{"id":1203,"date":"2013-11-23T18:11:34","date_gmt":"2013-11-23T18:11:34","guid":{"rendered":"http:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1203"},"modified":"2022-06-14T19:47:26","modified_gmt":"2022-06-14T19:47:26","slug":"1999-cap-xxiii-perspectivas-de-largo-plazo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bolsacba.com.ar\/buscador\/?p=1203","title":{"rendered":"PERSPECTIVAS DE LARGO PLAZO"},"content":{"rendered":"

CAPITULO 23: PERSPECTIVAS A LARGO PLAZO<\/span><\/h1>\n

EI Crecimiento Econ\u00f3mico<\/span><\/h1>\n

Por qu\u00e9 los distintos pa\u00edses crecen durante d\u00e9cadas a tasas notablemente diferentes y qu\u00e9 puede hacerse para acelerar el crecimiento de las econom\u00edas m\u00e1s atrasadas es, sin lugar a dudas, uno de los temas m\u00e1s apasionantes dentro de la ciencia econ\u00f3mica y una de las mayores preocupaciones de quienes tienen la responsabilidad de implementar pol\u00edticas econ\u00f3micas.<\/span><\/em><\/p>\n

Si bien el entendimiento de los determinantes del crecimiento econ\u00f3mico, ha experimentado un enorme avance desde las contribuciones del premio Nobel Robert Salow a fines de la d\u00e9cada del ’50 y, fundamentalmente, a partir de los excelentes trabajos emp\u00edricos y te\u00f3ricos realizados desde mediados de los a\u00f1os 80, esta rama de la econom\u00eda es actualmente objeto de un intenso esfuerzo de investigaci\u00f3n que seguramente brindar\u00e1 en el futuro nuevas teor\u00edas y nueva evidencia al respecto.<\/span><\/em><\/p>\n

En este contexto, el objetivo del presente cap\u00edtulo es presentar un breve an\u00e1lisis del crecimiento de los pa\u00edses latinoamericanos, con el doble prop\u00f3sito de plantear algunos puntos de importancia para la discusi\u00f3n acerca del futuro de estos pa\u00edses y de cuantificar la tasa de crecimiento m\u00e1s probable para Argentina en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas.<\/span><\/em><\/p>\n

23.1. Introducci\u00f3n<\/span><\/strong><\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 pa\u00edses como Guyana crecen a lo largo de cuatro d\u00e9cadas, entre los a\u00f1os 1950 y 1990, <\/span>a tasas negativas y pa\u00edses como Nicaragua y Argentina lo hacen a tasas casi nulas mientras que <\/span>Brasil y M\u00e9xico, en igual per\u00edodo, expanden su producto per c\u00e1pita a tasas que, en promedio, son mayores al 2% anual? <\/span>\u00bfQu\u00e9 diferencias fundamentales existen entre pa\u00edses como Rep\u00fablica Dominicana y Guyana que expliquen por qu\u00e9 el primero \u00abascendi\u00f3\u00bb 7 puestos en el ranking de pa\u00edses latinoamericanos entre 1950 y 1990, escapando as\u00ed del \u00faltimo lugar, mientras que el segundo \u00abdescendi\u00f3\u00bb nada menos que 13 puestos en igual per\u00edodo, alcanzando as\u00ed el \u00faltimo lugar en 1990?<\/span><\/p>\n

\u00bfC\u00f3mo se explica que el cociente entre el producto per c\u00e1pita del pa\u00eds m\u00e1s rico y el m\u00e1s pobre <\/span>de Am\u00e9rica Latina se haya incrementado de 5,09 en 1950 a 7,14 en 1990? \u00bfContinuar\u00e1 en el futuro esta tendencia creciente en la desigualdad regional o, por el contrario, los mecanismos que aceleran o retardan el crecimiento se encargaran de reducir las diferencias, convergiendo los distintos pa\u00edses a un nivel de ingreso per c\u00e1pita com\u00fan? <\/span>Si no existe una tendencia natural a la convergencia \u00bfes posible lograrla mediante pol\u00edticas <\/span>p\u00fablicas adecuadas? \u00bfPueden las autoridades de Honduras, por ejemplo, influir positivamente sobre el crecimiento de su econom\u00eda para revertir su situaci\u00f3n de atraso relativo?<\/span><\/p>\n

Estos interrogantes son solo algunos de los que surgen al reflexionar acerca de los distintos <\/span>niveles de desarrollo que, claramente, caracterizan a diferentes pa\u00edses, pero sirven para reflejar la importancia fundamental que tiene el estudio del crecimiento econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n

En efecto, la historia econ\u00f3mica de las \u00faltimas d\u00e9cadas se ha caracterizado por enormes desigualdades en los niveles de desarrollo de los distintos pa\u00edses: en 1990, el mayor producto per c\u00e1pita (los U$S 18.399 de Estados Unidos) era 50,41 veces mayor que el menor de ellos (los U$S 365 de Chad). Pero m\u00e1s preocupante a\u00fan es que no ha existido una clara tendencia a la reducci\u00f3n de dichas diferencias: el cociente entre el mayor producto per c\u00e1pita y el menor de ellos era 41,65 en el a\u00f1o 1950, lo que indica que esta medida de las desigualdades se increment\u00f3 considerablemente a lo largo de cuatro d\u00e9cadas.<\/span><\/p>\n

