufri\u00f3 varias postergaciones, la \u00faltima de ellas a mediados de octubre, sin\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">fecha estimada para ser retomado. La complicada situaci\u00f3n econ\u00f3mica y financiera del pa\u00eds quit\u00f3 atractivo a\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">los potenciales inversores interesados en esta empresa, al tiempo que redujo los montos que la provincia\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">esperaba recibir por la concesi\u00f3n. No obstante lo anterior, recientemente la provincia de C\u00f3rdoba ha manifestado\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">su inter\u00e9s para iniciar la privatizaci\u00f3n de la generaci\u00f3n de energ\u00eda el\u00e9ctrica, indic\u00e1ndose que el proceso ser\u00e1\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">puesto en marcha en los pr\u00f3ximos meses.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">En mayo de 1996 la provincia de Entre R\u00edos privatiz\u00f3 el 90% de su empresa de energ\u00eda, obteniendo u$s 164,0\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">millones. El adquirente fue un consorcio encabezado por CMS, Astra, Banco de Galicia. La empresa de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">energ\u00eda de la provincia de Entre R\u00edos atiende a 208.000 usuarios, vendiendo 690 GWh\/a\u00f1o de energ\u00eda.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">La provincia de Santa Fe realiz\u00f3 un proceso muy similar en caracter\u00edsticas y cronograma al explicado\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">precedentemente para C\u00f3rdoba. La \u00fanica diferencia es que, en lugar de una concesi\u00f3n, el gobierno de Santa Fe\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">pretende la venta del total del paquete accionario. Este proceso licitatorio tambi\u00e9n ha sido suspendido sin\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">fecha, debido a la complicada realidad macroecon\u00f3mica nacional.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>7.5.3. ADMINISTRACION DEL JUEGO<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La provincia de C\u00f3rdoba intenta otorgar en concesi\u00f3n por 30 a\u00f1os la totalidad de los juegos poceados (Loter\u00eda,\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">Bingo, etc.), pero el proceso licitatorio ha sido postergado para fines de 2001. Se estima que de los 1.030\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">empleados actuales, se perder\u00e1n 30 puestos. La transferencia a manos privadas de los casinos provinciales se\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">encuentra m\u00e1s demorada, intent\u00e1ndose que la misma sea complementada con inversiones de desarrollo en el\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">sector tur\u00edstico (construcci\u00f3n de hoteles de jerarqu\u00eda y obras de infraestructura asociadas).<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La provincia de Entre R\u00edos cuenta con una importante red de casinos provinciales que se mantiene bajo la\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00f3rbita del estado provincial.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>7.5.4. SERVICIOS DE AGUA Y SANEAMIENTO<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">La provincia de C\u00f3rdoba concesion\u00f3 por 30 a\u00f1os los servicios de la Direcci\u00f3n Provincial de Agua y Saneamiento\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">(DIPAS). Inicialmente se realiz\u00f3 una pol\u00edtica de descentralizaci\u00f3n hacia los municipios, transfiriendo estos la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">prestaci\u00f3n de los servicios a algunas cooperativas de trabajadores o comunas (como en las ciudades de R\u00edo\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Cuarto, Villa Mar\u00eda, San Francisco, Alta Gracia, De\u00e1n Funes y Mina Clavero). El proceso de licitaci\u00f3n para la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">concesi\u00f3n de los servicios en la ciudad de C\u00f3rdoba, iniciado en febrero de 1995, se suspendi\u00f3 hasta fines de\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">1996, dejando como adjudicatario al Consorcio Aguas Cordobesas (liderado por la empresa Lyonnasie des\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Eaux) el 21 de abril de 1997.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">En la provincia de Entre R\u00edos, los servicios prestados por la Direcci\u00f3n Provincial de Obras Sanitarias de Entre\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">R\u00edos (DIPOSER) se encuentran descentralizados hacia municipios y cooperativas locales.