Ante este escenario, la forma de acelerar el crecimiento de las regiones m\u00e1s atrasadas constituye el elemento fundamental para incrementar el bienestar de millones de personas. Seguramente por este motivo, es que la econom\u00eda se ha preocupado por este tema desde su nacimiento como ciencia, progresando enormemente durante las d\u00e9cadas del ’50 y ’60 con los brillantes aportes del premio Nobel Robert Solow y, a partir de mediados de los anos ’80, con numerosos trabajos emp\u00edricos y te\u00f3ricos, fundamentalmente en el campo de lo que se denomina Teor\u00edas de Crecimiento End\u00f3geno, surgidas luego de los avances realizados por Romer (1986) y Lucas (1988).<\/span><\/p>\n

A pesar de que este campo de la econom\u00eda se encuentra en un proceso de continuo desarrollo, <\/span>las teor\u00edas elaboradas y la evidencia emp\u00edrica obtenida permiten identificar un conjunto de variables como importantes determinantes del crecimiento econ\u00f3mico, surgiendo as\u00ed algunas medidas de pol\u00edtica econ\u00f3mica destinadas a acelerar este \u00faltimo.<\/span><\/p>\n

Si bien este cap\u00edtulo no pretende, obviamente, responder a preguntas de la magnitud de las <\/span>presentadas al comienzo de esta secci\u00f3n, s\u00ed intenta plantear algunas cuestiones de importancia para pensar el futuro de nuestro pa\u00eds en el contexto de los pa\u00edses latinoamericanos, desprendi\u00e9ndose en el proceso una metodolog\u00eda para proyectar el crecimiento de Argentina en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas, complementando as\u00ed los modelos de proyecciones de corto plazo presentados en el cap\u00edtulo anterior.<\/span><\/p>\n

Para ello, en la secci\u00f3n 23.2 se presentan algunos hechos estilizados del proceso de crecimiento de los pa\u00edses latinoamericanos en las \u00faltimas d\u00e9cadas, en la secci\u00f3n 23.3 se analizan los determinantes del crecimiento de dichos pa\u00edses, en la secci\u00f3n 23.4 se presenta una metodolog\u00eda para cuantificar la tasa de crecimiento m\u00e1s probable de nuestro pa\u00eds en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas y, finalmente, en la secci\u00f3n 23.5 se presentan algunas conclusiones y comentarios finales.<\/span><\/p>\n

23.2. Algunos Hechos Estilizados del Proceso de Crecimiento Econ\u00f3mico Latinoamericano<\/span><\/strong><\/p>\n

Como paso previo al an\u00e1lisis presentado en la pr\u00f3xima secci\u00f3n, resulta indispensable repasar algunos hechos estilizados del proceso de crecimiento experimentado por los pa\u00edses latinoamericanos.<\/span><\/p>\n

El primero de estos, que surge al analizar los datos latinoamericanos, es la gran heterogeneidad en los niveles de desarrollo de los pa\u00edses que integran esta regi\u00f3n, como puede observarse en el cuadro 23.1, en donde se presentan los respectivos productos per c\u00e1pita correspondientes a los a\u00f1os 1950 y 1990.<\/span><\/p>\n

En efecto, el mayor producto per c\u00e1pita en el primero de los a\u00f1os (U$S 4.763 correspondientes a Venezuela) era 5,09 veces mayor que el menor de ellos (U$S 936 correspondientes a Rep\u00fablica Dominicana). Si bien esta diferencia es sustancialmente menor que la existente a nivel mundial (el mayor producto per c\u00e1pita en 1950 era 41,65 veces m\u00e1s elevado que el menor de ellos, como se mencion\u00f3 en la Introducci\u00f3n de este cap\u00edtulo), la misma implica muy grandes diferencias en los niveles de bienestar de los habitantes de los pa\u00edses involucrados en la comparaci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

La gravedad de esta observaci\u00f3n emp\u00edrica se ve opacada por otro hecho estilizado, a\u00fan m\u00e1s <\/span>preocupante que el anterior: estas grandes desigualdades entre pa\u00edses no presentan una clara tendencia a reducirse con el paso del tiempo. Por ejemplo, recurriendo nuevamente al cuadro 23.1, puede observarse que en el a\u00f1o 1990, cuatro d\u00e9cadas despu\u00e9s de la observaci\u00f3n mencionada, el cociente entre el mayor y el menor producto per c\u00e1pita latinoamericano se hab\u00eda incrementado a 7,14 veces, cifra que surge de dividir los U$S 7.769 de Trinidad y Tobago por los U$S 1.088 de Guyana.<\/span><\/p>\n

Si bien puede argumentarse que estas cifras solamente indican lo que ocurre con las observaciones \u00abextremas\u00bb de los datos analizados1<\/sup>, conclusiones similares pueden obtenerse al analizar una variable que capta mejor el comportamiento del conjunto de observaciones, midiendo de forma rigurosa la evoluci\u00f3n de la dispersi\u00f3n de los datos: la desviaci\u00f3n est\u00e1ndar de los mismos. Efectivamente, el gr\u00e1fico 23.1, que refleja la evoluci\u00f3n de este indicador, muestra per\u00edodos de convergencia de los productos per c\u00e1pita latinoamericanos (cuando \u00e9ste se reduce) y de divergencia (cuando ocurre lo opuesto). En el per\u00edodo completo, la desviaci\u00f3n est\u00e1ndar se incrementa de 0,48 a 0,55, indicando la inexistencia de un proceso de convergencia entre pa\u00edses, es decir, de un proceso de achicamiento de las desigualdades entre los mismos.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Debido a que a\u00fan la utilizaci\u00f3n de la desviaci\u00f3n est\u00e1ndar de los productos per c\u00e1pita constituye una forma muy \u00abcruda\u00bb de analizar la evoluci\u00f3n de la desigualdad entre los pa\u00edses considerados, en Utrera (1999)2<\/sup> se utilizan t\u00e9cnicas m\u00e1s sofisticadas que, sin embargo, permiten arribar a las mismas conclusiones: los datos existentes indican que no existe un proceso de convergencia entre los pa\u00edses latinoamericanos, por lo que las desigualdades a las que se hizo menci\u00f3n no tienden a reducirse con el paso del tiempo.<\/span><\/p>\n

Resulta importante destacar que la inexistencia de un proceso \u00abautom\u00e1tico\u00bb de convergencia, <\/span>incrementa la importancia del estudio de las pol\u00edticas p\u00fablicas y su relaci\u00f3n con el crecimiento, ya que implica la necesidad de forzar un proceso que permita el achicamiento de la brecha entre pa\u00edses avanzados y pa\u00edses atrasados, tema sobre el que se volver\u00e1 en la pr\u00f3xima secci\u00f3n.<\/p>\n

Finalmente, otro hecho estilizado de la experiencia latinoamericana es la reducida movilidad de los distintos pa\u00edses dentro de la distribuci\u00f3n de los productos per c\u00e1pita. En otras palabras, no s\u00f3lo las desigualdades entre los productos per c\u00e1pita tienden a mantenerse en el tiempo sino que, adem\u00e1s, la posici\u00f3n relativa de cada pa\u00eds dentro de esa distribuci\u00f3n desigual tiende a perpetuarse.<\/span><\/p>\n

En efecto, como surge de analizar el cuadro 23.2, durante el per\u00edodo 1950-1990 solamente 5 de los 20 pa\u00edses considerados se desplazan m\u00e1s de 5 lugares en el ranking de pa\u00edses por nivel de desarrollo (Brasil, Rep\u00fablica Dominicana y Ecuador avanzan 8, 7 y 6 posiciones, respectivamente, mientras que Guyana y Guatemala descienden 13 y 7 posiciones, respectivamente). Esto es un claro indicador de la relativa inmovilidad de los pa\u00edses latinoamericanos en la escala relativa.<\/span><\/p>\n

Uniendo estos tres hechos estilizados del proceso de crecimiento en Latinoam\u00e9rica, es posible <\/span>afirmar que la distribuci\u00f3n del ingreso entre los pa\u00edses de la regi\u00f3n se caracteriza por presentar grandes desigualdades y gran rigidez, ya sea en cuanto a su grado de dispersi\u00f3n como a la ubicaci\u00f3n relativa de cada pa\u00eds dentro de la misma.<\/p>\n

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1<\/span><\/sup> Puede ocurrir por ejemplo, que se incremente el cociente entre la mayor y menor observaci\u00f3n, pero se reduzcan al mismo tiempo las diferencias entre el resto de los valores, sin que esta \u00abconvergencia\u00bb entre pa\u00edses sea captada por la variable utilizada.<\/span><\/p>\n

2 <\/sup>Este trabajo puede conseguirse en la p\u00e1gina web del IIE (<\/span>www.bolsacba.com.ar\/iie<\/span><\/a><\/span>) o en la p\u00e1gina web de la Asociaci\u00f3n Argentina de Econom\u00eda Pol\u00edtica (<\/span>www.aaep.org.ar<\/span><\/span>).<\/span><\/p>\n

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La clave para comprender estas cuestiones y, por lo tanto, para proyectar la evoluci\u00f3n futura de estas econom\u00edas y para intentar influir sobre la misma mediante la implementaci\u00f3n de pol\u00edticas econ\u00f3micas apropiadas, se encuentra en el estudio del crecimiento econ\u00f3mico. Como se desprende del an\u00e1lisis del cuadro 23.3, la experiencia de los pa\u00edses latinoamericanos es, en <\/span>este aspecto, muy dispar: existen tasas de crecimiento negativas (Guyana, -1,18%), positivas pero cercanas a cero (Nicaragua, 0,26%; Argentina, 0,37%) y positivas y relativamente elevadas <\/span>(Brasil, 2,92%; M\u00e9xico, 2,46%).<\/span><\/p>\n

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Si bien algunas de las diferencias entre las tasas de crecimiento experimentadas por estos pa\u00edses, pueden parecer a simple vista insignificantes, es importante destacar que peque\u00f1os diferenciales de crecimiento, mantenidos durante per\u00edodos relativamente largos, producen enormes diferencias en los niveles de desarrollo alcanzados.<\/span><\/p>\n

Un simple ejemplo puede hacer evidente este punto: consid\u00e9rese los casos de Brasil y Panam\u00e1.<\/span><\/p>\n