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">La provincia de Santa Fe otorg\u00f3 en concesi\u00f3n por 30 a\u00f1os los servicios de agua potable prestados por la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Direcci\u00f3n Provincial de Obras Sanitarias (DIPOS). El llamado a licitaci\u00f3n contempl\u00f3 la transferencia del 90%\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">del paquete accionario, mientras que el 10% restante se reserv\u00f3 para un Programa de Propiedad Participada\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">(PPP). Se adjudic\u00f3 la concesi\u00f3n al consorcio Aguas Provinciales de Santa Fe S.A. (compuesto por Meller,\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Banco de Galicia, Aguas de Barcelona, Comercial del Plata y Lyonnaise des Eaux). El consorcio adjudicatario\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">presta servicios en las ciudades de Rosario, Santa Fe, Rafaela, Ca\u00f1ada de G\u00f3mez, G\u00e1lvez, San Lorenzo,\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Esperanza, Villa Gobernador G\u00e1lvez, Funes, Rufino, Firmat, Capit\u00e1n Berm\u00fadez y Reconquista. El resto de las\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">localidades se encuentra atendido por cooperativas.<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>7.5.5. CAJA PREVISIONAL<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">En las tres provincias la Caja de Jubilaciones se mantiene bajo la \u00f3rbita estatal. Existen proyectos bajo an\u00e1lisis\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">para incorporar mecanismos de capitalizaci\u00f3n, en reemplazo del sistema de reparto actualmente vigente.\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">Por el Pacto Fiscal III firmado en diciembre de 1999, la Naci\u00f3n se comprometi\u00f3 a realizar una absorci\u00f3n\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">creciente de los desequilibrios originados en los sistemas previsionales provinciales que no hab\u00edan sido\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">transferidos a la \u00f3rbita nacional durante la vigencia de los Pactos Fiscales previos. El cumplimiento de estas\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">obligaciones ha sido parcial, ya que no se cuenta con estudios actuariales precisos que permitan medir la\u00a0<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">armonizaci\u00f3n real que existe entre los sistemas previsionales provinciales y el nacional.<\/span><span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-998 aligncenter\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/392.JPG\" alt=\"\" width=\"593\" height=\"894\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-999 aligncenter\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/393.JPG\" alt=\"\" width=\"595\" height=\"894\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-1001 aligncenter\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/394.JPG\" alt=\"\" width=\"524\" height=\"522\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-1002 aligncenter\" style=\"line-height: 1.3em;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/395.JPG\" alt=\"\" width=\"493\" height=\"437\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-1003 aligncenter\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/396.JPG\" alt=\"\" width=\"510\" height=\"454\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-1004 aligncenter\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/397.JPG\" alt=\"\" width=\"533\" height=\"454\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-1005 aligncenter\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/398.JPG\" alt=\"\" width=\"620\" height=\"544\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" class=\"size-full wp-image-1006 aligncenter\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/399.JPG\" alt=\"\" width=\"566\" height=\"432\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-1007\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/400.JPG\" alt=\"\" width=\"542\" height=\"467\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-1008\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/401.JPG\" alt=\"\" width=\"494\" height=\"461\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-1009\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/402.JPG\" alt=\"\" width=\"494\" height=\"406\" border=\"0\" \/><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<span style=\"line-height: 1.3em;\">\u00a0<\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">\u00a0<img loading=\"lazy\" class=\" size-full wp-image-1010\" style=\"display: block; margin-left: auto; margin-right: auto;\" src=\"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/wp-content\/uploads\/2013\/09\/2001\/403.JPG\" alt=\"\" width=\"605\" height=\"582\" border=\"0\" \/><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>CAP\u00cdTULO 7: FINANZAS PUBLICAS Y EMPRESAS\u00a0PUBLICAS Los sectores p\u00fablicos de las provincias argentinas enfrentan en la actualidad una [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":3089,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[35],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1261"}],"collection":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1261"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1261\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3961,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1261\/revisions\/3961"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/3089"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1261"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1261"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1261"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}