Mientras que el primero creci\u00f3 durante las cuatro d\u00e9cadas analizadas a una tasa anual promedio de 2,92%, el segundo lo hizo \u00abapenas\u00bb un punto porcentual por debajo de esa tasa (1,96%). Sin embargo, en 1990 Brasil dispon\u00eda de un producto per c\u00e1pita 3,22 veces mayor que en 1950 mientras que el producto per c\u00e1pita de Panam\u00e1 era en 1990 $610 2,19 veces mayor que en 1950. Evidentemente, la diferencia entre duplicar el nivel de desarrollo y triplicarlo es, en t\u00e9rminos del bienestar de los habitantes de un pa\u00eds, enorme.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Teniendo en cuenta esta aclaraci\u00f3n acerca de lo que implica incrementar o reducir la tasa de crecimiento en apenas un punto porcentual, n\u00f3tese la dimensi\u00f3n del esfuerzo que debe hacer la mayor\u00eda de los pa\u00edses latinoamericanos para alcanzar el mayor nivel de desarrollo dentro de la regi\u00f3n.<\/span><\/p>\n

Como puede apreciarse en el cuadro 23.4, de los 20 pa\u00edses analizados, 13 deber\u00edan haber crecido entre los a\u00f1os 1950 y 1990 a tasas superiores al 4% anual, para alcanzar al final de dicho per\u00edodo, el nivel del pa\u00eds con mayor nivel de ingreso per c\u00e1pita de la regi\u00f3n, mientras que<\/span><\/p>\n

15 deber\u00edan haberlo hecho a tasas mayores que Brasil, cuya tasa de crecimiento anual promedio (2,92%) fue la mayor del per\u00edodo. Esta variable constituye otro indicador de las grandes desigualdades que caracterizan a los niveles de desarrollo de las econom\u00edas latinoamericanas.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

\u00bfEs realmente un problema que existan tasas de crecimiento tan dispares? En la medida en que sean las econom\u00edas m\u00e1s pobres las que crezcan a tasas mayores, estas disparidades por <\/span>s\u00ed solas no constituyen un problema, ya que de mantenerse esa situaci\u00f3n, las econom\u00edas m\u00e1s <\/span>atrasadas alcanzar\u00edan en el futuro a las m\u00e1s avanzadas. Sin embargo, como se demuestra en Utrera (1999), este no es el caso: no existe, en el caso de Latinoam\u00e9rica, una tendencia a que los pa\u00edses m\u00e1s pobres crezcan a tasas mayores que los m\u00e1s ricos. <\/span>\u00bfC\u00f3mo se explica que existan estas disparidades en las tasas de crecimiento de pa\u00edses dentro de una misma regi\u00f3n? Gran parte de la respuesta puede obtenerse del an\u00e1lisis econom\u00e9trico de los datos estad\u00edsticos existentes. Algunos resultados del an\u00e1lisis se presentan en la pr\u00f3xima secci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

23.3. Principales Determinantes del Crecimiento Econ\u00f3mico en Latinoam\u00e9rica<\/span><\/strong><\/p>\n

Como se mencion\u00f3 previamente, el estudio del crecimiento econ\u00f3mico ha experimentado un <\/span>notable avance a partir de mediados de la d\u00e9cada del ’80, tanto con respecto a la elaboraci\u00f3n de teor\u00edas explicativas de este fen\u00f3meno como a la comprobaci\u00f3n emp\u00edrica de las mismas. <\/span>Esto \u00faltimo posibilit\u00f3 la cuantificaci\u00f3n del impacto de numerosas variables sobre el crecimiento econ\u00f3mico de los distintos pa\u00edses y de distintas regiones dentro de un mismo pa\u00eds, encontr\u00e1ndose como principales determinantes del crecimiento econ\u00f3mico los siguientes:<\/span><\/p>\n

– Nivel de desarrollo inicial:<\/strong> a igualdad de otros factores, aquellos pa\u00edses con menor nivel de <\/span>ingreso per c\u00e1pita en un a\u00f1o determinado, tienden a crecer a tasas mayores que pa\u00edses con <\/span>mayor nivel de esta variable. Esto se explica por la existencia de lo que en econom\u00eda se conoce como rendimientos marginales decrecientes del capital: cuando un pa\u00eds es poco desarrollado, las inversiones realizadas en el mismo tienen un elevado rendimiento, el cual se va reduciendo a medida que dicho pa\u00eds se desarrolla.<\/span><\/p>\n

– Niveles de educaci\u00f3n<\/strong>: este elemento ejerce un gran impacto positivo sobre el crecimiento de los pa\u00edses y se mide utilizando variables como los niveles de escolaridad primaria, secundaria y superior, o la casa de alfabetismo de la poblaci\u00f3n. En forma muy simple, es posible afirmar que a mayores niveles de educaci\u00f3n, mayores tasas de crecimiento, ya que una mayor calidad del capital humano de un pa\u00eds incrementa la productividad marginal del capital en forma directa y a trav\u00e9s de una mayor creaci\u00f3n y\/o adopci\u00f3n de nuevas tecnolog\u00edas.<\/span><\/p>\n

– Expectativa de vida al nacer:<\/strong> esta variable es otro indicador de la calidad del capital humano de un pa\u00eds, por lo que su impacto sobre el crecimiento econ\u00f3mico es positivo. Otros indicadores, como la tasa de mortalidad infantil, tambi\u00e9n sirven para medir la calidad del capital humano.<\/span><\/p>\n

– Indicadores de pol\u00edtica fiscal<\/span><\/strong>: mientras que la cantidad (en t\u00e9rminos del PBI) de inversi\u00f3n <\/span>p\u00fablica y de gastos en educaci\u00f3n y salud tienen un efecto positivo sobre el crecimiento, el <\/span>volumen del gaste p\u00fablico corriente (excluyendo algunos gastos productivos como los de <\/span>educaci\u00f3n y salud) ejerce un impacto de signo contrario, fundamentalmente por las distorsiones que genera el Estado al financiar dichos gastos. <\/span><\/p>\n

– Inversi\u00f3n privada<\/strong>: esta variable ejerce un impacto positivo, al incrementar el capital productivo de un pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

– Distorsiones generadas por las pol\u00edticas p\u00fablicas<\/strong>: este elemento impacta negativamente <\/span>sobre el crecimiento y puede ser medido por variables como la prima en el mercado negro de <\/span>divisas (cuanto mayor es esta variable, mayores son las distorsiones generadas, en este caso, en el mercado cambiario).<\/span><\/p>\n

– Inestabilidad pol\u00edtica:<\/strong> este elemento ejerce una influencia negativa sobre el crecimiento, a <\/span>trav\u00e9s de una menor seguridad jur\u00eddica y puede ser medido por variables como la cantidad de asesinatos pol\u00edticos y\/o golpes de estado que sufre un pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

Estos, que son s\u00f3lo algunos de los determinantes del crecimiento de un pa\u00eds, pueden agruparse sint\u00e9ticamente en dos grupos:<\/span><\/p>\n

\u00b7 Factores que indican la situaci\u00f3n inicial de un pa\u00eds, en t\u00e9rminos de la cantidad y calidad del <\/span>capital, tanto f\u00edsico como humano, con que cuenta el mismo (todas las variables utilizadas <\/span>para medir el nivel de desarrollo inicial, los niveles de educaci\u00f3n de la poblaci\u00f3n y su calidad <\/span>de vida), y<\/span><\/p>\n

. Factores que indican el nivel de desarrollo al cual puede aspirar un pa\u00eds en el largo plazo, como son la calidad de sus instituciones (nivel de estabilidad pol\u00edtica, caracter\u00edsticas de sus <\/span>pol\u00edticas fiscales, niveles de distorsi\u00f3n que genera el sector p\u00fablico, etc.), el nivel de inversi\u00f3n con el cual se expande el volumen del capital f\u00edsico y el nivel del gasto en educaci\u00f3n y salud con el cual se expande la cantidad de capital humano, por ejemplo.<\/span><\/p>\n

Todas estas variables permiten explicar un elevado porcentaje de las diferencias existentes en las tasas de crecimiento experimentadas por los distintos pa\u00edses, en el transcurso de las \u00faltimas d\u00e9cadas. En este sentido, pr\u00e1cticamente no existen \u00abmilagros\u00bb econ\u00f3micos; la performance de los distintos pa\u00edses a lo largo de varias d\u00e9cadas, se explican en gran parte por sus dotaciones de capital (tanto f\u00edsico como humano) y por la calidad de sus instituciones, en t\u00e9rminos de seguridad jur\u00eddica, pol\u00edticas fiscales sanas, mercados sin distorsiones, etc.<\/span><\/p>\n

El avance tecnol\u00f3gico merece un comentario aparte, dada su enorme influencia sobre el ritmo <\/span>de crecimiento de largo plazo de los distintos pa\u00edses. En efecto, la existencia de los rendimientos marginales decrecientes del capital ya mencionados, hace que no sea posible creer indefinidamente acumulando capital, ya que tarde o temprano se llegar\u00e1 a un punto en el cual los rendimientos marginales no alcanzar\u00e1n para cubrir la depreciaci\u00f3n del capital adicional, reduci\u00e9ndose as\u00ed el stock de capital per c\u00e1pita de la econom\u00eda. De esta manera, se llega a un \u00abestado estacionario\u00bb, en el cual el pa\u00eds en cuesti\u00f3n no crece en t\u00e9rminos per c\u00e1pita (el stock de capital per c\u00e1pita y el producto per c\u00e1pita permanecen constantes y el producto total crece a la misma tasa que la poblaci\u00f3n).<\/p>\n

En esta situaci\u00f3n, la \u00fanica forma de crecer (en t\u00e9rminos per c\u00e1pita) es mediante el avance <\/span>tecnol\u00f3gico, que permite incrementar la productividad de la econom\u00eda. Es por esto que, tanto la Teor\u00eda Neocl\u00e1sica del Crecimiento surgida a partir de los aportes de Solow, como las modernas Teor\u00edas del Crecimiento End\u00f3geno, centran su atenci\u00f3n, de diferentes maneras, en el cambio tecnol\u00f3gico como generador de crecimiento en el largo plazo.<\/p>\n

Este rol del avance tecnol\u00f3gico en el proceso de crecimiento, es diferente en pa\u00edses desarrollados y en pa\u00edses en desarrollo. En efecto, mientras que los primeros deben asignar recursos a la investigaci\u00f3n y desarrollo de nuevas tecnolog\u00edas que permitan ganancias de productividad, los segundos tienen a su alcance una v\u00eda menos costosa: adoptar las tecnolog\u00edas desarrolladas por los pa\u00edses avanzados. Si bien esta actividad de \u00abcopiar\u00bb tiene sus costos, generalmente \u00e9stos son m\u00e1s reducidos que si se elaboraran las tecnolog\u00edas, por lo que su difusi\u00f3n desde los pa\u00edses desarrollados hacia el resto constituye, en principio, un mecanismo que permite cierto grado de convergencia entre pa\u00edses3<\/sup>.<\/span><\/p>\n

Estos elementos relacionados con el avance tecnol\u00f3gico, aumentan la importancia del capital <\/span>humano, ya que \u00e9ste favorece los procesos de desarrollo y adopci\u00f3n de nuevas tecnolog\u00edas. El rol del Estado tambi\u00e9n se ve influenciado por estos elementos: en primer lugar, el Estado favorece o perjudica la actividad de investigaci\u00f3n y desarrollo realizada por el sector privado, mediante las pol\u00edticas impositivas (por ejemplo, cuando aplica tratamiento especial a los gastos en investigaci\u00f3n y desarrollo) y, en segundo lugar, interviene en forma directa al asignar fondos p\u00fablicos a la realizaci\u00f3n de estas actividades.<\/span><\/p>\n

\u00bfSe justifica la intervenci\u00f3n del Estado en estas actividades de investigaci\u00f3n y desarrollo de <\/span>nuevos productos y tecnolog\u00edas? Un elemento a favor de su intervenci\u00f3n favoreciendo estas actividades, se encuentra en la naturaleza de estas \u00faltimas; las mismas tienen considerables efectos \u00abderrame\u00bb sobre el resto de la econom\u00eda ya que, una vez desarrollado un nuevo producto o proceso productivo, resulta relativamente f\u00e1cil su imitaci\u00f3n por empresas que no incurrieron en los costos necesarios para dicho desarrollo. De esta manera, el nivel de estas actividades ser\u00e1, en ausencia de intervenci\u00f3n p\u00fablica, menor al socialmente \u00f3ptimo.<\/p>\n

En otras palabras, debido a que quien incurre en los costos de investigaci\u00f3n y desarrollo no <\/span>logra captar todos los beneficios asociados a dicha actividad, el rendimiento de esta \u00faltima es mayor en t\u00e9rminos sociales que en t\u00e9rminos privados. Esto \u00faltimo hace que el conjunto de la sociedad se beneficie invirtiendo recursos adicionales en la misma, situaci\u00f3n que el mercado no puede resolver, dada esta \u00abfalla\u00bb del mismo. Esto \u00faltimo justifica, en teor\u00eda, la intervenci\u00f3n del Estado favoreciendo la actividad de investigaci\u00f3n y desarrollo de nuevas tecnolog\u00edas.<\/p>\n

Sin embargo, es muy importante tener en cuenta que esto \u00faltimo no es tan simple como parece: los avances tecnol\u00f3gicos llevan asociados un elevado nivel de incertidumbre acerca de qu\u00e9 tipo de productos o tecnolog\u00edas ser\u00e1n exitosos desde el punto de vista econ\u00f3mico, por lo que resulta bastante dif\u00edcil proponer la asignaci\u00f3n de recursos a proyectos de investigaci\u00f3n particulares. En efecto, la historia est\u00e1 plagada de inventos que cambiaron la vida de millones de personas pero que, inicialmente, no contaron con el entusiasmo ni siquiera de sus inventores, al ser \u00e9stos incapaces de prever los futuros usos posibles de su invento o los futuros inventos complementarios al mismo (ver, por ejemplo, Rosenberg – 1996).<\/span><\/p>\n

De cualquier manera, la discusi\u00f3n acerca del rol del Estado en el proceso de avance tecnol\u00f3gico y de las herramientas a su disposici\u00f3n para influir en el mismo, constituye un tema de especial trascendencia para el futuro de un pa\u00eds. \u00cdntimamente relacionado con esta cuesti\u00f3n, se encuentra el rol del sector p\u00fablico en la formaci\u00f3n del capital humano necesario para este proceso.<\/span><\/p>\n

En este contexto, y teniendo en cuenta la extensa literatura emp\u00edrica destinada al estudio de los determinantes del crecimiento econ\u00f3mico, se presentan brevemente algunos resultados obtenidos para el caso espec\u00edfico de los pa\u00edses latinoamericanos (para mayores detalles, ver Utrera -1999), consistentes con lo encontrado en la literatura especializada. En efecto, las regresiones realizadas indican:<\/span><\/p>\n

– La existencia de rendimientos marginales del capital decrecientes, reflejada en el hecho de que, a igualdad de otros factores, pa\u00edses menos desarrollados presentan mayores tasas de crecimiento que pa\u00edses m\u00e1s desarrollados (recu\u00e9rdese que, dado que los dem\u00e1s factores no son iguales para todos los pa\u00edses, no existe un proceso por el cual los pa\u00edses m\u00e1s pobres tiendan a alcanzar a los m\u00e1s ricos).<\/span><\/p>\n

– Una relaci\u00f3n negativa entre el gasto p\u00fablico (en relaci\u00f3n al PBI) y el crecimiento econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n

\n

3<\/span><\/sup> N\u00f3tese que, mientras el pa\u00eds avanzado contin\u00fae liderando el proceso de avance tecnol\u00f3gico, el menor costo de imitaci\u00f3n respecto al costo de desarrollo de nuevas tecnolog\u00edas, no alcanza para permitirle al pa\u00eds atrasado \u00abalcanzar\u00bb al pa\u00eds desarrollado.<\/span><\/span><\/p>\n

\n

– Una relaci\u00f3n positiva entre los niveles de educaci\u00f3n (medidos a trav\u00e9s de las tasas de escolaridad primaria y\/o secundaria) y el crecimiento econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n

– Una relaci\u00f3n positiva entre la esperanza de vida al nacer y el crecimiento econ\u00f3mico.<\/span><\/p>\n

– Una relaci\u00f3n negativa entre la tasa de mortalidad infantil y el crecimiento econ\u00f3mico, reflejando, al igual que las dos relaciones anteriores, el impacto positivo que tiene sobre esta <\/span>\u00faltima variable, el nivel del capital humano de un pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

– Una relaci\u00f3n negativa entre la volatilidad del gasto p\u00fablico y el crecimiento econ\u00f3mico, reflejando seguramente la incertidumbre que generan pol\u00edticas econ\u00f3micas inestables.<\/span><\/p>\n

– La posible existencia de lo que en el campo del crecimiento econ\u00f3mico se conoce como \u00abtrampas de pobreza\u00bb, es decir niveles de desarrollo por debajo de los cuales resulta dif\u00edcil <\/span>escapar de una situaci\u00f3n de escaso desarrollo.<\/span><\/p>\n

Si bien no es prop\u00f3sito de este cap\u00edtulo profundizar demasiado en estas relaciones estad\u00edsticas <\/span>entre las variables consideradas, resulta importante destacar que la mayor\u00eda de las regresiones <\/span>realizadas permiten explicar entre el 80% y el 90% de las diferencias existentes entre las tasas de crecimiento correspondientes al per\u00edodo 1950-1992 de los pa\u00edses latinoamericanos considerados.<\/span><\/p>\n

Un an\u00e1lisis m\u00e1s detallado de estos resultados permite comprender qu\u00e9 factores han determinado el comportamiento de los pa\u00edses latinoamericanos en las \u00faltimas d\u00e9cadas, formular recomendaciones respecto de las pol\u00edticas m\u00e1s apropiadas para impulsar el crecimiento y proyectar las tasas de crecimiento m\u00e1s probables de los distintos pa\u00edses en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas. Esto \u00faltimo es lo que se presentar\u00e1 en la pr\u00f3xima secci\u00f3n para el caso particular de Argentina.<\/span><\/p>\n

23.4. EI Crecimiento Econ\u00f3mico de Argentina en las Pr\u00f3ximas D\u00e9cadas<\/span><\/strong><\/p>\n

Si bien, como se mencion\u00f3 en el cap\u00edtulo 22, es imposible saber lo que ocurrir\u00e1 en el futuro y <\/span>muy dif\u00edcil saber qu\u00e9 es lo m\u00e1s probable que ocurra, algunas herramientas provistas por la ciencia econ\u00f3mica permiten brindar una respuesta aproximada a este \u00faltimo interrogante.<\/span><\/p>\n

En efecto, teniendo en cuenta las teor\u00edas elaboradas para explicar el proceso de crecimiento <\/span>econ\u00f3mico y la evidencia emp\u00edrica obtenida al analizar econom\u00e9tricamente los datos estad\u00edsticos existentes, es posible estimar la tasa de crecimiento m\u00e1s probable de un pa\u00eds.<\/span><\/p>\n

Para realizar este ejercicio y obtener una estimaci\u00f3n de la tasa de crecimiento m\u00e1s probable de Argentina en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas, se procedi\u00f3 de la siguiente manera. En primer lugar, utilizando los datos estad\u00edsticos contenidos en \u00abData Set for a Panel of 138 Countries\u00bb elaborado por Robert J. Barro y Jong-Wha Lee y teniendo en cuenta la evidencia emp\u00edrica existente acerca de los principales determinantes del crecimiento econ\u00f3mico (incluyendo los resultados presentados en la secci\u00f3n anterior), se seleccionaron las siguientes variables explicativas, junto con el nivel del producto per c\u00e1pita inicial4<\/sup>:<\/span><\/p>\n

– Participaci\u00f3n de la agricultura en el PBI.<\/span><\/p>\n

– Variable dicot\u00f3mica que asume el valor 1 si el pa\u00eds se encuentra en el sudeste asi\u00e1tico y 0 en <\/span>caso contrario.<\/span><\/p>\n

– Premio en el mercado negro de divisas.<\/span><\/p>\n

– Gasto p\u00fablico corriente (sin gastos en defensa y educaci\u00f3n) en relaci\u00f3n al PBI.<\/span><\/p>\n

– Nivel de educaci\u00f3n superior.<\/span><\/p>\n

– Nivel de educaci\u00f3n superior de la poblaci\u00f3n masculina.<\/span><\/p>\n

\n

4<\/span><\/sup> La participaci\u00f3n de la agricultura y todas las variables relacionadas con la calidad del capital humano (variables de educaci\u00f3n, esperanza de vida y mortalidad infantil) corresponden al a\u00f1o inicial del per\u00edodo. El resto de las variables est\u00e1 expresado en promedios para todo el per\u00edodo. El producto per c\u00e1pita inicial, la esperanza de vida al nacer y la tasa de mortalidad infantil se utilizan en logaritmos.<\/span><\/p>\n

\n

– Nivel de educaci\u00f3n superior de la poblaci\u00f3n femenina.<\/span><\/p>\n

– Nivel de capital humano.<\/span><\/p>\n

– Nivel de capital humano de la poblaci\u00f3n masculina.<\/span><\/p>\n

– Nivel de capital humano de la poblaci\u00f3n femenina.<\/span><\/p>\n

– Variable dicot\u00f3mica que asume el valor 1 si el pa\u00eds se encuentra en Latinoam\u00e9rica.<\/span><\/p>\n

– Esperanza de vida al nacer.<\/span><\/p>\n

– Tasa de mortalidad infantil.<\/span><\/p>\n

– Variable dicot\u00f3mica que asume el valor 1 si el pa\u00eds pertenece a la OECD.<\/span><\/p>\n

– \u00cdndice de inestabilidad pol\u00edtica.<\/span><\/p>\n

– Tasa de escolaridad secundaria.<\/span><\/p>\n

– Tasa de escolaridad secundaria en la poblaci\u00f3n masculina.<\/span><\/p>\n

– Tasa de escolaridad secundaria en la poblaci\u00f3n femenina.<\/span><\/p>\n

– Variable dicot\u00f3mica que asume el valor 1 si el pa\u00eds se encuentra en \u00c1frica (al sur del Sahara).<\/span><\/p>\n

– Tasa de variaci\u00f3n de los t\u00e9rminos de intercambio.<\/span><\/p>\n

Estas variables se utilizaron para explicar el crecimiento econ\u00f3mico de esta muestra de 138 <\/span>pa\u00edses durante el per\u00edodo 1960-1990. Debido a que los resultados var\u00edan a medida que se agregan o se quitan variables a las regresiones, la selecci\u00f3n de las regresiones a utilizar se realiz\u00f3 construyendo un programa de computaci\u00f3n que estima las mismas, con todas las combinaciones posibles entre las 20 variables analizadas y selecciona autom\u00e1ticamente las 20 mejores (entre las miles posibles). Los resultados se presentan en el cuadro 23.5 expuesto al final del cap\u00edtulo.<\/span><\/p>\n

Una vez obtenidas las 20 mejores regresiones, se estima con las mismas, la tasa de crecimiento <\/span>para Argentina en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas, promediando las 20 proyecciones obtenidas. Al realizar este ejercicio, surge una tasa anual promedio del producto bruto real per c\u00e1pita del 4%, suponiendo t\u00e9rminos de intercambios constantes, estabilidad pol\u00edtica, mercados sin distorsiones y una participaci\u00f3n del gasto p\u00fablico en el PBI similar al promedio hist\u00f3rico (para comparar estos resultados con los obtenidos por otras instituciones, ver Recuadro 23.1).<\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

23.5. Conclusiones y Comentarios Finales<\/span><\/strong><\/p>\n

Este cap\u00edtulo constituye el complemento necesario del anterior. Mientras que el cap\u00edtulo 22 <\/span>presenta algunos elementos de importancia relacionados con la realizaci\u00f3n de proyecciones econ\u00f3micas de corto plazo, en el presente cap\u00edtulo se analizan brevemente algunas herramientas que permiten realizar proyecciones de largo plazo y, en t\u00e9rminos generales, reflexionar acerca del futuro de los distintos pa\u00edses.<\/span><\/p>\n

De esta forma, analizando econom\u00e9tricamente una muestra de 138 pa\u00edses, teniendo en cuenta la extensa literatura te\u00f3rica y emp\u00edrica en el campo del crecimiento econ\u00f3mico, es posible pronosticar una tasa de crecimiento promedio del producto bruto per c\u00e1pita argentino del 4% anual para las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas.<\/span><\/p>\n

Teniendo en cuenta la tasa de crecimiento demogr\u00e1fico promedio de Argentina correspondiente a los \u00faltimos a\u00f1os (1,5% anual), la tasa de crecimiento pronosticada es consistente con una tasa de crecimiento del producto interno bruto argentino de alrededor del 5,5% anual. Esta proyecci\u00f3n complementa las realizadas para los a\u00f1os 1999 y 2000, utilizando las herramientas presentadas en el cap\u00edtulo anterior.<\/span><\/p>\n

Adicionalmente, los hechos estilizados del proceso de crecimiento econ\u00f3mico de los pa\u00edses <\/span>latinoamericanos presentados en este cap\u00edtulo, indican que las grandes diferencias en los niveles de desarrollo relativo que caracterizan a estos pa\u00edses, no tienden a reducirse con el paso del tiempo. Tampoco existe gran movilidad dentro de la distribuci\u00f3n de ingresos entre pa\u00edses; \u00e9stos tienden a conservar su posici\u00f3n relativa en la escala de pa\u00edses por nivel de desarrollo. La calidad del capital humano, las pol\u00edticas fiscales implementadas y las caracter\u00edsticas de las instituciones pol\u00edticas y econ\u00f3micas de cada pa\u00eds, explican una gran proporci\u00f3n de los diferenciales de crecimiento entre los mismos.<\/span><\/p>\n

Todos estos elementos resultan de gran utilidad, junto con herramientas como las presentadas <\/span>en el cap\u00edtulo 22, para complementar la intuici\u00f3n del empresario al momento de planificar las <\/span>acciones a seguir con miras al futuro.<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\n

5<\/span><\/sup> Este trabajo puede consultarse en Ia p\u00e1gina web del IIE (www.bolsacba.com.ar\/iie) o en la secci\u00f3n del Xllth World Congress dentro de Ia p\u00e1gina web de la Asociaci\u00f3n Argentina de Econom\u00eda Pol\u00edtica (www.aaep.org.ar).<\/span><\/p>\n

\n


\n\"\"<\/span><\/p>\n

\"\"<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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